Revirement brutal : la société de l'ancien président abandonne son offre pour un produit d'investissement cryptographique, suscitant la curiosité quant aux motivations

Table des matières Trump Media & Technology Group, l'entité mère exploitant la plateforme Truth Social, a annulé ses dépôts pour deux fonds négociés en bourse de crypto-monnaie auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. 🚨JUST IN : Trump's Truth Social a déposé une demande de retrait de sa demande d'ETF Bitcoin $ BTC auprès de la SEC. pic.twitter.com/R3L4qzz8HV — Coin Bureau (@coinbureau) 20 mai 2026 L'organisation a soumis des avis de retrait pour son ETF Truth Social Bitcoin et son ETF Truth Social Bitcoin & Ethereum. Ces demandes ont été initialement soumises en juin 2025 à l'aide du formulaire S-1 en vertu de la Securities Act de 1933. Selon les documents de retrait, la société a expliqué qu'elle « a décidé de retirer la déclaration d'enregistrement et de ne pas poursuivre l'offre publique pour le moment ». La SEC n’avait approuvé le lancement d’aucun des deux fonds. Aucune action d'investisseur n'a été distribuée pour l'un ou l'autre des produits proposés. Yorkville America, qui agit à la fois en tant que sponsor et conseiller en investissement pour les fonds prévus, a qualifié le retrait de manœuvre stratégique délibérée. L’organisation a l’intention de soumettre à nouveau des demandes en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940 (communément appelée loi ’40) au lieu du cadre de la loi ’33 initialement sélectionné. Steve Neamtz, président de Yorkville America, a expliqué que la loi 40 « nous permet de proposer à nos investisseurs des stratégies d'investissement plus différenciées qui ne sont pas possibles dans le cadre de la loi 33 ». La loi 40 établit des réglementations pour la structure et les opérations des sociétés d’investissement, tandis que la loi 33 traite principalement des offres publiques initiales de titres. Yorkville soutient que le cadre de la Loi 40 offre des garanties renforcées aux investisseurs, des avantages fiscaux supérieurs et une transparence opérationnelle accrue. James Seyffart, analyste de Bloomberg Research spécialisé dans les marchés des ETF, a suggéré une explication alternative pour ce retrait. Il a souligné la concurrence croissante en matière de frais sur le marché américain des ETF Bitcoin au comptant. Morgan Stanley a présenté son ETF Bitcoin ces dernières semaines avec un ratio de dépenses de seulement 14 points de base, établissant un nouveau plus bas parmi toutes les offres d'ETF Bitcoin aux États-Unis. Ce fonds à prix compétitif a capté plus de 230 millions de dollars de capital d’investisseur, dépassant les fonds Bitcoin de Hashdex et WisdomTree en termes d’actifs totaux sous gestion. La SEC a accordé une première approbation aux ETF spot Bitcoin en janvier 2024. Par la suite, ces véhicules d’investissement ont collectivement attiré plus de 57,7 milliards de dollars d’entrées totales. Le retrait de la demande a eu lieu la même semaine où les ETF Bitcoin au comptant américains ont connu un renversement spectaculaire des flux d’investissement institutionnels. Le 18 mai 2025, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré collectivement 648,6 millions de dollars de sorties nettes de capitaux sur une période de 24 heures. Le fonds Bitcoin de BlackRock a connu la sortie la plus importante, avec 448,4 millions de dollars sortant du véhicule d'investissement. L’offre de Fidelity a perdu 63,4 millions de dollars. L’ETF Bitcoin d’ARK Invest a enregistré 109,6 millions de dollars de rachats. Bitwise, VanEck, Invesco et Franklin Templeton ont également signalé des retraits de capital à cette date. WisdomTree et Valkyrie n’ont enregistré ni entrées ni sorties. Tous les produits Bitcoin ETF importants ont documenté soit des sorties de capitaux, soit une activité neutre le 18 mai.