Le secteur bancaire conteste le rapport de la Maison Blanche sur les paiements d’intérêts stables

Table des matières Le 8 avril, la Maison Blanche a publié une analyse complète de 21 pages concluant que l'interdiction des rendements sur les pièces stables aurait un impact minime sur les activités de prêt bancaire traditionnelles. Selon le Conseil des conseillers économiques, la mise en œuvre d’une telle interdiction augmenterait les prêts bancaires d’environ 2,1 milliards de dollars, soit une augmentation de seulement 0,02 % par rapport au portefeuille de prêts existant de 12 000 milliards de dollars. Nouvelle analyse de l’équipe ABA econ – le CEA a étudié la mauvaise question sur le « rendement » du stablecoin et les banques communautaires. La vraie question est de savoir si autoriser le rendement encouragerait la fuite des dépôts et nuirait à la croissance économique. Lisez-le ici : https://t.co/z7IShwNaHH pic.twitter.com/OIjQvjtGij — American Bankers Association (@ABABankers) 13 avril 2026 De plus, l'analyse a déterminé que les consommateurs perdraient environ 800 millions de dollars de revenus si les interdictions de rendement prenaient effet. Les analystes économiques de la Maison Blanche sont parvenus à la conclusion que les paiements d’intérêts stables, compte tenu de la dynamique actuelle du marché, ne représentent qu’une menace minime de migration substantielle des dépôts. L’American Bankers Association a rapidement réfuté cette décision, affirmant que l’analyse fédérale examinait la mauvaise question centrale. Selon l’ABA, les décideurs politiques devraient étudier les conséquences de l’autorisation d’une expansion incontrôlée des pièces stables génératrices de rendement, plutôt que d’analyser les effets de l’interdiction. L'économiste en chef de l'ABA, Sayee Srinivasan, et le vice-président de la recherche bancaire, Yikai Wang, ont souligné que les pièces stables portant intérêts représentent des menaces concurrentielles directes pour les dépôts bancaires traditionnels. Ils ont souligné le potentiel de marché prévu allant de 1 000 milliards à 2 000 milliards de dollars pour les pièces stables de paiement garanties par des titres du Trésor et des instruments sécurisés comparables. La principale appréhension de l’ABA ne se concentre pas sur la stabilité bancaire systémique. Les inquiétudes se concentrent plutôt sur les petites institutions bancaires régionales et communautaires, potentiellement incapables de résister à des retraits brusques de dépôts. Même en supposant que les niveaux globaux des dépôts restent constants dans l’ensemble du secteur bancaire, les capitaux pourraient migrer des petites institutions vers les grandes banques. Un tel mouvement obligerait les banques communautaires à accéder à des sources de financement plus coûteuses ou à augmenter leurs propres taux d’intérêt sur les dépôts. L’augmentation des dépenses de financement des institutions bancaires communautaires pourrait se traduire par une capacité de prêt réduite pour les ménages locaux, les petites entreprises et les exploitations agricoles. Ces segments d’emprunteurs dépendent largement de prêteurs axés sur les relations plutôt que des grandes institutions bancaires nationales. L'analyse de la Maison Blanche a affirmé que lorsque les consommateurs transfèrent des fonds vers des pièces stables, les entités émettrices investissent ces réserves dans des titres du Trésor et des instruments du marché monétaire. Ce mécanisme restitue la majorité des capitaux à l’écosystème bancaire, maintenant ainsi des niveaux de dépôts globaux relativement stables. L'ABA a rétorqué que cette perspective systémique néglige les impacts au niveau de chaque institution. Les pertes sur les dépôts restent préjudiciables aux banques communautaires, que l’équilibre général du système persiste ou non. La loi GENIUS, promulguée en 2025, a établi les premiers cadres réglementaires fédéraux pour les pièces stables de paiement et incorporé des dispositions interdisant aux émetteurs de distribuer les rendements directement aux détenteurs de jetons. Toutefois, ces restrictions ne s’étendent pas aux plateformes intermédiaires tierces. Coinbase fournit actuellement des récompenses USDC aux utilisateurs de la plateforme grâce à des arrangements qui distribuent les bénéfices de réserve, ressemblant fonctionnellement à des comptes de dépôt à haut rendement. Certaines versions du projet de loi CLARITY élimineraient ce mécanisme en empêchant les intermédiaires de transférer les rendements. L'ABA a soutenu que les décideurs politiques doivent préserver l'interdiction de rendement en tant que mesure de protection garantissant que les pièces stables restent confinées aux fonctions de paiement plutôt que d'évoluer vers des substituts aux dépôts assurés par le gouvernement fédéral. Les membres de l'ABA comprennent de grandes institutions financières telles que JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Citigroup. Les données actuelles indiquent que plus de 80 % des transactions de pièces stables ont lieu sur des marchés offshore, certains émetteurs de pièces stables détenant des avoirs du Trésor dépassant ceux de certains pays souverains.