El Comité Bancario del Senado vota sobre la Ley de Claridad, favoreciendo la apuesta de Bitcoin y Coinbase
El Comité Bancario del Senado está preparado para aprobar y votar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales el 14 de mayo, un amplio proyecto de ley de 309 páginas que crearía el primer marco regulatorio integral para activos digitales en Estados Unidos. La legislación abarca todo, desde el tratamiento de Bitcoin según la ley federal hasta si plataformas como Coinbase pueden seguir ofreciendo recompensas por apostar.
Lo que realmente hace la Ley de Claridad
La legislación establece un marco de estructura de mercado que definiría cómo se clasifican y regulan los diferentes activos digitales. Bitcoin, las monedas estables y los productos generadores de rendimiento reciben cada uno un tratamiento específico según las reglas propuestas.
La pieza más polémica es la Sección 404, que aborda directamente las monedas estables y la espinosa cuestión del rendimiento. La disposición prohíbe a los emisores de monedas estables pagar intereses sobre los saldos de una manera que imite los depósitos bancarios tradicionales. En inglés: si tiene USDC u otra moneda estable, la empresa detrás de ella no puede simplemente pagarle intereses como lo haría una cuenta de ahorros.
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Pero hay una excepción. El proyecto de ley permite lo que llama "recompensas basadas en actividades". Esta distinción es de enorme importancia para plataformas como Coinbase, que ofrecen apuestas y otros productos de rendimiento que generan retornos a través de la participación real en blockchain en lugar de préstamos tradicionales.
El lobby bancario no está entusiasmado
Los principales grupos comerciales bancarios, incluida la Asociación Estadounidense de Banqueros y el Instituto de Política Bancaria, se han manifestado en contra de las disposiciones sobre monedas estables del proyecto de ley. Su argumento es sencillo: si las plataformas de monedas estables pueden ofrecer algo parecido a un rendimiento, los clientes sacarán dinero de las cuentas bancarias tradicionales.
El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, respaldó públicamente la legislación y señaló que preserva protecciones esenciales para la industria incluso si requiere algunos compromisos. El respaldo de Armstrong es notable porque Coinbase tiene más que ganar o perder con la forma en que se tratan los productos de rendimiento bajo el nuevo marco. Los servicios de participación de la empresa son una línea de ingresos en crecimiento, y un marco regulatorio que permita explícitamente recompensas basadas en actividades daría a esos productos la seguridad jurídica de la que carecen actualmente.
La oposición progresista y la cuestión ética
Del otro lado del pasillo, la senadora Elizabeth Warren y otros demócratas progresistas amenazan con bloquear el proyecto de ley a menos que incluya disposiciones éticas estrictas. Su preocupación se centra en posibles conflictos de intereses que involucren al presidente Trump, cuya familia ha ampliado sus intereses comerciales relacionados con las criptomonedas.
Para la votación del comité del 14 de mayo, el proceso de marcado probablemente incluirá múltiples propuestas de enmienda. Se espera que los miembros progresistas impulsen enmiendas relacionadas con la ética, mientras que los senadores alineados con la industria pueden intentar suavizar aún más las restricciones de rendimiento de las monedas estables.
Qué significa esto para los inversores
El riesgo está en los detalles. Un proyecto de ley de 309 páginas con enmiendas activas de senadores tanto progresistas como alineados con la banca podría cambiar sustancialmente antes de llegar a una votación en el pleno. El compromiso de la Sección 404 sobre el rendimiento de las monedas estables ya es un equilibrio frágil entre lo que quieren los bancos y lo que necesita la industria de las criptomonedas. Cualquier cambio en ese lenguaje podría alterar significativamente el panorama competitivo para los emisores de monedas estables y las plataformas que distribuyen sus productos.
El proyecto de ley también enfrenta el umbral esencial de 60 votos necesarios para ser aprobado en el Senado, y la oposición de la ABA y BPI a las disposiciones de la moneda estable sugiere que este proyecto de ley enfrenta un camino más difícil hasta el pleno del Senado de lo que indicaría la votación del comité por sí sola.