La actividad de las monedas estables aumenta a una velocidad de 49,7 veces a medida que se profundizan las salidas de ETF de criptomonedas
El uso de stablecoins se está acelerando más allá del comercio de criptomonedas, con una velocidad de transacción filtrada que alcanza un récord de 49,7 veces anualizado. Al mismo tiempo, los ETF al contado de bitcoin y ethereum se enfrentan a salidas sostenidas, lo que plantea dudas sobre la profundidad de la demanda institucional.
Conclusiones clave:
Los datos de Visa muestran que la velocidad de la moneda estable alcanzó un récord de 49,7 veces a medida que 320.000 millones de dólares en oferta ganan utilidad.
Los ETF de Bitcoin han perdido 6.600 millones de dólares desde octubre de 2025, y el IBIT de Blackrock ahora está experimentando salidas.
La demanda de ETF de Ethereum se debilitó en mayo de 2026 cuando Blackrock ETHA registró salidas sostenidas.
Las salidas de ETF de Bitcoin alcanzaron los 6.600 millones de dólares a medida que se aceleran los pagos de Stablecoins
Las monedas estables están mostrando signos de un cambio importante de una herramienta comercial a una infraestructura de pagos, incluso cuando los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas luchan por retener el capital de los inversores.
Un informe de DWF Labs, que utiliza datos filtrados de Visa y Allium Labs, muestra que la velocidad de la moneda estable ha alcanzado un récord anualizado de 49,7 veces. La métrica mide la frecuencia con la que cada dólar tokenizado cambia de manos en un año. Una cifra más alta sugiere que las monedas estables se están utilizando de manera más activa, en lugar de permanecer inactivas en billeteras o cuentas de intercambio.
El mercado ahora incluye alrededor de 320 mil millones de dólares en monedas estables. En menos de cinco meses este año, esos tokens han procesado 6,64 billones de dólares en volumen de transacciones filtradas. Los datos eliminan bots, bucles comerciales de alta frecuencia y transferencias internas.
Fuente: Laboratorios DWF
La composición de esa actividad también está cambiando. Las remesas, los pagos entre empresas y los pagos a los consumidores son ahora las áreas de más rápido crecimiento. El volumen vinculado al intercambio, que alguna vez fue el principal impulsor del uso de monedas estables, ha caído a una proporción menor de la actividad total.
Ese cambio marca lo que los analistas describen como la tercera fase de la adopción de las monedas estables. De 2019 a 2021, el crecimiento fue en gran medida especulativo, y la velocidad se mantuvo entre 24 y 28 veces a medida que la oferta se expandía. De 2022 a 2024, las monedas estables se sometieron a pruebas de estrés durante los colapsos de Terra y FTX, con una velocidad que alcanzó un máximo de 34,2 veces a medida que los usuarios alejaban fondos de lugares más riesgosos.
Desde 2025, el volumen de transacciones ha crecido más rápido que la oferta. La velocidad primero aumentó a 39,3 veces y ahora ha aumentado a 49,7 veces, lo que apunta a un uso más amplio en el mundo real.
La tendencia contrasta con los ETF criptográficos al contado, donde la demanda se ha debilitado. Los ETF de Bitcoin han experimentado ahora su período de salida sostenido más largo desde su lanzamiento, luego de seis trimestres consecutivos de entradas netas. Las salidas de capital comenzaron en octubre de 2025 y han continuado durante tres trimestres. Las reducciones totales desde el pico han alcanzado los 6.600 millones de dólares.
Las salidas anteriores de ETF a menudo fueron impulsadas por inversores que abandonaron el GBTC de Grayscale, de tarifas más altas, y pasaron a productos más baratos como el IBIT de Blackrock o el FBTC de Fidelity. La actividad reciente se ve diferente. El 27 de mayo, el propio IBIT experimentó salidas, mientras que los reembolsos netos totales entre emisores alcanzaron los 733,4 millones de dólares en el día.
Esto sugiere que algunos compradores institucionales pueden estar tratando los ETF de bitcoin como operaciones de impulso macro, en lugar de asignaciones de cartera a largo plazo.
Fuente: Laboratorios DWF
Los ETF de Ethereum enfrentan un problema diferente. Después de su lanzamiento en julio de 2024, se vieron afectados por grandes reembolsos de Grayscale ETHE, incluidos 484 millones de dólares el primer día. Posteriormente, la demanda aumentó en julio y agosto de 2025, cuando ETHA de Blackrock atrajo 4.200 millones de dólares y 3.380 millones de dólares, respectivamente.
Pero ese impulso se ha desvanecido. Las salidas de capital en escala de grises se han desacelerado, pero el capital no ha rotado significativamente hacia productos rivales. Varios emisores están registrando flujos planos, mientras que ETHA registró salidas durante gran parte de mayo.
El resultado es un mercado dividido: las monedas estables están ganando tracción económica real, mientras que los ETF criptográficos están probando si la demanda institucional es duradera o simplemente cíclica.