Wolfe Research declara a AMD (AMD) como el ganador definitivo de CPU con IA sobre Intel, Nvidia y Arm

En un análisis de mercado exhaustivo, Wolfe Research ha descrito cómo el surgimiento de la inteligencia artificial agente catalizará una expansión sustancial del mercado de CPU: aproximadamente un 30 % de crecimiento hasta finales de 2028. Según la evaluación de la empresa, los sistemas de IA de próxima generación requieren una capacidad de CPU significativamente mejorada que trabaje en conjunto con las GPU para orquestar operaciones, asignar recursos de memoria y ejecutar tareas computacionales sofisticadas. Wolfe Research destacó además que la capacidad de producción limitada en TSMC puede convertirse en el factor determinante del posicionamiento competitivo, eclipsando potencialmente las ventajas puras de rendimiento en los próximos años. Según el análisis de Wolfe Research, Advanced Micro Devices representa la oportunidad más atractiva cuando se compara con las métricas actuales de capitalización de mercado y valoración de acciones. La firma de inversión anticipa que los ingresos por CPU de servidores para AMD aumentarán a $44 mil millones para el año calendario 2028, lo que representa un crecimiento sustancial de los $17 mil millones proyectados para 2026. El modelo de Advanced Micro Devices, Inc., AMD Wolfe sugiere que la expansión de la CPU centrada en la IA podría contribuir aproximadamente $7 en ganancias adicionales por acción en relación con las cifras de referencia de 2025. Esto elevaría la rentabilidad general de AMD a un rango de 25 a 30 dólares por acción para finales de 2028. La investigación enfatiza que las arquitecturas de procesador basadas en ARM son fundamentales para esta trayectoria. Wolfe anticipa que los diseños ARM dominarán entre el 50 % y el 75 % del segmento de CPU de inteligencia artificial agente, y lo atribuye a métricas de eficiencia energética superiores y capacidades mejoradas de procesamiento paralelo en comparación con las arquitecturas x86 convencionales. Se proyecta que Intel logrará unos ingresos por CPU de servidor que alcanzarán los 41.500 millones de dólares para 2028, frente a los 22.600 millones de dólares de 2026. Los cálculos de Wolfe indican que esta expansión podría generar aproximadamente 1 dólar adicional en ganancias por acción en comparación con el rendimiento de 2025. Sin embargo, el análisis proyecta simultáneamente un deterioro continuo de la cuota de mercado de Intel. La migración de la infraestructura de Google a sus procesadores patentados Axion para funciones de orquestación representa un desafío competitivo directo para el posicionamiento de Intel en el mercado. Intel enfrenta vientos en contra tanto en las categorías de servidores convencionales como en las de CPU agentes emergentes, incluso cuando las oportunidades de mercado totales posibles se expanden significativamente. El pronóstico de Wolfe indica que Nvidia distribuirá más de 4 millones de unidades de CPU durante el año calendario actual. Aproximadamente 1,3 millones de unidades consistirán en procesadores agentes Vera, y la mayoría de los envíos se concentrarán en el último trimestre. Se proyecta que los ingresos de los productos de CPU agentes se acelerarán de $ 6.6 mil millones en 2026 a $ 24.6 mil millones para 2028. A pesar de esta trayectoria de crecimiento sustancial, Wolfe enfatiza que los ingresos de CPU seguirán representando un componente relativamente menor de la combinación de negocios de Nvidia en comparación con su división dominante de aceleradores de IA. La contribución incremental de las ganancias por acción de las operaciones de CPU se estima en solo 0,50 dólares por encima de los niveles de 2025. Arm Holdings espera capturar valor a través de tarifas de licencia de propiedad intelectual y ventas directas de chips. El modelo financiero de Wolfe proyecta 1.500 millones de dólares en ingresos basados ​​en regalías para 2027, expandiéndose a 2.500 millones de dólares en 2028. La empresa además pronostica 2.000 millones de dólares en ventas de silicio ARM durante 2028, lo que elevará el poder de ganancias total a aproximadamente 4,50 dólares por acción en ese período. Wolfe advierte que las valoraciones actuales de las acciones de ARM parecen elevadas en relación con los fundamentos. También se prevé que la expansión integral del mercado de CPU genere un crecimiento de aproximadamente el 20 % en la demanda de obleas semiconductoras en un horizonte de dos años, aunque los productos GPU y XPU siguen siendo los catalizadores predominantes para la utilización de la capacidad de fabricación de vanguardia.