El STRC de la estrategia puede estar impulsando repuntes recurrentes de bitcoin a mediados de mes, dice K33
Las acciones preferentes perpetuas de Stretch de Strategy, STRC, probablemente estén impulsando un fuerte desempeño a mediados de mes para bitcoin, según la firma de investigación y corretaje K33, creando una dinámica de demanda de apoyo a corto plazo para el mercado.
Bitcoin ($BTC) registró fuertes rendimientos durante la semana intermedia de marzo y abril, un patrón que el jefe de investigación Vetle Lunde sugirió en un nuevo informe que podría continuar esta semana. "El instrumento paga dividendos el último día de cada mes, mientras que la propiedad de las acciones se determina en la fecha ex dividendo el día 15", explicó Lunde.
Si bien el analista advirtió que Strategy (MSTR) enfrenta crecientes obligaciones de dividendos a largo plazo a medida que crece la demanda de STRC, en el corto plazo, dijo que la dinámica parece respaldar a bitcoin, ya que Strategy absorbe una oferta significativa de $BTC antes de cada fecha mensual ex-dividendo.
La estrategia emite acciones STRC adicionales a través de su correspondiente programa en el mercado cada vez que las acciones cotizan a su valor nominal de $ 100 o por encima de él, y utiliza las ganancias para comprar bitcoins. STRC normalmente cotiza cerca de la par antes de la fecha ex dividendo a medida que los inversores se posicionan para los pagos, señaló Lunde, lo que aumenta los volúmenes y permite a Strategy recaudar más capital para las compras de bitcoins.
"Este viernes marca otra fecha ex-dividendo de STRC, y el lunes 11 de mayo, ya vimos los primeros signos de que el patrón se repetía, con STRC recuperándose a $100 mientras que los volúmenes de operaciones aumentaron a su nivel más alto desde el 15 de abril", dijo el analista.
En particular, Strategy propuso recientemente actualizar el calendario de pago de dividendos de STRC a dos veces al mes. La compañía dijo que el cambio podría "conducir a una reducción del retraso en la reinversión, una mayor liquidez, una mayor eficiencia del mercado y una mayor estabilidad de precios".
Volumen de negociación diario de STRC. Imagen: K33.
STRC se ha convertido cada vez más en un impulsor principal de las adquisiciones de bitcoins de Strategy este año, pasando de 4.467 $BTC en enero a 22.131 $BTC en marzo y casi 46.872 $BTC en abril, según K33. Las tenencias totales de bitcoins de Strategy ascienden ahora a 818.869 $BTC (65.700 millones de dólares) tras la divulgación de su última adquisición el lunes. STRC ofrece actualmente una tasa anualizada del 11,5%, lo que ayuda a impulsar la demanda del producto por parte de los inversores.
Sin embargo, mientras que marzo y abril fueron testigos de dos semanas de acumulación sustancial de bitcoins a través de STRC, las acciones preferentes perpetuas tuvieron dificultades para volver a cotizar a la par tan rápido este mes, y Strategy agregó solo 1 $ BTC a través del instrumento y sugiere que la demanda puede estar acercándose a una meseta, señaló Lunde.
"Dicho esto, la semana aún es joven, ayer se produjo un aumento prometedor en los volúmenes de STRC, y el próximo lunes estamos preparados para otro anuncio masivo de compra de $BTC por parte de Strategy", añadió.
Volumen de compra semanal de bitcoins de la estrategia a través de STRC. Imagen: K33.
El posicionamiento de Bitcoin sigue siendo defensivo
Mientras tanto, los operadores de futuros perpetuos de bitcoin permanecen en una posición defensiva, con tasas de financiación promedio tanto a 7 como a 30 días aún negativas. La tasa de financiación a 30 días se acerca ahora a una racha negativa récord de 74 días consecutivos, según K33.
"Si bien las tasas de financiación se normalizaron brevemente al alza en los últimos días, la medida parece impulsada en gran medida por la baja actividad comercial en lugar de un renovado posicionamiento alcista, ya que el interés abierto se mantuvo estable y los volúmenes moderados", escribió Lunde.
Aunque bitcoin sigue respaldado por sólidos fundamentos criptográficos, en opinión de K33, el reciente repunte ha estado estrechamente vinculado a las acciones, con una correlación de 30 días con el Nasdaq cerca de máximos históricos. Sin embargo, Bitcoin ha tenido un desempeño ligeramente inferior al último aumento de las acciones, desafiando la percepción común de Bitcoin como simplemente una versión beta alta del Nasdaq, dijo Lunde.
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