El USDT gana 5 mil millones de dólares mientras sus rivales pierden 4,2 mil millones de dólares, lo que marca un mayor dominio
El $USDT de Tether se ha expandido en más de $5 mil millones de dólares en el último mes, y las monedas estables competidoras, incluidas $USDC, $USDe y $PYUSD, perdieron un total combinado de $4.2 mil millones durante el mismo período.
Conclusiones clave:
El suministro de $USDT de Tether creció en más de $5 mil millones de dólares, alcanzando aproximadamente $189,7 mil millones de dólares.
$USDC, $USDe y $PYUSD perdieron en conjunto $4.200 millones, ya que el crecimiento neto de las monedas estables se estancó en solo un 0,3%.
El $USDe de Ethena ha bajado un 34% en lo que va del año desde octubre de 2025, lo que indica una presión estructural sobre los dólares sintéticos.
Tether consolida su agarre a medida que sus rivales se retiran
Según los datos, el crecimiento neto de $USDT durante el último mes asciende a aproximadamente $900 millones (0,3% del suministro total), ya que casi cada dólar que ingresa al mercado es un dólar Tether que reemplaza una posición canjeada de $USDC, $USDe o $PYUSD.
El suministro circulante de $USDT ahora asciende a aproximadamente $189,7 mil millones de dólares, lo que representa cerca del 60% del mercado total de monedas estables. Cuando se combinan con $USDC, los dos titulares representan aproximadamente el 93% de toda la categoría.
La ganancia mensual de Tether de más de $ 5 mil millones no parece reflejar dinero nuevo que ingresa al sector de las monedas estables, sino más bien una rotación de los productos de la competencia hacia la seguridad y liquidez percibidas del $ USDT.
Cuota de mercado de diferentes monedas estables por su capitalización total.
El dolor más agudo es visible en relación con Ethena, ya que el $USDe del protocolo del dólar sintético ha disminuido un 28% durante el último mes y ha bajado aproximadamente un 34% en lo que va del año, con salidas sostenidas desde octubre de 2025. El $PYUSD de Paypal y el $USDC de Circle también han registrado caídas en la misma ventana, aunque ninguna con la misma gravedad que el $USDe.
La dinámica refleja dos fuerzas convergentes. En primer lugar, el entorno regulatorio en Estados Unidos se ha inclinado hacia el posicionamiento de Tether: la legislación pendiente sobre monedas estables, principalmente la Ley GENIUS, que el Senado está trabajando para finalizar, ha planteado cuestiones de cumplimiento para instrumentos algorítmicos y sintéticos más nuevos, empujando a los usuarios institucionales hacia emisores más establecidos. En segundo lugar, el sentimiento más amplio de aversión al riesgo en el mercado ha empujado históricamente al capital hacia la moneda estable más líquida, que sigue siendo el $USDT por un amplio margen.
Bitcoin.com News informó que el mercado de las monedas estables superó los 320 mil millones de dólares el mes pasado, un hito en ese momento acompañado de una ligera caída en la participación dominante de Tether. Los últimos datos sugieren que la caída se ha revertido desde entonces, con Tether reafirmando el control incluso cuando el crecimiento total del mercado se estanca.
Para los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) que dependen de $USDe y $PYUSD como garantía o capas de liquidez, es probable que la compresión continua de esos suministros tenga efectos posteriores sobre las tasas de endeudamiento y las oportunidades de rendimiento en todos los mercados crediticios.