Action AstraZeneca (AZN) : Bernstein identifie un potentiel de hausse de 37 % dans un segment négligé

Table des matières Les actions d'AstraZeneca (AZN) ont progressé de 3,1 % le 4 juin 2026, terminant la séance à 181,80 $. Les capitaux propres du géant pharmaceutique ont fluctué entre 134,90 $ et 212,71 $ au cours des 52 dernières semaines. AstraZeneca PLC, AZN Dans une note de recherche de vendredi, les analystes de Bernstein ont renforcé leur position de « surperformance » sur AstraZeneca. La société a maintenu son objectif de valorisation de 186 £, contrairement au niveau de clôture de 135,54 £, ce qui suggère une appréciation potentielle d'environ 37 %. La thèse centrale repose sur un postulat simple : le portefeuille thérapeutique non-cancéreux d’AstraZeneca reste sous-estimé par la communauté des investisseurs. Selon l’analyse de Bernstein, cette division est en mesure de contribuer à hauteur d’environ 65 % à l’expansion annuelle composée de 6 % prévue du chiffre d’affaires de la société pharmaceutique entre 2026 et 2031. Malgré cette projection, le segment continue de recevoir une reconnaissance insuffisante « dans le débat sur l’investissement », observent les analystes. La projection de revenus globaux de la maison de courtage pour 2030 s’élève à 89,06 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse de 11 % l’objectif interne ajusté en fonction du risque d’AstraZeneca de 80 milliards de dollars et dépasse de 8 % l’estimation du consensus Bloomberg de 82 milliards de dollars. L’intégralité des revenus prévus, supérieurs au consensus, de 2027 à 2035, proviennent d’actifs non oncologiques. L’écart le plus important apparaît dans Wainua, le traitement d’AstraZeneca pour l’amylose à transthyrétine (ATTR). Les prévisions de revenus ajustées au risque de Bernstein pour 2035 atteignent 4,80 milliards de dollars, ce qui représente une prime de 170 % par rapport au consensus Bloomberg de 1,80 milliard de dollars. AstraZeneca a publié des prévisions de ventes maximales non ajustées en fonction du risque dépassant 5 milliards de dollars. Les résultats de l’essai de phase 3 CARDIO-TTransform sont attendus au cours du second semestre 2026. Le Dr Sharon Barr, responsable de la recherche et du développement non oncologiques chez AstraZeneca, a souligné que les taux de diagnostic de cardiomyopathie ATTR aux États-Unis s’élèvent actuellement à seulement 30 %, ce qui indique d’importantes populations de patients inexploitées. Un autre composé qui attire l’attention est l’AZD0780, un inhibiteur oral de PCSK9 ciblant un taux de cholestérol élevé. AstraZeneca prévoit des revenus maximaux dépassant les 5 milliards de dollars ; Le consensus Bloomberg l'estime à 2,40 milliards de dollars. Bernstein prévoit 3,10 milliards de dollars d’ici 2035. Le Dr Barr a souligné que l’AZD0780 ne nécessitera pas de protocoles de jeûne – offrant potentiellement un avantage concurrentiel par rapport au candidat rival de Merck, l’enlicitide décanoate. Le tozorakimab, le traitement contre la maladie pulmonaire obstructive chronique d'AstraZeneca, a fourni des résultats de phase 3 favorables le 27 mars 2026. AstraZeneca a établi des prévisions de ventes maximales comprises entre 3 et 5 milliards de dollars, tandis que le consensus de Bloomberg se situe à 2 milliards de dollars. Dans le scénario optimiste de Bernstein, les analystes identifient un potentiel de hausse de 179 % par rapport à l’EBITA ajusté pour 2035. Le scénario baissier suggère un risque de baisse de 101 %. Le portefeuille de produits actuellement approuvé représente 55 % de la projection à la hausse. Ultomiris est en tête de cette catégorie, l'estimation de Bernstein de 9,60 milliards de dollars pour 2035 dépassant largement les attentes du consensus de 6,50 milliards de dollars. Concernant les mesures de valorisation, GuruFocus attribue à AZN un score GF de 83/100. Le ratio P/E actuel de 27,3x se négocie en dessous de la médiane sur cinq ans de 34,2x. GF Value calcule la juste valeur à 178,11 $ – légèrement en dessous du cours de bourse de 181,80 $, ce qui indique une modeste surévaluation de 2,1 %. Une considération remarquable : les initiés de l’entreprise ont cédé 2,2 millions de dollars d’actions au cours des trois mois précédents, sans aucune activité d’achat documentée. La publication des données de la phase 3 CARDIO-TTransform pour Wainua constitue le prochain catalyseur important, prévu pour le second semestre 2026.