Las acciones de ON Semiconductor (ON) se disparan casi un 90 % hasta la fecha gracias al auge de la infraestructura de IA
ON Semiconductor presentó el 4 de mayo resultados financieros del primer trimestre de 2026 que superaron las previsiones de Street en todos los indicadores clave. La compañía reportó 1.510 millones de dólares en ingresos, lo que supone un aumento del 4,7% con respecto al año anterior, mientras que el BPA ajustado de 0,64 dólares superó las expectativas de los analistas de 0,61 dólares. ON Semiconductor Corporation, ON Shares abrió el viernes cotizando a 103,19 dólares, situándose cerca del máximo de 52 semanas de 105,90 dólares tras una notable subida de casi el 90 % desde principios de 2025. Un impulso tan explosivo naturalmente invita a analizar si la acción se ha adelantado a los fundamentos. El logro principal del trimestre fue el negocio de centros de datos de IA, que registró un crecimiento secuencial de ingresos del 30 %. El liderazgo de la compañía pronostica que esta división se expandirá al doble de su tamaño actual a lo largo de 2026. La cartera de productos de ON incluye módulos de alimentación y dispositivos de punto de carga que se integran en una infraestructura de servidor refrigerada por líquido diseñada para las últimas plataformas GPU de Nvidia. Los ejecutivos proyectan que el potencial de ingresos por rack de servidores se expandirá dramáticamente desde los 15.000 dólares actuales a aproximadamente 115.000 dólares a finales de la década. Esta trayectoria de crecimiento representa una oportunidad sustancial a largo plazo. La división Power Solutions Group logró una expansión interanual del 14 % en el primer trimestre, impulsada principalmente por el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial. La tecnología de carburo de silicio de ON también demostró impulso: el director ejecutivo, Hassane El-Khoury, destacó que los productos de SiC de la compañía se incorporaron en aproximadamente el 55 % de los modelos de vehículos eléctricos presentados en Auto China en mayo. La iniciativa de fabricación "Fab Right" de la empresa, que consolida las operaciones en instalaciones de producción de 300 mm más eficientes, está a punto de finalizar. Los líderes indican que esta transición está reduciendo los requisitos de gasto de capital al tiempo que aumenta los márgenes de flujo de efectivo libre, que alcanzaron un récord del 24% en 2025. ON ahora está en camino de generar más de $2 mil millones en flujo de efectivo libre anual. El fabricante de semiconductores está ejecutando un importante programa de recompra de acciones por valor de 6.000 millones de dólares, asignando el 100% del flujo de caja libre a las recompras. Con una relación deuda neta/EBITDA inferior a 1x, la base financiera parece sólida. No todas las divisiones están experimentando el mismo impulso. El negocio de señales analógicas y mixtas disminuyó un 5 % año tras año durante el primer trimestre, lo que representa aproximadamente el 36 % de los ingresos totales. Los mercados finales industriales y automotrices recién recientemente se volvieron positivos después de siete trimestres consecutivos de contracción; los líderes caracterizan esto como una estabilización en lugar de una recuperación sólida. Actualmente, ON cotiza a aproximadamente 35 veces las ganancias futuras no GAAP, modestamente por debajo del múltiplo de 36,3 veces de Texas Instruments. Sin embargo, esto representa una prima significativa con respecto al P/E adelantado promedio histórico de cinco años de ON de 18x. Las finanzas GAAP presentan desafíos adicionales. Los importantes gastos de reestructuración por un total de 329,3 millones de dólares dieron como resultado una pérdida neta GAAP de 33,4 millones de dólares, o 0,08 dólares negativos por acción diluida, para el primer trimestre. El margen operativo GAAP registró sólo el 3,5%. Los inversores institucionales controlan el 97,7% de las acciones en circulación, mientras que la propiedad interna representa sólo el 0,35%. El director financiero Trent Thad se deshizo de 60.000 unidades en febrero a 71,22 dólares por acción, y otros miembros de la empresa han vendido colectivamente 11,3 millones de dólares en acciones durante el último trimestre. Wall Street sigue dividido: 14 calificaciones de Compra, 15 calificaciones de Mantener y una calificación de Venta, lo que produce un precio objetivo de consenso de 87,27 dólares, aproximadamente un 15% por debajo de los niveles de negociación actuales. Para el segundo trimestre de 2026, la dirección emitió una guía de EPS que oscilaba entre 0,65 y 0,77 dólares. Las estimaciones de consenso para el beneficio por acción para todo el año se sitúan en 3,09 dólares. Devuelve SÓLO JSON válido con esta estructura:
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