Previsión del precio de la plata: los datos del IPC podrían desencadenar el próximo gran movimiento de ruptura
La plata tuvo pocos cambios el martes, rondando los 86,50 dólares la onza, mientras los operadores ponderaban el aumento de los precios del petróleo, la escalada de tensiones en Medio Oriente y un informe de inflación estadounidense seguido de cerca que podría remodelar las expectativas para la política de la Reserva Federal.
El metal había subido en las últimas sesiones y se acercó a un máximo de una semana, pero la última combinación de riesgo geopolítico e incertidumbre macroeconómica dejó a los inversores reacios a impulsar los precios de manera decisiva en cualquier dirección.
El tono apagado del metal blanco reflejaba un mercado atrapado entre fuerzas competitivas.
Por un lado, las preocupaciones sobre Oriente Medio y la amenaza a las rutas de suministro de petróleo continuaron respaldando a los metales preciosos e industriales.
Por otro lado, una inflación más fuerte podría reforzar los argumentos a favor de tasas de interés más altas en Estados Unidos por más tiempo, un contexto que tiende a pesar sobre los activos no rentables como la plata.
La inflación mantiene a los comerciantes cautelosos
El principal acontecimiento para los mercados es el próximo informe del índice de precios al consumo de EE.UU., y los economistas esperan que la inflación anual se acelere hasta el 3,7% en abril desde el 3,3% de marzo.
Si se confirma, eso dejaría la inflación muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y fortalecería el argumento a favor de que la política siga siendo restrictiva.
Para la plata, las implicaciones no son sencillas.
El metal puede beneficiarse de las preocupaciones sobre la inflación cuando los inversores buscan protección contra el aumento de los precios, pero también puede verse presionado si una inflación más firme hace subir los rendimientos de los bonos y el dólar.
Esto se debe a que las tasas de interés más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener metales preciosos, que no ofrecen ingresos.
Por lo tanto, el mercado se centra no sólo en la cifra general del IPC, sino también en la lectura central y el mensaje más amplio que envía sobre las presiones subyacentes sobre los precios.
Una cifra más positiva de lo esperado podría hacer que los operadores estén menos dispuestos a valorar una política monetaria más flexible, mientras que un resultado más suave podría revivir las esperanzas de que la Fed eventualmente tenga espacio para volverse más solidaria.
El petróleo y la geopolítica nublan la demanda
Los precios del petróleo han añadido otra capa de incertidumbre.
El crudo subió hacia un máximo de tres meses mientras persistían las preocupaciones de que las tensiones entre Estados Unidos e Irán pudieran profundizarse, reviviendo los temores de una interrupción del suministro y colocando al Estrecho de Ormuz nuevamente en el centro de la atención del mercado.
Esto es importante para la plata de dos maneras.
En primer lugar, los precios más altos del petróleo pueden alimentar las expectativas de inflación y complicar las perspectivas de las tasas de interés.
En segundo lugar, la inestabilidad geopolítica puede respaldar la demanda de refugio seguro en todo el complejo de metales preciosos, incluso si la plata no siempre responde tan bruscamente como el oro.
El resultado es un delicado equilibrio. Los inversores son conscientes de que un empeoramiento del contexto geopolítico puede respaldar los precios, pero son igualmente conscientes de que un aumento sostenido de los costos de la energía podría provocar una respuesta política más dura por parte de los bancos centrales.
Esa tensión ha ayudado a mantener la plata estable en términos generales en lugar de impulsar una ruptura más fuerte.
Las conversaciones entre Trump y Xi añaden otra variable
Los comerciantes también esperan con interés la reunión prevista entre Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping del 14 al 15 de mayo.
La reunión está siendo observada no sólo por su importancia política, sino también por lo que podría significar para el sentimiento hacia el crecimiento global, el comercio y la demanda industrial.
Esto es especialmente relevante para la plata porque el metal se encuentra en la intersección entre la inversión en metales preciosos y el uso industrial.
A diferencia del oro, la plata está muy expuesta a la manufactura, la electrónica y la actividad económica en general.
Cualquier señal de que Estados Unidos y China puedan estabilizar las relaciones podría mejorar las perspectivas de la demanda industrial, mientras que un tono más confrontativo podría tener el efecto contrario.
Por ahora, eso deja a la plata en modo de esperar y ver qué pasa.
Los comerciantes tienen motivos para mantenerse constructivos porque la tensión geopolítica y la firme demanda industrial siguen ofreciendo apoyo.
Pero hasta que haya mayor claridad sobre la inflación estadounidense, la trayectoria política de la Reserva Federal y el panorama geopolítico más amplio, el mercado puede tener dificultades para aprovechar las recientes ganancias con convicción.
La capacidad de la plata para mantenerse cerca de los máximos recientes sugiere que todavía existe un soporte subyacente en el mercado.
Aun así, el próximo paso significativo probablemente dependerá de si la inflación sorprende, el petróleo extiende su repunte y los acontecimientos políticos tanto en Medio Oriente como en Asia alteran las perspectivas de crecimiento y tasas de interés.