Le retrait de 40 millions de dollars du HYPE suscite des spéculations sur la crise de l'approvisionnement

Un portefeuille fraîchement créé a déplacé 684 934 jetons HYPE $ (d'une valeur approximative de 40,7 millions de dollars) de Coinbase en deux jours. Cette transaction est considérée par les traders comme le signe d’une augmentation soudaine de la liquidité sur le marché de la cryptographie pour l’un des jetons à grande capitalisation les plus restreints en termes d’offre.

Ce qui rend la transaction unique n’est pas seulement le volume mais aussi le moment auquel elle a eu lieu. Cela survient après la restriction imposée à l'offre de $ HYPE en raison du jalonnement, ainsi que de l'intérêt institutionnel accru via les produits négociés en bourse.

Les transactions cryptographiques effectuées à partir d’échanges vers des portefeuilles nouvellement créés sont généralement considérées comme une accumulation et non comme une vente. Cela est dû au fait que la nature des pièces déplacées des bourses est principalement utilisée à des fins de jalonnement ou de DeFi.

L’offre effective de $HYPE diminue rapidement ?

L'offre en circulation de $HYPE a été estimée par les observateurs du marché à environ 238 millions de jetons. Cependant, les analystes estiment que les chiffres rapportés surestiment l’offre réelle de jetons en circulation.

Le flottant effectif est estimé à l’aide d’une méthode d’ajustement de l’offre, généralement adaptée aux marchés symboliques et appliquée lors de l’évaluation du flottant libre des actions.

L’offre en circulation déclarée par $HYPE est d’environ 238 millions de jetons. L'analyse de Delphi Digital, citée par l'analyste de marché kkdemian, suggère que 75,78 % du total des jetons $HYPE en circulation avaient été mis en jeu au 21 avril. Ce nombre comprend environ 405,78 millions de jetons mis en jeu dans le protocole et 22,28 millions de jetons de mise en jeu liquide. Il convient de noter que les jetons mis en jeu ne peuvent pas être facilement retirés car Hyperliquid a une période de non-staking obligatoire de sept jours.

Il existe encore une certaine quantité de liquidité mise en $HYPE qui peut être transférée, bien que sa fonction soit celle de garantie. Selon l'analyse de kkdemian utilisant des données en chaîne, HyperLend, qui est l'un des plus grands sites de prêt au sein de l'écosystème DeFi, représentait environ 48 % de l'exposition totale aux liquidités mises en $HYPE.

Le flotteur $HYPE est peut-être trop fin

Les déployeurs HIP-3 doivent chacun verrouiller 500 000 $ HYPE. Cela a créé des puits d’approvisionnement non échangeables supplémentaires liés à la participation au protocole.

Ces ajustements ont conduit les analystes à évaluer la liquidité du $HYPE à 20 et 30 millions de tokens. Cela représente environ 8 à 12 % de son offre en circulation déclarée. Compte tenu de ces chiffres, le récent retrait de 684 934 jetons équivaut à 2,3 % à 3,4 % du flottant effectif estimé, une part beaucoup plus importante que ne l'impliquent les chiffres de l'offre globale.

Ces estimations aident à expliquer pourquoi des mouvements de baleines relativement modestes peuvent déclencher des réactions de prix démesurées dans les jetons à rendement ou à offre limitée. Pour renforcer la vérifiabilité, les lecteurs doivent suivre l'activité du portefeuille directement via les explorateurs de blockchain une fois que les hachages du portefeuille et des transactions sont confirmés publiquement.

Le dernier retrait est nettement plus important que celui du 6 mai, où environ 350 000 $ HYPE ont été retirés puis réinvestis dans le jalonnement. Si le portefeuille nouvellement trouvé fonctionne de la même manière, cela peut entraîner une autre réduction de l'approvisionnement en liquide $HYPE.

$HYPE se négociait à 59,23 $ lorsque le retrait a été révélé. Cependant, son volume quotidien au comptant était d'environ 127 millions de dollars. Lorsque le volume quotidien des transactions représente une part importante du flottant effectif, la liquidité peut devenir fragile et les prix fluctuent plus fortement. Le prix du $HYPE a chuté de près de 4 % au cours des dernières 24 heures.

Pour le moment, l’identité du propriétaire du portefeuille n’est pas connue. Il sera important de voir si les jetons $HYPE seront mis en jeu, utilisés comme garantie ou maintenus inactifs, et la réponse pourrait déterminer si cette activité est un autre exemple d'achat à long terme ou simplement un remaniement important du portefeuille.