Las sanciones y los conflictos provocan un éxodo bancario, lo que lleva a los comerciantes de recursos a buscar refugio en paraísos de criptomonedas.
Los efectos dominó del conflicto geopolítico están remodelando el sistema de financiación del comercio mundial, empujando a algunos comerciantes de materias primas fuera del sistema bancario y a los brazos de las monedas estables.
Esto es según Luke Sully, director ejecutivo del emisor de monedas estables Haycen, centrado en el financiamiento del comercio, quien dice que la guerra que involucra a Irán ha aumentado los temores de cumplimiento entre los bancos occidentales, desencadenando una nueva ola de "desbancarización" en los mercados de productos básicos.
"Desde la guerra, los bancos se están alejando aún más de ciertos flujos de productos básicos", dijo Sully a CoinDesk en una entrevista.
"Hablamos con algunos comerciantes de materias primas que ahora están siendo desbancarizados", añadió.
El mercado de 2 billones de dólares
La preocupación se centra en el riesgo de contraparte.
A los bancos les preocupa que transacciones aparentemente legítimas, por ejemplo, que involucran a empresas en Omán u otros centros regionales, puedan tener una exposición indirecta a entidades iraníes sancionadas. En lugar de correr el riesgo, algunas instituciones están dando un paso atrás por completo.
El resultado es un acceso reducido a los ferrocarriles tradicionales en un sector que ya se financia en gran medida fuera de la banca tradicional.
El financiamiento del comercio, un mercado de aproximadamente 2 billones de dólares para transacciones comerciales internacionales, ha estado cada vez más dominado por prestamistas no bancarios, incluidos fondos de crédito privados que financian el movimiento de materias primas y bienes a nivel mundial.
“Todo el mundo cree que sabe sobre financiación del comercio, pero no es así”, afirma Sully. "Son predominantemente fondos de inversión no bancarios que prestan préstamos a prestatarios de todo el mundo para trasladar bienes y servicios".
Estos prestamistas proporcionan una liquidez crítica, a menudo obteniendo rendimientos anualizados de alrededor del 15% y permiten transacciones como el envío de helio desde Qatar a Corea del Sur o manganeso desde Sudáfrica a Indonesia.
Pero dependen de los bancos para las vías de liquidación y pago, relaciones que ahora están bajo tensión.
Las monedas estables, tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias, generalmente el dólar estadounidense, están surgiendo como una solución alternativa clave. En particular, el $USDT de Tether ha experimentado una creciente adopción entre los comerciantes de materias primas y las contrapartes que operan en los mercados emergentes.
Estas criptomonedas han evolucionado rápidamente desde una herramienta de comercio de criptomonedas de nicho a uno de los segmentos de las finanzas globales de más rápido crecimiento, con una capitalización de mercado total que superará los $300 mil millones en 2025 después de aproximadamente un 50% de crecimiento anual.
Los volúmenes de transacciones han aumentado aún más rápido, superando los 4 billones de dólares en 2025 y ahora representan alrededor del 30% de toda la actividad en cadena, lo que subraya su creciente papel como medio para pagos transfronterizos y acceso al dólar en los mercados emergentes.
El dominio de Tether
Las monedas estables, que alguna vez se utilizaron principalmente en los mercados de criptomonedas, se están adoptando cada vez más para casos de uso del mundo real, desde remesas hasta liquidaciones comerciales, impulsadas por su velocidad, liquidez global y capacidad para eludir las barreras bancarias tradicionales.
Una de esas monedas estables es el $USDT de Tether, que actualmente domina el flujo.
"Tether está absorbiendo gran parte del flujo de pagos", afirma Sully. "Si desea realizar un pago único en un mercado emergente, el $USDT le resultará útil".
El atractivo es sencillo: profunda liquidez global y aceptación generalizada.
"Hay tanta liquidez global en dólares USDT que a la gente no le importa enviarla o aceptarla como pago", añadió, "porque alguien en su país eventualmente la cambiará por dólares".
Esa creciente familiaridad también está cambiando las percepciones.
Aún así, Sully enmarca esta tendencia como una solución alternativa más que como una solución a largo plazo. "Esto es más una solución alternativa para estas personas que una solución para la financiación del comercio en general".
'Un problema diferente'
El contexto geopolítico también está produciendo señales más extremas.
Sully señaló los informes de que bitcoin se está utilizando como “moneda de elección” para pagos vinculados al paso seguro a través del Estrecho de Ormuz, un punto crítico para los envíos mundiales de petróleo.
“Esto demuestra que la financiación del comercio está cada vez más dirigida y gestionada por actores no bancarios y formas de realizar transacciones no bancarias”, afirma Sully.
Haycen se está posicionando para captar este cambio. La empresa emite una moneda estable respaldada por dólares estadounidenses, USDhn, diseñada específicamente para la financiación del comercio.
Según Sully, "Haycen pretende ser la capa de liquidez y liquidación para el comercio global no bancario y actualmente está trabajando con participantes de la industria en todo el mundo". El objetivo es racionalizar un sistema altamente fragmentado.
El modelo de Haycen permite a los usuarios depositar fondos, realizar transacciones utilizando su moneda estable y potencialmente ganar intereses, sujeto a la elegibilidad regulatoria, evitando al mismo tiempo las demoras y las ineficiencias de la banca corresponsal.
"Los fondos no se pierden durante siete días. Puede iniciar sesión, ver sus depósitos y contrapartes en un solo lugar y liquidar al instante".
A diferencia de la mayoría de los emisores de monedas estables, que se centran en el comercio de criptomonedas o los pagos minoristas, Haycen apunta a un nicho institucional específico. "Todos los demás negocios de monedas estables son negocios de pagos o negocios de comercio de criptomonedas", dice Sully. "Estamos resolviendo un problema diferente".
Ese problema, cómo mover dinero eficientemente en un sistema de comercio global fragmentado y cada vez menos riesgoso, puede continuar