La matemática de los 145.000 millones de dólares: por qué la amenaza cuántica del bitcoin es manejable, no existencial
Los recientes avances en la computación cuántica han reavivado una preocupación de larga data por bitcoin.
Una computadora cuántica suficientemente poderosa y criptográficamente relevante podría, en teoría, romper las firmas de la curva elíptica de bitcoin, exponiendo monedas con claves públicas visibles, particularmente las primeras billeteras de la era Satoshi, según el analista de bitcoin James Check.
Los pesimistas cuánticos advierten que esto desencadenaría una avalancha de oferta y colapsaría el mercado. Los números sugieren lo contrario.
La amenaza de la computación cuántica no está en duda.
Aproximadamente 1,7 millones de dólares BTC se encuentran en direcciones de la era Satoshi que podrían ser vulnerables en tal escenario. Eso equivale a unos 145.000 millones de dólares a precios actuales en posible presión de venta, lo que suena catastrófico, pero en realidad es manejable.
Durante los mercados alcistas, los tenedores a largo plazo (inversores que han mantenido bitcoins durante al menos 155 días) distribuyen habitualmente entre 10.000 y 30.000 $BTC por día. A ese ritmo, toda la oferta de la era Satoshi equivale aproximadamente a dos o tres meses de toma de ganancias típica. En el mercado bajista más reciente, más de 2,3 millones de dólares BTC cambiaron de manos en un solo trimestre, superando el “objetivo” cuántico total, sin ningún colapso sistémico.
Además, las entradas mensuales de divisas se acercan a los 850.000 $BTC. Los mercados de derivados realizan ciclos a través de volúmenes nocionales equivalentes a todo el stock de Satoshi cada pocos días. Lo que parece enorme de forma aislada se vuelve relativamente común cuando se lo compara con la liquidez y el volumen de negocios existentes de bitcoin.
Una liberación repentina y concentrada seguiría siendo importante. Según Check, probablemente impulsaría la volatilidad y podría desencadenar una desaceleración prolongada. Pero incluso ese escenario supone un comportamiento económicamente irracional. Cualquier actor capaz de acceder a tal tesoro se vería incentivado a distribuirlo gradualmente, probablemente cubriéndose a través de derivados para minimizar el deslizamiento y maximizar los retornos.
Los mercados de Bitcoin absorben habitualmente la oferta en el mismo orden de magnitud que las monedas de la era P2PK. El plazo se mide en meses, no en años.
El verdadero problema no es la presión de venta mecánica. Es gobernanza. El mayor problema es potencialmente congelar las monedas Satoshi, a través de BIP-361, y luego dejar que todo se desarrolle como debería.