Para eclipsar a los fondos cotizados en bolsa, las reservas de Ethereum deben adoptar un enfoque de apuesta más fluido, según un alto funcionario de Lido.
Es posible que las empresas de tesorería de Ether necesiten utilizar apuestas líquidas y otras estrategias de rendimiento activo si quieren ofrecer a los inversores algo más allá de las recompensas de apuesta ya disponibles a través de los productos Ether cotizados, dijo a Cointelegraph Kean Gilbert, jefe de relaciones institucionales de Lido, en ETHCC 2026.
La participación líquida permite a los poseedores de Ether ($ETH) apostar sus tokens mientras reciben un token transferible que aún se puede implementar en otros lugares de las finanzas descentralizadas (DeFi).
Gilbert dijo que estrategias como publicar $ETH como garantía y pedir prestado contra él podrían ayudar a las empresas del tesoro a generar mayores rendimientos que los productos de participación pasiva.
Los productos $ETH apostados que cotizan en EE. UU. ahora incluyen el ETF REX-Osprey $ETH + Stake, lanzado en septiembre de 2025, el ETF Ethereum Stake y el ETF Ethereum Stake Mini de Grayscale, y el ETF iShares Staked Ethereum Trust de BlackRock, presentado el 12 de marzo.
Las divulgaciones de los emisores muestran diferentes economías de participación en los productos Ether, lo que dificulta las comparaciones directas de rendimiento. La página ETHE de Grayscale mostró recompensas de apuesta netas del 2,26% al 6 de abril, mientras que la página $ETH de Grayscale mostró 2,56% al 2 de abril. La apuesta nativa de $ETH estaba rindiendo alrededor del 2,72% anual, según Sating Rewards.
Relacionado: La pérdida de papel Bitmine se acerca a los $8.800 millones mientras la caída de Ether pone a prueba la tesis cíclica
Aún así, Jimmy Xue, cofundador y director de operaciones de la plataforma de rendimiento cuantitativo Axis, dijo que las compañías de tesorería de Ether no necesariamente necesitan superar a los productos de Ether apostados en rendimiento general porque son vehículos de inversión diferentes.
"Un ETF de $ETH con participación es un vehículo pasivo. Un DAT que cotiza con una prima mNAV significativa promete algo que un ETF pasivo estructuralmente no puede ofrecer, que es el despliegue activo y dinámico de inventario al contado en las oportunidades a medida que surgen".
"La prima mNAV que pagan los inversores refleja la confianza en la capacidad de la administración para poner a trabajar esa tesorería", dijo Xue, y agregó que la negociación de bases es una importante fuente de rendimiento para las empresas de tesorería.
Kean Gilbert, jefe de relaciones institucionales de Lido Finance, entrevistado por Cointelegraph en ETHcc. Fuente: Cointelegraph
Las presentaciones públicas muestran la adopción de apuestas líquidas
Las divulgaciones públicas muestran que varias empresas de tesorería de Ether utilizan estrategias relacionadas con apuestas o apuestas líquidas, aunque el nivel de detalle varía según la empresa.
Sharplink Gaming, el segundo mayor poseedor corporativo de Ether, ha generado 14.516 $ETH (alrededor de $30,8 millones) en recompensas de apuestas hasta marzo. Obtuvo el 33% de estas recompensas de apuestas líquidas y el 66% de apuestas nativas, según una presentación del 1 de marzo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Sharplink informó una pérdida neta de 734 millones de dólares para 2025, impulsada en gran medida por la fuerte caída del mercado de cifrado en la segunda mitad del año.
BTCS Inc. Presentación ante la SEC. Fuente: SEC.gov
BTCS Inc., la décima empresa de tesorería de Ether por rendimiento, también ha apostado una parte de sus tenencias de Ether a través del protocolo de participación líquida Rocket Pool. De sus 29.122 tenencias totales de $ETH, la compañía ha apostado líquidamente 4.160 $ETH ($8,8 millones) a través de los nodos Rocket Pool, según una presentación ante la SEC de julio de 2025.
Cointelegraph se ha puesto en contacto con BitMine, SharpLink y The Ether Machine para comentar sobre el papel de la participación líquida en sus estrategias.
Revista: Ejecutivo de Sharplink sorprendido por el nivel de manipulación de ETF de $BTC y $ETH — Joseph Chalom