Bank of America améliore ses prévisions pour les géants de la technologie dans un contexte de tendance à la hausse de l'intelligence artificielle

Bank of America Securities a relevé cette semaine ses objectifs de prix pour Dell Technologies et Hewlett Packard Enterprise, soulignant que l'IA agentique est un moteur important de l'augmentation de la demande en matière d'intelligence artificielle et d'équipement de serveur conventionnel. Dell Technologies Inc., l'analyste DELL Wamsi Mohan a augmenté l'objectif de prix de Dell de 205 $ à 246 $, tout en élevant l'objectif de HPE de 32 $ à 38 $, maintenant ainsi les recommandations d'achat des deux sociétés. Ces augmentations d’objectifs ne sont pas ancrées dans un large enthousiasme pour l’IA. Au lieu de cela, ils reflètent une transformation fondamentale dans la manière dont les tâches informatiques de l’IA sont exécutées. L’inférence conventionnelle de l’IA fonctionne comme une transaction isolée. Cependant, l'IA agentique convertit une seule requête en plusieurs opérations connectées, chaque étape nécessitant un traitement d'inférence indépendant. Cette architecture amplifie considérablement les exigences informatiques pour chaque tâche. BofA a caractérisé le changement de cette façon : l'IA agentique "transforme un événement d'inférence discret en flux de travail séquencés, générant davantage d'événements d'inférence par tâche". Il en résulte une demande accrue de serveurs, de solutions de stockage et d’infrastructure réseau optimisés pour l’IA. L'élément critique ici concerne l'utilisation du processeur. Étant donné que les processus agents sont séquentiels et mutuellement dépendants, ils imposent des exigences considérablement plus élevées aux processeurs que les opérations d'IA conventionnelles. Cette tendance profite directement aux portefeuilles de serveurs établis de Dell et HPE, au-delà de leurs gammes de matériel spécialisé en IA. Dell occupe une position d'OEM de premier plan dans le segment des serveurs IA, capturant environ 12 % du chiffre d'affaires global des serveurs IA. BofA prévoit que le marché complet des serveurs d'IA s'élèvera à 496 milliards de dollars pour 2026. Dell connaît également une expansion accélérée de sa part de marché parmi les fournisseurs d'infrastructure Neo Cloud. En ce qui concerne les offres groupées de solutions d'infrastructure, BofA estime que Dell possède une part de marché OEM de 11 %, ce qui le positionne parmi les principaux bénéficiaires à mesure que la demande s'intensifie. L'objectif de 246 $ de Mohan intègre un multiple de valorisation élevé, soutenu par le renforcement de la demande à la fois pour les produits de serveur spécifiques à l'IA et pour les plates-formes informatiques traditionnelles. HPE devrait générer 6,5 milliards de dollars de revenus pour les serveurs d’IA en 2026. La société détient une part de 9 % des OEM dans les piles de solutions d’infrastructure, que BofA identifie comme un segment de marché en expansion. L’objectif de prix révisé de 38 $, au lieu de 32 $, reflète l’évaluation de BofA selon laquelle les opérations de serveurs conventionnels de HPE bénéficient de vents favorables substantiels parallèlement à ses gammes de produits axées sur l’IA. BofA a explicitement déclaré que ses modèles financiers « sont probablement conservateurs étant donné la reprise de la demande d’IA agentique ». Cette reconnaissance franche est remarquable et indique que l’analyste perçoit un potentiel de hausse supplémentaire. Les actions Dell ont baissé de 0,06% tandis que HPE progressait de 1,63% au moment de la publication de la note de recherche. Aucun des deux titres n'a connu de mouvement de prix substantiel au cours de cette séance, bien que les objectifs élevés positionnent les deux sociétés en bonne place pour les investisseurs qui surveillent les opportunités d'infrastructure d'IA. Les révisions des objectifs de prix ont été publiées le 27 avril 2026.