Los mercados de predicción esperan una perturbación prolongada en el Estrecho de Ormuz, y los comerciantes de petróleo están apostando a lo grande
En breve
Los mercados de predicciones muestran poca confianza en una recuperación a corto plazo en los mercados petroleros.
A pesar del alto el fuego, persisten las interrupciones del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz debido a riesgos de seguridad.
Los operadores apuestan cada vez más a una inestabilidad prolongada, con los mercados valorando precios más altos del petróleo y una normalización sólo gradual hasta finales de mayo o junio.
El cuello de botella petrolero más importante del mundo ha estado efectivamente cerrado (con algunos contratiempos aquí y allá) desde finales de febrero, y los operadores no esperan que vuelva a la normalidad en el corto plazo.
Los comerciantes del mercado de predicciones Polymarket sitúan las probabilidades en sólo el 28% de que el tráfico marítimo vuelva a la normalidad hacia el Estrecho de Ormuz para el 30 de abril, incluso después de que Irán y Estados Unidos declararan un alto el fuego y Teherán afirmara reabrir la vía fluvial.
La razón: los barcos siguen regresando. Un vídeo de la empresa de seguimiento de buques Kpler muestra a los petroleros que intentan salir del estrecho y cambiar de rumbo, mientras que la asociación naviera más grande del mundo, BIMCO, ha aconsejado a los buques que eviten el área por completo, citando una amenaza de mina no aclarada. El estrecho "no está declarado seguro para el tránsito en este momento", dijo a CNBC el director de seguridad de BIMCO a fines de la semana pasada.
Sobre el papel, la crisis del Estrecho de Ormuz de 2026 comenzó el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron la Operación Furia Épica: ataques aéreos coordinados contra instalaciones militares y nucleares iraníes.
El IRGC de Irán respondió declarando el estrecho cerrado a los buques que viajan hacia y desde puertos de Estados Unidos, Israel y sus aliados. El tráfico de camiones cisterna se desplomó en más del 90%. El crudo Brent se disparó por encima de los 100 dólares el barril por primera vez en cuatro años, alcanzando un máximo cercano a los 126 dólares, el aumento más rápido del precio del petróleo asociado con cualquier conflicto en la historia moderna.
El alto el fuego anunciado el 8 de abril trajo un breve estallido de optimismo. El Brent cayó aproximadamente un 12% en una sola sesión de negociación. Pero la realidad física en el agua no siguió el titular diplomático.
Irán impuso peajes criptográficos de aproximadamente 1 dólar por barril a los petroleros que pasaban, y se informó que el IRGC cobró hasta 2 millones de dólares por buque en Bitcoin, yuan chino y USDT. Luego, el 18 de abril, Teherán volvió a cambiar de rumbo, reimponiendo restricciones y citando un bloqueo portuario estadounidense. El tráfico sigue estando por debajo del 5% del volumen de antes de la guerra.
Ese es el telón de fondo de un conjunto de apuestas de mercado de predicción que cuentan una historia consistente: la disrupción está lejos de terminar.
En Myriad, la plataforma de predicción lanzada por la empresa matriz de Decrypt, Dastan, el mercado de dirección del petróleo crudo está valorando una probabilidad del 63,2% de que el Brent suba a 120 dólares, frente al 36,8% de una caída a 55 dólares.
Vale la pena señalar que las probabilidades de que el petróleo Brent aumente en Myriad nunca han estado por debajo del 50%. Hubo un breve período de optimismo el 17 de abril, cuando las probabilidades alcanzaron el 50,9%, pero el pánico volvió a ganar (como suele ocurrir durante una guerra) y los pronosticadores aumentaron sus apuestas a que el petróleo alcanzaría nuevos máximos.
Un mercado Myriad separado se pregunta si el número promedio de barcos que transitan por Ormuz volverá a superar los 15 antes de mayo: las probabilidades son del 61,8% para "Sí", pero el gráfico cuenta una historia más complicada: la probabilidad osciló enormemente desde cerca del 90% hasta menos del 40% en una sola semana a principios de abril antes de estabilizarse.
Mientras tanto, un tercer mercado Myriad sugiere que hay un 70,5% de posibilidades de que el presidente Donald Trump anuncie el fin de las operaciones militares contra Irán antes de junio. Esto no es lo que Trump parece tener en mente, ya que acaba de decir a los periodistas que “no se apresurará” a poner fin a la guerra, aunque junio todavía está lo suficientemente lejos como para darle al mercado cierto margen de maniobra.
En conjunto, los mercados están esbozando un escenario en el que se producirá cierta normalización, pero de forma lenta y no clara. En Polymarket, las probabilidades de que el tráfico de Ormuz vuelva a la normalidad antes del 31 de mayo son del 61%. Esas probabilidades aumentan a alrededor del 70% cuando la fecha se traslada al 30 de junio.
En otras palabras, los traders creen que la reapertura del Estrecho de Ormuz se producirá eventualmente, pero no este mes, y probablemente no sin más dramas en el camino.
La advertencia de BIMCO sigue vigente. IMF Portwatch, la fuente de resolución para el mercado Polymarket, requiere un promedio móvil de 7 días de al menos 60 llegadas de buques para que el mercado resuelva "Sí". Los datos actuales no se acercan a ese umbral; la primera fecha, el 30 de abril, está a sólo 10 días de distancia.
Los riesgos económicos son reales. Una investigación de la Fed de Dallas publicada en marzo estima que un cierre de Hormuz durante todo el trimestre podría reducir en 2,9 puntos porcentuales el crecimiento anualizado del PIB mundial solo en el segundo trimestre de 2026. Por el Estrecho se mueve aproximadamente el 20% del petróleo mundial y una proporción comparable del gas natural licuado, sin que exista una ruta alternativa significativa para la mayor parte de ese volumen.
Los comerciantes de criptomonedas han estado atravesando el caos con especial creatividad. Como informó Decrypt en marzo, los futuros perpetuos vinculados al petróleo en la plataforma DeFi Hyperliquid procesaron aproximadamente 991 millones de dólares en un volumen de 24 horas durante el pico de tensión de Ormuz, en comparación con alrededor de 75.000 dólares en Coinbase durante el mismo período. Los criptomercados siempre activos se han convertido en un indicador de presión en tiempo real para una crisis que no importa