Le milliardaire Ray Dalio explique pourquoi Bitcoin « n’a pas joué le rôle de valeur refuge »

Le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a une fois de plus souligné les distinctions entre Bitcoin (BTC) et l'or. Il a fait valoir que la crypto-monnaie n'a pas répondu aux attentes de nombreux investisseurs en tant qu'actif refuge fiable pendant les périodes de tensions sur les marchés et d'incertitude économique, a déclaré Dalio dans un article X le 11 mai. Dans son message, Dalio a souligné le registre transparent en chaîne de Bitcoin, arguant que sa nature traçable le rend moins attrayant pour les grandes institutions telles que les banques centrales. Il a comparé cela au rôle établi de longue date de l’or dans le système financier mondial, soutenu par des avoirs importants et répandus et un statut unique que peu d’actifs peuvent égaler. Dalio a également souligné la tendance du Bitcoin à évoluer aux côtés des valeurs technologiques. Lors de crises de liquidité ou de périodes de tensions sur le marché, les investisseurs vendent souvent du Bitcoin aux côtés d’autres actifs à risque pour lever des liquidités au lieu de le traiter comme une couverture défensive. Il a noté que cette tendance a été visible au cours des cycles récents, l’or surperformant tandis que le Bitcoin a connu de fortes baisses. L’investisseur milliardaire a en outre fait valoir que le marché du Bitcoin reste relativement petit et plus vulnérable aux influences par rapport au vaste marché de l’or vieux de plusieurs siècles, renforçant la position du métal précieux en tant que réserve de valeur de premier plan. Dalio a notamment soutenu qu’il n’existait « qu’un seul or », soulignant son rôle inégalé dans les réserves des banques centrales et comme couverture fiable en cas de crise économique. La position de Dalio sur Bitcoin a évolué. Après avoir initialement abordé cet actif avec prudence, il a ensuite reconnu son potentiel en tant que réserve de valeur alternative et a acquis une petite participation personnelle. En 2025, il a recommandé aux investisseurs d’allouer environ 15 % de leurs portefeuilles à l’or ou au Bitcoin combinés pour se couvrir contre les risques de dette et de monnaie fiduciaire, bien qu’il ait personnellement favorisé l’or et n’ait conservé qu’environ 1 % d’exposition au Bitcoin. S’appuyant sur des décennies d’étude des cycles de marché, Dalio a mis en garde contre les conditions de bulle, l’augmentation de la dette et l’évolution de la dynamique du pouvoir mondial. Bien que Bitcoin ait été adopté par les entreprises et les ETF, il maintient qu’il se comporte davantage comme un actif à risque que comme une véritable valeur refuge, contrairement à l’or, qui continue de jouer un rôle central pour les institutions et les investisseurs à long terme en quête de stabilité. Avertissement : L'image présentée dans cet article est uniquement à des fins d'illustration et peut ne pas refléter avec précision la véritable ressemblance des individus représentés.