World Liberty Financial de Trump pidió prestados millones de un protocolo que cofundó su propio asesor
World Liberty Financial, la criptoempresa cofundada por la familia Trump, ha ejecutado una serie de transacciones a través del protocolo de préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi) Dolomite, que plantea preguntas sobre el acceso interno, la economía circular de los tokens y el riesgo concentrado para otros depositantes.
Los registros en cadena analizados por CoinDesk, obtenidos de Etherscan, Arkham y datos de billeteras de acceso público, muestran que la secuencia comenzó el 8 de febrero, cuando el tesoro de $WLFI depositó 14 millones de $USD1, su propia moneda estable vinculada al dólar, en Dolomite como garantía y pidió prestados 11,4 millones de $USDC en su contra.
Minutos más tarde, 11,45 millones de dólares USDC se trasladaron a una dirección de depósito de Coinbase Prime, según Arkham. Dos días después, se enviaron 12,5 millones de dólares desde la tesorería a una dirección de depósito separada de Coinbase Prime. Coinbase Prime se utiliza normalmente para convertir criptomonedas en fiat o para operaciones OTC institucionales.
Esos 12,5 millones de dólares no fueron prestados por Dolomite. Pasó directamente de la billetera del tesoro de $WLFI al intercambio, lo que significa que la empresa envió su propia moneda estable directamente a una rampa de salida fiduciaria.
Pero el token $WLFI entró en escena doce días después. El 20 de febrero, el Tesoro depositó 890 millones de dólares WLFI en Dolomite y tomó prestados 20 millones de dólares en su contra.
El 24 de marzo, le siguieron otros WLFI de 1.100 millones de dólares. En total, 1,99 mil millones de dólares en tokens WLFI ahora se encuentran como garantía dentro de Dolomite, y el tesoro ha recibido aproximadamente 31,4 millones en monedas estables del protocolo en ambos episodios.
Sin embargo, la elección del protocolo no es casual.
El cofundador de Dolomite, Corey Caplan, es asesor de World Liberty Financial. $WLFI ahora se encuentra en la parte superior de la lista de activos suministrados de Dolomite con $458,9 millones en liquidez de suministro, aproximadamente el 55% del total de $835,7 millones del protocolo.
La preocupación estructural reside en el fondo de 1 dólar de Dolomite. $USD1, que ahora tiene 4.600 millones de dólares en circulación, ocupa el segundo lugar en el protocolo con 180 millones de dólares suministrados frente a 167,5 millones de dólares prestados, un índice de utilización de aproximadamente el 93%.
La tasa de oferta de 1 dólar se sitúa en el 16,24% y la tasa de endeudamiento en el 9,18%, cifras que reflejan una actividad de endeudamiento concentrada más que una demanda orgánica amplia.
En esa utilización, los depositantes comunes que prestaron 1 dólar al fondo común esperando retirarlo a voluntad no pueden hacerlo todos a la vez. Sus fondos están efectivamente bloqueados hasta que el gran prestatario pague.
La garantía que respalda el préstamo denominado en dólares WLFI es un problema aparte.
$WLFI opera con una profundidad de mercado limitada en relación con el tamaño de la posición. Si el token baja bruscamente y se activa el mecanismo de liquidación de Dolomite, la venta forzada colapsaría el precio antes de que se pueda cancelar la garantía, dejando al protocolo con deudas incobrables que recaerían sobre los mismos depositantes minoristas que actualmente no pueden salir.
La actividad aumentó en abril por una ruta diferente. El 2 de abril, la tesorería de $WLFI envió 2 mil millones de $WLFI a una billetera proxy de Gnosis Safe en la dirección 0x44a681DD. Cinco días después, envió otros mil millones.
Ninguna transferencia fue directamente a Dolomite y los datos en cadena aún no muestran hacia dónde se dirigen esos tokens. Los tres mil millones de tokens adicionales valen aproximadamente 266 millones de dólares al precio actual de WLFI de 0,0888 dólares.
World Liberty Financial no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CoinDesk.