Nubes de tormenta regulatorias se acumulan sobre Kalshi y Polymarket, etiquetadas como operaciones de apuestas totales
Los mercados de predicción son ahora una industria multimillonaria y se han cuadruplicado hasta alcanzar más de 20.000 millones de dólares en volumen de operaciones mensuales. Sin embargo, las partes interesadas están divididas sobre si son agregadores de información para la gestión de riesgos o simplemente sitios de apuestas.
La disputa ahora se ha convertido en una pelea legal sobre quién debería vigilar el sector en auge. Tanto la agencia federal estadounidense Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) como los reguladores estatales ahora reclaman autoridad.
Pero el conflicto va más allá del control de supervisión.
Para la CFTC y sus partidarios, los mercados de predicción presentan una herramienta revolucionaria en tiempo real para protegerse contra riesgos. Un mercado fragmentado y sin liquidez haría que estas herramientas de pronóstico fueran menos efectivas.
Por el contrario, los estados insisten en que la narrativa de la cobertura es una excusa para evitar pagar impuestos locales y eludir las regulaciones del juego. Entonces, ¿qué está en juego y cómo afectará esta fricción al futuro de los mercados de predicción?
Los mercados de predicción como curadores de la sabiduría colectiva
Un área clave en la que los mercados de predicción (PM) han logrado un gran avance es la previsión de datos económicos.
Desde las tasas de interés de la Reserva Federal hasta los aranceles, estos mercados supuestamente han ofrecido mejores perspectivas que el tradicional Consenso de Bloomberg y otras encuestas de medios convencionales.
Citando la naturaleza de los datos en tiempo real de Kalshi, la Reserva Federal llamó a los mercados de predicción un “rico punto de referencia” para rastrear las expectativas económicas.
Curiosamente, los PM internos de Ford sobre las previsiones semanales de ventas de vehículos también superaron las previsiones de los expertos con una tasa de error un 25 % menor, señaló Dylan Dewdney, director ejecutivo de Kuvi.ai, la plataforma pionera en finanzas agentes. Agregó,
Esto es importante porque la previsión de la demanda de vehículos supone un riesgo operativo real: planificación de la producción, inventario, dotación de personal y asignación de la cadena de suministro.
Cathie Woods, directora ejecutiva de Ark Invest, hizo un planteamiento similar después de una reciente ronda de financiación para Kalshi.
Creemos que los mercados de predicción están surgiendo como una nueva y poderosa capa de infraestructura financiera, que permite el descubrimiento de precios en tiempo real en torno a eventos, probabilidades y el estado cambiante del mundo.
Impacto institucional en los mercados de predicción
Dicho esto, Polymarket ha firmado una asociación exclusiva con Nasdaq Private Market para ofrecer mercados de predicción en empresas previas a la IPO (oferta pública inicial). Esto permitirá a los usuarios operar según resultados como la valoración, el cronograma de la OPI y más.
Polymarket ha hecho acuerdos similares con la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), Yahoo Finance y Google.
Sin duda, esto ha consolidado aún más los mercados de predicción como una nueva capa de infraestructura financiera más allá de las apuestas minoristas. Basándose en las probabilidades, los inversores institucionales pueden evaluar el sentimiento del mercado antes de que una empresa solicite una IPO.
Para el asesor de Bitwise, Jeff Park, esta era la única forma de mejorar la precisión de las probabilidades aumentando la liquidez institucional.
La única manera de lograr una mayor precisión en las predicciones es incentivar el flujo de liquidez institucional. Quien consiga asociaciones institucionales (y luego productos estructurados en torno a ellas) cimentará un enorme foso.
Fuente: X
Asimismo, Ivan Patriki, fundador de QuantMap, también se hizo eco de que la fiabilidad de estos productos como herramientas de previsión sólo puede mejorar con una mayor liquidez.
Desafortunadamente, la liquidez institucional sólo puede desbloquearse mediante una regulación clara.
Lo que plantea una pregunta interesante: ¿se puede lograr en medio de la batalla de la CFTC y los estados que amenaza la liquidez?
CFTC vs. estados: ¿Qué sigue?
Como se indicó anteriormente, la participación institucional viene acompañada de información asimétrica y profundidad de liquidez que mejoran la calidad de las probabilidades de predicción. Pero la presión de los estados por la supervisión podría fragmentar la liquidez o, peor aún, prohibir los mercados de predicción.
En un intento de bloquear tales escenarios, la CFTC ha demandado a Minnesota, Arizona, Connecticut, Illinois, Nueva York y Wisconsin.
El regulador federal obtuvo una victoria parcial en Nueva Jersey después de que el tribunal dictaminara que la Ley de Bolsa de Productos Básicos prevalece sobre las leyes estatales de juego sobre los operadores aprobados por la CFTC.
Pero en Nevada, Ohio y Maryland, los tribunales dictaminaron que los estados tienen la autoridad absoluta en estos mercados. Los fallos divergentes significan que la lucha puede llegar a la Corte Suprema para lograr una claridad final.
Curiosamente, los deportes y la política dominan el interés abierto por casi 900 millones de dólares. Por el contrario, la categoría de economía y finanzas ocuparon el quinto y séptimo lugar, respectivamente.
Fuente: Paradigma
Según Adam Bjorn, director ejecutivo de Plannatech, que gestiona los sitios de apuestas Prime Sportsbook y Betcris, el volumen confirma que se trata de plataformas de juego puras.
Se trata de plataformas 100% de juego. Llámalo contratos de eventos, llámalo productos básicos, vístelo como quieras. Son apuestas deportivas, son juegos de azar, son juegos de azar. El volumen te dice exactamente cuál es el producto.
No obstante, la CFTC está considerando un marco regulatorio amplio para el sector, que incluya medidas contra el uso de información privilegiada y la manipulación.
Resumen final
Los mercados de predicción se han disparado hasta convertirse en una industria de 20 mil millones de dólares mensuales; sin embargo, su promocionada cobertura