El pico Gemini de $ 50 de XRP revela riesgo de liquidez, dice un analista
En agosto de 2023, $XRP imprimió brevemente $50 en Gemini. La comunidad criptográfica se rió y lo consideró un error de datos. CharuSan, ingeniero informático y analista de $XRP, dice que las personas que se rieron se perdieron la lección de liquidez más importante en la historia de $XRP.
"No fue un problema técnico. Fue un evento de mercado 100% real y un ejemplo perfecto de deslizamiento catastrófico".
La mecánica era sencilla. $XRP acababa de volver a cotizar en Gemini y el libro de pedidos estaba casi vacío. Una orden de compra de mercado único barrió todas las órdenes de venta disponibles en segundos y continuó hasta que alcanzó una orden de venta deshonesta de $50. El volumen total necesario para mover el precio de su rango de negociación normal a 50 dólares fue de sólo 37.000 dólares.
Escala eso a una transferencia bancaria y el sistema colapsa
El argumento de CharuSan no se trata de esa vela. Se trata de lo que revela esa vela cuando la escalamos a volúmenes institucionales.
Si $37,000 en una cartera de pedidos delgada causan un deslizamiento catastrófico a $50, ¿qué sucede cuando un banco importante inicia una transferencia transfronteriza multimillonaria utilizando $XRP a pedido?
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La cartera de pedidos no puede absorber el volumen y el precio se dispara de forma instantánea e incontrolable. La transferencia fracasa por completo o se liquida a un precio tan alejado del previsto que resulta operativamente inútil.
Su conclusión fue que los bancos no pueden utilizar $XRP como usuarios pasivos plug-and-play de On-Demand Liquidity. Deben mantener $XRP prefinanciados y bloqueados en fondos de liquidez dedicados bajo su propia administración antes de que comience cualquier transferencia importante. La vela Géminis no es una nota a pie de página. Es una prueba matemática de lo que sucede cuando no hay liquidez profunda.
El cálculo de la oferta y el precio
CharuSan amplió el argumento con un cálculo basado en la oferta. Una transferencia transfronteriza de 200 mil millones de dólares a un precio XRP de 20 dólares requeriría 10 mil millones de tokens. Con aproximadamente 61 mil millones de dólares XRP en suministro circulante, esa única transferencia consumiría aproximadamente el 16% de todos los tokens disponibles.
Ampliado a través de miles de bancos que realizan transferencias simultáneas, el sistema enfrentaría un cuello de botella estructural a niveles de precios bajos.
A 300 dólares por XRP, la misma transferencia de 200 mil millones de dólares requiere aproximadamente 667 millones de tokens, un volumen que la red podría absorber sin perturbaciones sistémicas.
El argumento de CharuSan es más funcional que especulativo. Para que $XRP opere como una capa de liquidación global a escala, el precio del token tendría que ser lo suficientemente alto como para que grandes volúmenes de dólares puedan moverse sin consumir una parte desproporcionada de la oferta disponible y desencadenar el mismo deslizamiento que demostró la vela Géminis en miniatura.
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