El regulador admite que algunas medidas enérgicas contra las criptomonedas no lograron producir resultados tangibles para los accionistas afectados.
Algunas acciones de cumplimiento anteriores contra empresas de criptomonedas carecieron de un beneficio claro para los inversores y malinterpretaron las leyes federales de valores, dijo el martes la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Desde el año fiscal 2022, la SEC interpuso 95 acciones y 2.300 millones de dólares en sanciones por “violaciones de libros y registros”, dijo en un comunicado sobre sus resultados de aplicación para 2025.
"Junto con siete casos relacionados con el registro de empresas de cifrado y seis casos de 'definición de comerciante', estos casos no identificaron daños directos a los inversores por esas violaciones, ni produjeron ningún beneficio o protección para los inversores".
También reflejó un “sesgo entre el volumen de casos presentados versus asuntos de protección de inversionistas”, una mala asignación de recursos y una mala interpretación de las leyes federales de valores, dijo la SEC.
Es el último ejemplo del cambio de enfoque del regulador hacia la aplicación de la ley desde que asumió un nuevo liderazgo bajo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en abril de 2025.
Su predecesor, el ex presidente de la SEC, Gary Gensler, ha sido acusado de aplicar un enfoque de regulación mediante aplicación de la ley hacia las criptomonedas. Desde su partida, la SEC ha adoptado una postura más amigable hacia los activos digitales.
La SEC dijo que está cambiando su enfoque hacia la calidad sobre la cantidad
En el período previo a la toma de posesión de Donald Trump en 2025, la división de aplicación de la ley de la SEC emprendió una “prisa sin precedentes” para presentar casos y siguió adelante con una “búsqueda agresiva de teorías legales novedosas”, dijo la agencia.
Atkins dijo que desde entonces la agencia se ha alejado de este enfoque, poniendo fin a la regulación mediante la aplicación de la ley y reenfocándose en la misión principal de la comisión al priorizar los casos que brindan una protección significativa a los inversionistas y fortalecen la integridad del mercado.
“Hemos redirigido recursos hacia los tipos de mala conducta que causan el mayor daño –particularmente fraude, manipulación del mercado y abusos de confianza– y lejos de enfoques que priorizaban el volumen y las sanciones récord sobre la verdadera protección de los inversores”, añadió.
La consultora Cornerstone Research informó en noviembre que bajo Atkins, el número de acciones coercitivas contra empresas públicas, incluidas las que involucran criptomonedas, disminuyó aproximadamente un 30% en el año fiscal 2025 en comparación con el año fiscal 2024.
Bajo Paul Atkins, el número de acciones coercitivas de la SEC ha disminuido. Fuente: Investigación de piedra angular
En relación con las acciones de ejecución de 2025, la SEC dijo que obtuvo órdenes de alivio monetario por un total de 17.900 millones de dólares, que comprenden 7.200 millones de dólares en sanciones civiles y el resto en intereses de devolución e intereses previos al fallo.
"Los resultados de aplicación de este año aclaran los defectos de estas acciones y sus respectivas sanciones y restablecen la definición y medida de la eficacia de la aplicación, basada en la intención original del Congreso y centrada en emprender acciones que realmente prevengan daños a los inversores en lugar de titulares y números inflados", dijo la SEC.
Algunas empresas de cifrado todavía están en la línea de fuego
A pesar del cambio de aplicación de la SEC por parte de la SEC, varias empresas de cifrado todavía se vieron afectadas por acciones de aplicación de la ley en 2025.
En mayo de 2025, Unicoin y cuatro de sus ejecutivos actuales y anteriores fueron demandados por la SEC por supuestamente recaudar 100 millones de dólares engañando a los inversores sobre certificados que pretendían transmitir derechos para recibir tokens y acciones de Unicoin. Sin embargo, la plataforma acusó a la agencia de distorsionar sus declaraciones regulatorias para construir un caso.
La SEC también presentó una denuncia civil contra Ramil Ventura Palafox en abril de 2025, director ejecutivo de Praetorian Group International, por supuestamente orquestar un esquema Ponzi de 200 millones de dólares. Un caso penal paralelo iniciado por el Departamento de Justicia de Estados Unidos resultó en la sentencia de 20 años de prisión para Palafox en febrero.