Avril est témoin de deux ondes de choc sur le marché à terme d'Ethereum, mais la stabilité globale prévaut

Les dérivés Ethereum ont connu deux vagues de liquidation synchronisées en avril, principalement motivées par le dénouement de positions longues sur les principales bourses.

Les intérêts ouverts ont fortement chuté sur Gate.io (-840 millions de dollars) et Binance (-205 millions de dollars) pendant la pression maximale.

Malgré la volatilité, les taux de financement et le ratio de preneurs sont revenus à des niveaux neutres, ce qui montre que le marché a absorbé efficacement l'effet de levier sans rupture structurelle.

Les dérivés Ethereum ont connu deux événements de liquidation majeurs en avril, marqués par une forte réduction des intérêts ouverts sur les principales bourses. La pression s'est concentrée sur Gate.io et Binance, où les positions à effet de levier construites lors du rallye du début du mois ont été rapidement dénouées. Même avec l’ampleur du désendettement, le prix du $ETH est resté relativement stable, reflétant une absorption efficace du risque.

Les dérivés Ethereum connaissent deux événements de liquidation majeurs en avril Le marché reste résilient

Le 18 avril, l’intérêt ouvert a fortement chuté. Gate.io a enregistré une baisse d'environ 840 millions de dollars, tandis que Binance a perdu 205 millions de dollars au cours de la même session. Une deuxième vague a suivi peu de temps après, renforçant le fait que l’endettement s’était reconstitué trop rapidement après une correction antérieure. Le $ETH s'échangeait à près de 2 425 $, là où le positionnement spéculatif s'était élargi.

Plus tôt en avril, entre le 2 et le 5 avril, un cycle de liquidation plus restreint s'est également produit. Cette première poussée a brièvement réduit l'effet de levier, mais l'intérêt ouvert s'est rapidement rétabli, mettant en place un deuxième dénouement plus important.

Tirer parti des signaux de flux et de taux de financement

Les données de financement ont montré que la pression était concentrée sur les positions longues. Le financement de Binance est tombé à -0,0045 %, ce qui indique que les positions longues surpeuplées paient pour maintenir l'exposition pendant la baisse. Cela reflète une liquidation à long terme plutôt que des conditions de compression à court terme.

Sur l’ensemble des bourses, le financement est passé à des niveaux neutres ou négatifs, confirmant que les positions longues étaient éliminées plutôt que de couvrir les positions courtes. La liquidation s'est accélérée à mesure que les liquidations se sont transformées en ordres de vente sur le marché.

Récupération du ratio preneur et positionnement sur le marché

Le ratio achat/vente preneur est tombé à 0,916, puis s'est redressé à 1,013. Ce rebond indique que la pression vendeuse immédiate s'est atténuée et que le marché s'est stabilisé.

Dans un contexte plus large, 1,013 est neutre. Historiquement, des rallyes plus forts du $ETH s'alignent sur des niveaux supérieurs à 1,05, tandis qu'une faiblesse soutenue apparaît en dessous de 0,93. Les données actuelles montrent un équilibre plutôt qu’une conviction.

Les taux d'intérêt ouverts sont revenus proches des niveaux de début avril, indiquant que l'endettement excessif a été éliminé. Le financement s’est normalisé, réduisant ainsi la fragilité.

En conclusion, les dérivés Ethereum ont connu deux réinitialisations de l’effet de levier en avril sans dommage structurel. Le marché est désormais plus propre, et la prochaine étape dépendra de la question de savoir si la demande au comptant absorbe le nouveau positionnement ou si l'effet de levier se reconstitue à nouveau trop rapidement.