Les actions ASML (ASML) augmentent après les résultats à succès du premier trimestre et les perspectives relevées pour 2026

Table des matières Le fabricant néerlandais d'outils pour semi-conducteurs a publié des résultats impressionnants au premier trimestre 2026, dépassant les projections des analystes et augmentant ses prévisions annuelles dans un contexte de forte expansion du secteur des puces d'intelligence artificielle. La performance trimestrielle d'ASML s'est traduite par un chiffre d'affaires de 8,8 milliards d'euros, réalisant une marge bénéficiaire brute de 53 % et un bénéfice net de 2,8 milliards d'euros, ce qui se traduit par une marge nette de 31,8 %. ASML Holding N.V., ASML Management a élevé la prévision de chiffre d'affaires annuel de l'entreprise dans une fourchette de 36 à 40 milliards d'euros, prévoyant des marges brutes comprises entre 51 % et 53 %. Le point médian de ces prévisions mises à jour représente une expansion du chiffre d’affaires d’environ 16 % par rapport à l’année précédente. Lors de la réunion annuelle des actionnaires de mercredi à Veldhoven, le PDG Christophe Fouquet a délivré un message sans ambiguïté aux parties prenantes : ASML est déterminé à éviter de devenir une contrainte dans l'écosystème de fabrication de semi-conducteurs, contrairement aux défis rencontrés au cours de cette décennie. "Nous éviterons ce scénario par tous les moyens disponibles", a souligné Fouquet. Il a souligné les récents investissements substantiels dans la capacité de fabrication et l'efficacité opérationnelle qui permettent à l'organisation de répondre aux exigences croissantes des clients. Fouquet a identifié la livraison ponctuelle des équipements comme étant essentielle au maintien de la domination du marché, notant que des retards pourraient inciter les clients à explorer des solutions alternatives. Tout en reconnaissant les concurrents émergents comme Substrate, xLight et Lace, il les a qualifiés de « projets conceptuels plutôt que de menaces actuelles du marché ». Concernant les modèles de demande des clients, les fabricants de puces mémoire ont informé ASML que leur production pour 2026 est pleinement engagée, avec des limitations d'approvisionnement qui devraient s'étendre jusqu'en 2027. Les producteurs de puces logiques étendent simultanément leurs capacités de fabrication à divers nœuds technologiques tout en accélérant la production de 2 nanomètres pour les charges de travail d'intelligence artificielle. ASML conserve un monopole effectif dans la technologie de lithographie ultraviolette extrême – un équipement spécialisé essentiel à la fabrication de circuits semi-conducteurs de pointe. Des clients majeurs, notamment TSMC, Samsung et Intel, déploient ces systèmes pour fabriquer des processeurs pour Nvidia, Broadcom, AMD et Micron. Au cours du premier trimestre, la société n'a expédié que 2 unités EUV High-NA, ce qui représente sa gamme de produits la plus sophistiquée. Les plans de production annuels prévoient 60 systèmes EUV Low-NA, qui génèrent actuellement la majorité du volume des ventes. La technologie EUV a contribué à 46,6 % du chiffre d'affaires trimestriel, tandis que les anciens systèmes non EUV représentaient 23,9 % et les contrats de service 28,4 %. La direction a présenté un calendrier de développement technologique s'étendant jusqu'en 2033, englobant à la fois les plates-formes EUV High-NA existantes et les équipements de nouvelle génération en cours de développement. Notamment, les revenus de service provenant de la base d’équipements installés ont dépassé les dépenses de recherche et développement de plus du double au cours de la période considérée. Le directeur financier Roger Dassen a répondu aux demandes des investisseurs concernant d’éventuelles limitations réglementaires américaines supplémentaires sur les opérations commerciales d’ASML en Chine. Le marché chinois devrait représenter environ 20 % du volume des ventes annuelles de l’entreprise. Dassen a indiqué que prévoir les résultats législatifs reste prématuré à ce stade. Il a observé que les restrictions de capacité dans n’importe quelle région géographique n’éliminent pas la demande sous-jacente : les producteurs alternatifs se développeront nécessairement pour répondre aux exigences du marché. En ce qui concerne l'allocation du capital, ASML a dévoilé une augmentation du dividende de 17 % couplée à une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 12 milliards d'euros s'étalant de 2026 à 2028. La société avait déjà réalisé 1,1 milliard d'euros de rachats d'actions au cours du premier trimestre, après 7,6 milliards d'euros de rachats exécutés entre 2022 et 2025. S'échangeant à près de 1 410 $ par action au moment de la publication, le titre bénéficie d'un rapport cours/bénéfice prévisionnel. ratio de 39,3, légèrement supérieur à sa valorisation médiane sur dix ans de 36. Atteindre le seuil de 2 000 $ par action nécessiterait une appréciation d'environ 42 % par rapport aux niveaux actuels.