Arthur Hayes dit que les marchés de la cryptographie s'effondrent parce que la communauté ne parvient pas à s'entendre sur les raisons de leur effondrement

Arthur Hayes dit que la foule des crypto-monnaies est touchée tout en se battant toujours sur la raison de la baisse. Dans son dernier essai, Arthur prévient : « Je ne connais rien à la guerre » et précise qu’il n’a aucune idée de ce que les dirigeants mondiaux pourraient faire ensuite.

Ce qu’il dit avoir, ce sont des données publiques, des mathématiques de base, des agents d’IA de propagande et un portefeuille à protéger.

Il dit qu’il y a en réalité quatre résultats possibles, mais qu’un seul est inutile pour les investisseurs. Il pense que la destruction nucléaire n’est pas quelque chose que quiconque peut échanger, alors il la rejette. Cela laisse trois voies principales, plus une solution intermédiaire liée à un blocus américain. Arthur dit qu'il essaie de trouver une configuration de portefeuille capable de battre les prix des hydrocarbures, des aliments et du carburant dans le meilleur des cas, et dans le pire des cas, de faire mieux que la plupart des actifs majeurs.

Arthur Hayes dit que le retour du Bitcoin attend l'injection de liquidités de la Fed

Dans le premier cas, Arthur dit que la guerre s’arrête et que les choses reviennent à ce qu’elles étaient avant, mais que cela ne résoudra toujours pas le problème plus profond, car la plus grande menace est le remplacement des cols blancs par l’IA dans l’économie américaine.

"L'économie américaine est la plus exposée car son PIB est tiré à environ 70 % par les dépenses de consommation. Les consommateurs financent leur matérialisme en utilisant le crédit bancaire, et ces prêts deviennent des actifs dans les bilans des banques", explique Arthur.

Arthur affirme que la faillite provoquée par l’IA pourrait être aussi grave que le gâchis des subprimes de 2008. Il écrit que les impayés croissants des consommateurs apparaissent déjà avant même que la véritable vague de licenciements ait commencé.

Il raconte également l'histoire d'un fondateur de jeux cryptographiques qui a testé le dernier modèle Claude à Noël 2025, a créé rapidement du code utilisable, puis a réuni les meilleurs ingénieurs pour repenser l'entreprise.

Après cela, l'entreprise a créé un flux de travail d'agent qui codait toute la journée et toute la nuit, y compris la révision du code. Selon lui, cela a conduit l'entreprise à prévoir des réductions d'effectifs allant jusqu'à 50 %. Il ajoute que les meilleurs ingénieurs peuvent devenir 10 à 100 fois plus productifs, tandis que les travailleurs moyens sont évincés. Il affirme que l'indemnité annuelle médiane de chômage dans les États américains est d'environ 28 000 dollars, bien en dessous des 85 000 à 90 000 dollars gagnés par de nombreux travailleurs du savoir.

Cet écart, selon Arthur, conduit directement à des paiements de dette manqués. Même dans ce cas, Arthur dit que Bitcoin pourrait n’obtenir qu’un rebond limité, peut-être jusqu’à 80 000 ou 90 000 $, jusqu’à ce que la Fed intervienne avec de réelles liquidités.

Arthur suit les péages en yuan, le stress pétrolier et l'impression monétaire via Bitcoin, l'or et les obligations

Dans le deuxième cas, Arthur affirme que l’Iran garde le contrôle du détroit d’Ormuz et laisse passer les navires amis après avoir payé un péage de 2 millions de dollars en yuans, crypto, dollars sanctionnés ou autres accords.

Il dit que cela frapperait durement le pétrodollar. Étant donné que la plupart des grandes économies ont des déficits commerciaux avec la Chine, elles devraient vendre des bons du Trésor américain ou des actions technologiques, acheter de l’or physique, puis échanger cet or contre des yuans à Shanghai ou à Hong Kong. Il note que seuls le Brésil et la Russie, parmi les dix plus grandes économies, affichent des excédents commerciaux avec la Chine.

Arthur a souligné que les avoirs en titres étrangers à la Fed ont chuté de 63 milliards de dollars après le début de la guerre, tandis que l'or non monétaire est devenu la plus grande exportation américaine au cours de quatre des cinq derniers mois, en hausse de 342 % par rapport à l'année précédente. Il affirme également que les raffineries suisses sont en train de refondre l'or américain pour la Chine et que l'augmentation des volumes de CIPS est importante car l'Iran ne peut pas utiliser SWIFT. Comme le dit Arthur :

"Le yuan et l'or deviendront très probablement les deux principales monnaies du commerce souverain. Si détenir des dollars ne peut pas garantir que les pirates ne s'en prendront pas à vos affaires, pourquoi les détenir ?"

Dans le troisième cas, l’armée américaine rouvre le détroit par la force. Arthur dit que cela pourrait restaurer brièvement la confiance dans le dollar, mais cela pourrait également détruire l’Iran, détruire la production énergétique du Golfe et forcer les banques centrales à s’appuyer sur une hausse des matières premières. Il écrit : « L’épice ne coulera certainement pas. » Il affirme que certains pays seraient confrontés à une hyperinflation, tandis que l’Amérique et la Russie seraient les seuls grands producteurs restants.

Pour Bitcoin, Arthur déclare : "Si le blocus se termine finalement par une campagne de bombardements punitifs contre l'Iran suivie d'une destruction iranienne de toute la production énergétique du golfe Persique, cela pourrait conduire à la destruction de l'État iranien. Le rallye du Bitcoin, inspiré par l'impression monétaire, pourrait être de courte durée car la destruction de l'État iranien soulève matériellement la perspective d'une Troisième Guerre mondiale."