600 millions de dollars disparus ! Ethereum perd-il du terrain face au boom de la cryptographie IA ?

Les conséquences d’une faille de sécurité conduisent généralement à des spéculations sur ses causes et ses effets.

Notamment, les récents 600 millions de dollars de fonds totaux des utilisateurs compromis lors de trois piratages DeFi suivent ce modèle.

Cependant, cette fois, l’inquiétude ne porte pas seulement sur l’impact de ces piratages sur l’adoption institutionnelle, mais également sur une éventuelle refonte du système grâce à l’intégration de solutions de sécurité basées sur l’IA.

Par exemple, alors que JPMorgan note que les exploits DeFi freinent l’adoption institutionnelle, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, affirme que les jetons axés sur l’IA qui alimentent l’économie agentique pourraient bientôt dépasser les récits cryptographiques existants.

Sans surprise, Ethereum [$ETH] se trouve au centre de cette discussion.

Source : DeFiLlama

Sur le front DeFi, Ethereum reste l’acteur dominant, sans qu’aucune autre L1 ne s’en rapproche de si tôt.

Naturellement, l’impact de ces compromis a été significatif pour le réseau. Comme le montre le graphique ci-dessus, la valeur totale verrouillée (TVL) d'Ethereum est tombée à un minimum annuel de 44 milliards de dollars, avec plus de 10 milliards de dollars effacés cette semaine seulement à la suite du piratage de 294 millions de dollars de KelpDAO.

Techniquement, cela suggère une forte contraction de la liquidité dans DeFi, probablement due à la rotation des capitaux hors des protocoles exposés aux récents exploits.

Dans ce contexte, le commentaire d’Arthur Hayes gagne en poids. Selon lui, Ethereum pourrait bientôt sortir du top trois d'ici 2030, en raison de la montée en puissance des solutions basées sur l'IA qui renforcent la sécurité DeFi tout en alimentant également la croissance des jetons d'IA.

La frénésie qui en a résulté a encore alimenté le FUD autour de $ETH. Dans ce contexte, la récente création d’un milliard de dollars USDT par Tether est-elle une coïncidence ou une décision stratégique ?

L’offre de $USDT sur Ethereum devient un catalyseur clé du marché

L’impact de l’augmentation de la liquidité stable sur la chaîne indique généralement l’un des deux scénarios suivants.

Premièrement, cela peut signaler une aversion au risque, dans laquelle les investisseurs se tournent vers les pièces stables comme valeur refuge. Dans ce cas, la liquidité augmente non pas en raison d’une nouvelle prise de risque mais en raison d’une exposition réduite.

Alternativement, cela peut signaler une configuration haussière, dans laquelle le capital est accumulé en vue de son déploiement sur le marché.

En ce qui concerne Ethereum, ce dernier scénario semble se former. Notamment, l’activité stablecoin sur le réseau au deuxième trimestre s’est alignée sur le rallye de 10 % de $ETH.

En zoomant, Tether représente une part importante, avec une augmentation mensuelle de l’offre de plus de 5,5 % sur Ethereum. En fait, sa dernière monnaie d'un milliard de dollars porte le total à environ 3 milliards de dollars en USDT émis au cours des cinq derniers jours.

Source : Arkham

Selon AMBCrypto, le moment choisi pour cette décision est important.

Comme indiqué précédemment, le FUD autour du DeFi d’Ethereum et le récit croissant de l’IA se développent, les analystes soulignant même la hausse du TAO/$ETH à mesure que le capital se tourne vers les actifs de l’IA, ce qui rend les récentes idées d’Arthur Hayes dignes d’être surveillées.

Cependant, la récente augmentation de 3 milliards de dollars de l’offre de $USDT ajoute une autre couche à la configuration.

Les monnaies stables comme celle-ci signalent souvent l’entrée de nouvelles liquidités dans le système, ou une « poudre sèche » attendant sur la touche. En termes simples, cela suggère que Tether pourrait s’attendre à ce que le capital revienne à DeFi une fois que le FUD actuel se sera refroidi, ce qui rend cette décision « purement » stratégique.

Si cette tendance se poursuit, le TVL d’Ethereum pourrait se préparer à un solide rebond, ce qui pourrait remettre en question les récentes perspectives de JPMorgan et d’Arthur Hayes.

Résumé final

Les hacks DeFi et les changements narratifs de l’IA ont augmenté le FUD autour d’Ethereum.

Les grandes monnaies $USDT peuvent signaler une nouvelle accumulation de liquidités pour un éventuel retour à DeFi lorsque le sentiment s'améliore.