Un montant stupéfiant de 300 milliards de dollars disparaît des coffres des cryptomonnaies en seulement sept jours, suscitant des inquiétudes quant à l’attraction de nouveaux investissements.

Le marché plus large de la cryptographie est entré en mai avec une forte dynamique, passant d'environ 2,52 billions de dollars à des sommets proches de 2,75 à 2,80 billions de dollars au milieu du mois. Durant cette période, les acheteurs ont gardé le contrôle tandis que les capitaux se sont progressivement transformés en actifs à risque.

Cependant, l’élan a commencé à s’essouffler après des échecs répétés à maintenir des sommets plus élevés. En conséquence, la capitalisation boursière est progressivement tombée en dessous de 2 700 milliards de dollars avant que la pression à la vente ne s’intensifie au cours de la dernière semaine.

Source : CoinMarketCap

La baisse s'est accélérée entre le 24 et le 30 mai. La valeur marchande totale a chuté à 2,48 billions de dollars, effaçant plus de 300 milliards de dollars par rapport aux récents sommets.

Pendant ce temps, le volume sur 24 heures a atteint 89,65 milliards de dollars, mettant en évidence une activité élevée alors que les participants réduisaient leur exposition.

Ce changement suggère que la correction s’étend au-delà des actifs isolés. Au lieu de cela, la liquidité semble quitter le marché dans son ensemble à mesure que l’appétit pour le risque s’affaiblit.

Si la demande au comptant absorbe la récente vente massive, une stabilisation pourrait émerger. Dans le cas contraire, la poursuite du désendettement pourrait maintenir la capitalisation boursière sous pression d’ici juin.

Les longues liquidations accélèrent le désendettement du marché

Le marché dans son ensemble s'était déjà affaibli après avoir perdu plus de 300 milliards de dollars en valeur fin mai. Alors que les prix franchissaient des niveaux clés, les positions à effet de levier ont commencé à s’effriter sur les principales bourses.

Au cours des dernières 24 heures au moment de mettre sous presse, les liquidations ont atteint 282,08 millions de dollars. Les positions longues représentaient notamment 157,85 millions de dollars, dépassant les 124,23 millions de dollars effacés des positions courtes.

Ce déséquilibre suggère que les traders haussiers ont absorbé le choc le plus important lorsque la dynamique s'est inversée.

Source : CoinGlass

Bitcoin [BTC] a mené les liquidations avec 80,99 millions de dollars, tandis qu'Ethereum [ETH] a suivi avec 59,20 millions de dollars. Pendant ce temps, Hyperliquide [HYPE] et Stellar [XLM] ont enregistré des pertes notables. En conséquence, le dénouement s’est étendu au-delà des actifs isolés.

Cette tendance suggère une réinitialisation induite par l’effet de levier plutôt qu’une capitulation pure et simple. Si l’excès spéculatif continue de se dissiper, la structure du marché pourrait se renforcer.

Dans le cas contraire, une aversion persistante au risque pourrait déclencher un désendettement supplémentaire avant que la confiance ne revienne pleinement.

Le marché passe de l’expansion à la préservation

La récente vague de liquidations a révélé avec quelle agressivité les traders réduisaient les risques. Au-delà des marchés dérivés, les investisseurs institutionnels sont également devenus défensifs.

Le 29 mai, les ETF Bitcoin et Ethereum ont enregistré 148,8 millions de dollars de sorties nettes, prolongeant une tendance de retrait plus large qui a retiré plus de 1,2 milliard de dollars du marché.

Source : CoinMarketCap

Cela est important car les flux d’ETF répondent souvent à une demande structurelle. À mesure que ce soutien s’affaiblissait, les pressions à la baisse se sont intensifiées sur l’ensemble du marché. L’Open Interest s’est également contracté d’environ 1 %, renforçant la réinitialisation en cours de l’effet de levier. Alors que la conviction s’est affaiblie, la spéculation excessive a été progressivement supprimée.

La correction a supprimé une grande partie des excédents du marché, laissant la demande comme la pièce manquante. La reprise dépend désormais moins de l’endettement et davantage de la volonté des capitaux de se réengager aux niveaux actuels.

Résumé final

Les marchés de la cryptographie restent dans une phase d’aversion au risque alors que la liquidité diminue, que l’effet de levier se réinitialise et que la demande institutionnelle continue de s’affaiblir.

La récente correction a éliminé la spéculation excessive, laissant les capitaux frais comme le principal moteur de la prochaine tendance.