Bernstein voit IREN passer de l’exploitation minière de Bitcoin à une activité cloud d’IA de 3,7 milliards de dollars

IREN pourrait devenir le prochain grand mineur de Bitcoin à passer à l'infrastructure d'IA suite à son accord de plusieurs milliards de dollars avec Microsoft, soulignant un changement plus large dans l'économie minière, selon un nouveau rapport de recherche de Bernstein.

Les analystes de Bernstein soulignent l’expansion rapide de la division cloud IA d’IREN, où environ 150 000 GPU sont déjà sous contrat, supportant un chiffre d’affaires annuel estimé à 3,7 milliards de dollars une fois pleinement fonctionnels.

Une partie importante de cette capacité est liée à un accord à long terme avec Microsoft, qui s'est engagé à utiliser la capacité GPU pour les charges de travail d'IA sur cinq ans. L'accord comprend également des paiements anticipés substantiels des clients, contribuant ainsi à financer la construction de l'infrastructure.

Au total, l'investissement d'IREN dans le GPU, d'environ 5,8 milliards de dollars, est en grande partie financé par une combinaison de paiements anticipés des clients Microsoft et de facilités de financement garanties par le GPU, ainsi que de sources de liquidités et de capitaux supplémentaires, contribuant ainsi à maintenir les coûts d'emprunt à un niveau relativement bas.

Bernstein s’attend à ce que ce changement remodèle fondamentalement le modèle économique de l’entreprise.

"IREN finira par mettre un terme à l'activité minière de Bitcoin en modernisant les sites existants pour accélérer le déploiement du cloud", ont écrit les analystes.

Plutôt que d'arrêter complètement ses opérations, IREN réoriente son infrastructure minière existante, en particulier au Texas et en Colombie-Britannique, en remplaçant les plates-formes minières ASIC par des GPU conçus pour les charges de travail d'IA.

Bernstein s’attend à ce que les revenus du cloud IA d’IREN soient sa principale source de revenus dans les années à venir. Source : Bernstein

Le rapport de lundi suggère que l'exploitation minière de Bitcoin va progressivement disparaître dans un segment traditionnel, les revenus miniers diminuant au fil du temps à mesure que la capacité électrique est redirigée vers l'informatique d'IA sous contrat à marge plus élevée.

IREN n’est pas le seul à explorer ce pivot. Plusieurs sociétés minières, dont TeraWulf et HIVE Digital, ont commencé à réaffecter leur énergie et leurs capitaux à l'IA et au calcul haute performance, souvent parallèlement à leurs opérations minières Bitcoin existantes.

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Bernstein voit une hausse de près de 100 % pour l'action IREN

Bernstein a assigné à l'action IREN un objectif de cours de 100 $, indiquant un potentiel de hausse significatif à mesure que la société s'éloigne de l'exploitation minière de Bitcoin et se tourne vers l'infrastructure d'IA.

Le titre se négociant actuellement en dessous de 50 $, l'objectif implique une augmentation de près de 100 % par rapport aux niveaux actuels.

Les analystes ont maintenu une note de surperformance, même après avoir réduit leur précédent objectif de 125 $, reflétant une vision plus conservatrice de la dilution et de la cessation progressive de l'exploitation minière de Bitcoin.

Action IREN. Source : Google Finances

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