El Tesoro de EE. UU. lanza la primera reglamentación de la Ley GENIUS con una propuesta de 87 páginas
El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha comenzado formalmente a implementar la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU. (GENIUS), publicando su primer aviso de propuesta de reglamentación (NPRM) y abriendo un período de comentarios públicos de 60 días.
La propuesta de 87 páginas describe cómo el Tesoro determinará si los regímenes regulatorios de las monedas estables a nivel estatal son "sustancialmente similares" al marco federal, un umbral clave que permite a los emisores más pequeños permanecer bajo supervisión estatal.
Según la Ley GENIUS, los emisores de monedas estables con menos de 10 mil millones de dólares en suministro pendiente pueden optar por la regulación a nivel estatal, siempre que esos regímenes cumplan o superen los estándares federales. La regla propuesta establece principios amplios para guiar esa determinación, al tiempo que deja flexibilidad a los estados en áreas como concesión de licencias, supervisión y aplicación de la ley.
Según el documento, el Tesoro establece una clara distinción entre “requisitos uniformes” (como el respaldo de reservas y el cumplimiento de las medidas contra el lavado de dinero) y los “requisitos calibrados por el estado”, donde los reguladores locales mantienen su discreción, incluidos los estándares de capital y gestión de riesgos.
En particular, la propuesta ancla el punto de referencia federal en gran medida a las reglas e interpretaciones emitidas por la Oficina del Contralor de la Moneda, lo que señala su papel central en la supervisión de los emisores de monedas estables no bancarias que pasan a la supervisión federal después de cruzar el umbral de los 10 mil millones de dólares.
La regla también aclara que los marcos estatales pueden exceder los requisitos federales, siempre que no entren en conflicto con la ley federal ni socaven la comparabilidad general.
Progreso de la legislación sobre criptomonedas de EE. UU.
El NPRM marca el primer paso formal del Tesoro para traducir la Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, en un régimen regulatorio operativo para las monedas estables de pago, y se esperan reglas finales después de que cierre el período de comentarios públicos.
A los regímenes estatales también se les prohibiría debilitar los estándares básicos de divulgación, exigiendo a los emisores que publiquen informes de composición de reservas al menos mensualmente, coincidiendo con los requisitos de frecuencia federales.
Las restricciones de denominación se aplicarían de manera similar en ambos marcos, evitando que los emisores regulados por el estado utilicen términos prohibidos en la marca de las monedas estables.
La propuesta subraya que la ley federal sigue siendo la base, y señala que cualquier legislación futura aprobada por el Congreso que rija a los emisores de monedas estables se aplicaría automáticamente a las empresas reguladas por el estado, a menos que se indique explícitamente lo contrario.
La aprobación de la Ley GENIUS en 2025 marcó un punto de inflexión en la política criptográfica de EE. UU., al establecer el primer marco federal para monedas estables y exigir respaldo total de reservas, cumplimiento AML y divulgaciones periódicas.
Se considera ampliamente que la ley legitima las monedas estables respaldadas por dólares y al mismo tiempo refuerza el dominio monetario de Estados Unidos.
Desde entonces, la atención se ha centrado en la implementación y la legislación de seguimiento. Los informes del Tesoro emitidos en virtud de la Ley GENIUS están ampliando las herramientas de supervisión, incluidas medidas dirigidas a las finanzas ilícitas y los mezcladores de criptomonedas.
Al mismo tiempo, las disputas entre bancos y empresas de criptomonedas, especialmente sobre si las monedas estables pueden ofrecer rendimiento, han frenado los esfuerzos más amplios de estructurar el mercado.
Mientras tanto, el Congreso está impulsando proyectos de ley complementarios como la Ley de Claridad para definir la jurisdicción de la SEC y la CFTC, lo que indica un impulso más amplio hacia un marco regulatorio integral para los activos digitales.
Esta publicación El Tesoro de EE. UU. lanza la primera reglamentación de la Ley GENIUS con una propuesta de 87 páginas apareció por primera vez en la revista Bitcoin y está escrita por Micah Zimmerman.