Qualcomm (QCOM) extiende el repunte a nueve días: ¿ha llegado el fondo?

Las acciones de Qualcomm (QCOM) han registrado ganancias durante nueve sesiones bursátiles consecutivas (la racha ganadora más larga de la compañía desde noviembre de 2023), sumando aproximadamente un 11% durante este período. Sin embargo, cuando se aleja, el panorama más amplio sigue siendo un desafío. Las acciones del fabricante de chips todavía han bajado aproximadamente un 20% para 2026, y a principios de este mes alcanzaron su nivel más bajo desde 2023. QUALCOMM Incorporated, QCOM La caída del 25% durante el primer trimestre de 2026 marcó la pérdida trimestral más pronunciada de Qualcomm desde 2002. Este contexto histórico sugiere que el reciente repunte puede ser más un rebote técnico que una reversión fundamental. El principal desafío al que se enfrenta la empresa surge de la disponibilidad de chips de memoria. La demanda explosiva de componentes DRAM impulsada por la expansión de la infraestructura de IA ha dejado a los fabricantes de productos electrónicos de consumo enfrentando escasez de suministro y precios elevados. El precio de referencia al contado para DRAM ha aumentado casi un 500% desde finales de agosto. Esta dinámica crea importantes obstáculos para Qualcomm, cuyo negocio depende en gran medida de los fabricantes de teléfonos inteligentes. "La realidad es que las limitaciones en el suministro de memoria presentan un verdadero obstáculo a corto plazo", señaló Ethan Feller, estratega bursátil de Zacks Investment Research. "La trayectoria de crecimiento para este año y el próximo parece bastante desafiante". Qualcomm se ha enfrentado al menos a ocho rebajas de calificación de analistas a lo largo de 2026. Entre los 45 analistas que siguen la acción, solo 17 mantienen recomendaciones de compra, mientras que tres han asignado calificaciones de venta, lo que representa el consenso de analistas más débil en al menos 16 años. Esto contrasta marcadamente con sus pares de semiconductores como Nvidia, Broadcom y Micron, donde más del 90% de los analistas mantienen calificaciones alcistas. Tanto JPMorgan como BNP Paribas rebajaron la calificación de las acciones de QCOM la semana pasada. Los analistas de BNP afirmaron que el elevado precio de la memoria "probablemente seguirá siendo un obstáculo" durante la primera mitad del próximo año y señalaron que "no ven ningún alivio para QCOM en el corto y mediano plazo". Las proyecciones de ganancias también han bajado. Actualmente, los analistas pronostican un BPA de 2,57 dólares para el próximo trimestre, lo que representa una disminución interanual del 9,8%. Las estimaciones de ingresos para todo el año fiscal ascienden a 43.390 millones de dólares, lo que refleja una disminución del 1,7%. Zacks actualmente asigna a la acción su calificación más baja de #5 Venta Fuerte. El director ejecutivo, Cristiano Amon, ha trabajado para reposicionar a Qualcomm más allá de su herencia de chips para teléfonos inteligentes, expandiéndose a los mercados de automoción, informática personal y centros de datos. Sin embargo, estas fuentes de ingresos emergentes aún no han alcanzado la escala necesaria para compensar la debilidad en el negocio de los teléfonos móviles, particularmente a medida que Apple continúa reduciendo su dependencia de la tecnología de módem de Qualcomm en los iPhone. Las acciones han caído aproximadamente un 40% desde su máximo histórico de junio de 2024. La acción cotiza actualmente a aproximadamente 12 veces las estimaciones de ganancias futuras, por debajo de su promedio histórico de 10 años de aproximadamente 15 veces. A modo de comparación, el sector de semiconductores en general cotiza a alrededor de 22 veces las ganancias futuras. A pesar de los desafíos, algunos participantes del mercado ven oportunidades en las valoraciones actuales. "El mercado ha arrojado considerables obstáculos a Qualcomm, pero la compañía ha seguido funcionando razonablemente bien en condiciones difíciles", dijo Steve Bruce de Bruce Wood Capital. "Desde una perspectiva a largo plazo, parece atractivo". Está previsto que Qualcomm informe los resultados financieros del segundo trimestre el 29 de abril. Tras su anuncio de resultados de febrero, las acciones cayeron un 8,5% después de que la dirección proporcionara una orientación inferior a las expectativas de Wall Street.