La certeza regulatoria es la clave para liberar el potencial de las criptomonedas de la India, dice el ejecutivo de CoinSwitch
La historia de las criptomonedas en la India avanza, pero no sin fricciones. En una conversación exclusiva con Coinpedia, Ashish Singhal, cofundador de CoinSwitch, analiza la situación, desde las CBDC y el dominio de la UPI hasta el presupuesto 2026, los impuestos y por qué las nuevas empresas buscan silenciosamente en el extranjero.
UPI domina, pero CBDC juega un juego diferente
Singhal deja claro que a India no le faltan soluciones de pago. La Interfaz de Pagos Unificada ya ha hecho que las transacciones sean sencillas, ya sea pagando a proveedores o dividiendo facturas.
Pero CBDC no compite con UPI. Es algo más profundo.
Explica que una CBDC es esencialmente efectivo digital emitido por el banco central, como un billete de 100 ₹, pero en su teléfono. Su verdadera fortaleza radica en los casos de uso específicos. Los subsidios gubernamentales se pueden programar para gastos específicos y los fondos de emergencia pueden llegar a los ciudadanos instantáneamente sin intermediarios.
En sus palabras, UPI es el "camino", mientras que CBDC se convierte en un nuevo "vehículo" que circula por él. Para los usuarios, es posible que la experiencia no cambie, pero el backend se vuelve mucho más poderoso.
Presupuesto 2026: claridad sin alivio
El presupuesto de India para 2026 mantuvo sin cambios los impuestos a las criptomonedas, continuando con uno de los regímenes más estrictos a nivel mundial.
Singhal no ve esto como un intento de acabar con la participación minorista, sino más bien de controlarla. El marco ha aportado claridad y ha mejorado la trazabilidad, incluso si los altos impuestos y el 1% de TDS han empujado algunas actividades al extranjero.
Sugiere que el gobierno esté priorizando primero la inversión responsable y el cumplimiento. Pero en el futuro, una estructura tributaria más equilibrada, alineada con otras clases de activos, podría desbloquear el crecimiento real y al mismo tiempo mantener la innovación dentro de la India.
Las startups están observando... y moviéndose
Además, la ambigüedad regulatoria sigue siendo una preocupación mayor que los impuestos.
Singhal señala que muchos fundadores de Web3 se están inclinando hacia centros como Dubai, Singapur y Hong Kong, donde reglas más claras facilitan el acceso a la banca, el capital y las asociaciones.
India todavía tiene una gran ventaja: su enorme base de desarrolladores y su mercado de usuarios. Pero sin una regulación clara y proporcionada, esa ventaja podría erosionarse lentamente.
ETF de Bitcoin y lo que viene después
Sobre la cuestión de los ETF de Bitcoin, Singhal tiene una opinión fundamentada.
Dice que India todavía está averiguando los conceptos básicos, cómo se clasifican los criptoactivos, quién los regula y cómo se protege a los inversores. Productos como los ETF solo aparecerán una vez que se hayan establecido esas bases.
Aún así, es difícil ignorar el impulso global, especialmente después de la aprobación de los ETF de Estados Unidos. La demanda institucional en India ya está aumentando, particularmente entre los inversores que buscan exposición sin poseer criptomonedas directamente.
Por qué la regulación es más lenta que la adopción
Singhal termina con una revisión de la realidad.
Las criptomonedas no son un sector más; toca los controles de capital, los impuestos, la lucha contra el lavado de dinero y la estabilidad financiera. Eso significa que hay múltiples reguladores involucrados, lo que naturalmente ralentiza las cosas.
India, dice, está adoptando un enfoque de “primero el riesgo”, construyendo barreras a través de impuestos y cumplimiento mientras observa cómo evolucionan los marcos globales.
Mientras tanto, la adopción no espera. Está impulsado por el mercado, es rápido y ya está por delante de las políticas.
Y esa brecha, entre velocidad y estructura, es donde finalmente se decidirá el futuro criptográfico de la India.