¿Por qué las acciones de GameStop subieron repentinamente un 13%?

Las acciones de GameStop subieron repentinamente alrededor de un 13% porque los comerciantes están reaccionando a un plan informado que suena casi absurdo en el papel: GameStop (NYSE: GME) puede intentar comprar eBay (NASDAQ: EBAY).

El minorista valía alrededor de 11.000 millones de dólares al cierre del viernes. EBay valía unos 45.000 millones de dólares. Esa no es una brecha de tamaño normal. Ésa es una historia de mercado con caos incorporado.

Supuestamente, GameStop ha estado comprando silenciosamente acciones de eBay antes de una posible oferta. EBay subió más del 10% después del cierre del viernes después de que The Wall Street Journal informara sobre el plan.

eBay tiene su propio impulso. Sus acciones han subido más del 50% en los últimos 12 meses, ya que se centra en categorías principales como artículos de colección y moda. En febrero, eBay acordó comprar el mercado de moda de segunda mano Depop a Etsy (NASDAQ: ETSY) por 1.200 millones de dólares.

La oferta GameStop-eBay podría llegar a finales de este mes si la compañía sigue adelante. Si eBay rechaza las conversaciones, Ryan Cohen podría llevar la oferta directamente a los accionistas de eBay. Los términos aún se desconocen.

Cohen lleva a GameStop más allá de los juegos mientras los inversores valoran una posible pelea con eBay

Ryan ya ha dejado claro que quiere una transacción importante. A finales de enero, dijo a The Wall Street Journal que estaba analizando posibles objetivos, principalmente en el sector del consumo y el comercio minorista. El objetivo era llevar GameStop más allá de los videojuegos y los coleccionables. Por eso las acciones se movieron con tanta fuerza. Los inversores no se limitan a negociar con las ventas de tiendas antiguas. Están negociando una posible reconstrucción de toda la empresa.

La junta cambió el paquete salarial de Ryan a principios de año. La nueva configuración le da más motivos para aumentar el valor de mercado y la rentabilidad. Podría recibir hasta 35 mil millones de dólares en acciones si se cumplen ciertos objetivos, incluido un valor de mercado de 100 mil millones de dólares. Ese número es enorme en comparación con la valoración reciente de GameStop, pero se ajusta al tamaño de la oscilación informada de eBay.

Las acciones de GameStop ya han subido alrededor de un 30% este año. Parte de esa ganancia provino del interés en los planes de acuerdo de Ryan. Michael Burry, el inversor conocido por The Big Short, también ha estado comprando acciones. Ha argumentado en Substack que GameStop debería utilizar su dinero en efectivo para adquisiciones transformadoras. Aquí es donde la multitud de acciones de memes, el saldo de efectivo y la idea de fusión chocan en el mismo negocio.

GameStop utiliza efectivo, bitcoins y ganancias de margen para respaldar un plan de adquisición más amplio

GameStop tenía alrededor de 9.000 millones de dólares en efectivo a finales de marzo, frente a los 4.800 millones de dólares del año anterior. Entre efectivo y valores negociables, la cantidad supera ahora los 9.000 millones de dólares. Parte de ese dinero se había invertido en bitcoins, lo que hace que la cuestión de la financiación sea especialmente relevante para los lectores de criptomonedas.

Cuando se le preguntó si GameStop vendería sus bitcoins para ayudar a pagar las adquisiciones, Ryan dijo que "no estaba preparado para decirlo". También calificó la nueva estrategia como "mucho más convincente que bitcoin".

Las cifras operativas también han cambiado desde que Ryan asumió el control en el tercer trimestre del año fiscal 2023. Para el tercer trimestre del año fiscal 2025, el margen bruto había mejorado en 7 puntos porcentuales. Los ingresos netos alcanzaron los 77,1 millones de dólares, en comparación con una pérdida anterior de 3,1 millones de dólares. La compañía también registró ganancias anuales en los años fiscales 2024 y 2025 después de cinco pérdidas anuales consecutivas.

Burry describió la configuración sin rodeos en una publicación del lunes en Substack. "Ryan está haciendo limonada con limones", escribió. "Tiene un negocio de mierda y lo está aprovechando lo mejor que puede mientras aprovecha el fenómeno de las acciones de memes para recaudar efectivo y esperar una oportunidad para hacer una gran compra de un negocio realmente creciente como fuente de ingresos".

Ryan ha comparado el plan con el de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), pero con un reloj más rápido. "Es similar a Berkshire Hathaway, excepto que lo que Berkshire hizo en décadas, estamos intentando hacerlo en un tiempo mucho más corto", dijo.

Ray también había dicho que GameStop podría utilizar la mentalidad de Chewy (NYSE: CHWY) y GameStop de “eficiencia brutal” para aumentar las ganancias rápidamente, capturar valor de un “activo suboptimizado” y luego pasar a otro.