L'action du mineur Bitcoin MARA sous pression après la vente de 1,5 milliard de dollars de Bitcoin
MARA Holdings a encore dans ses coffres 35 303 Bitcoins évalués à environ 2,84 milliards de dollars, ce qui en fait la quatrième plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde. Mais cette position intervient après que la société a vendu une part importante de ses réserves – et les investisseurs en ont pris note.
Un trimestre difficile en chiffres
L'action MARA a chuté de 5 % au cours de la séance de bourse de mardi, touchant un plus bas intrajournalier de 11,74 $ avant de clôturer autour de 12,65 $. Les échanges en dehors des heures d'ouverture ont entraîné une nouvelle baisse de 1,85 %.
La vente fait suite à la publication des résultats de la société pour le premier trimestre 2026, qui ont montré une perte nette de 1,26 milliard de dollars, soit plus du double de la perte de 533 millions de dollars enregistrée au cours de la même période de l'année dernière. Les revenus se sont élevés à 175 millions de dollars, en baisse de 18 % par rapport à l’année dernière, en partie à cause de la baisse des prix du Bitcoin.
Au cours du trimestre, MARA a vendu 20 880 $ BTC d'une valeur de près de 1,5 milliard de dollars. Une grande partie de ces ventes – 15 133 $ de BTC vendus entre le 4 et le 25 mars pour environ 1 milliard de dollars – a servi au rachat de billets convertibles.
Environ 1 milliard de dollars du produit a été utilisé pour réduire la dette convertible de l’entreprise de 3,3 milliards de dollars à 2,3 milliards de dollars, soit une réduction d’environ 30 %. Cette transaction a généré un gain de 71 millions de dollars provenant de l'extinction de la dette.
BTCUSD se négocie désormais à 80 479 $. Graphique : TradingView
S’éloigner de l’exploitation minière
MARA s’éloigne clairement du minage agressif de Bitcoin. Les responsables ont déclaré que la société n'envisageait pas de procéder à des achats à grande échelle de matériel minier ASIC à l'avenir.
Environ 90 % de sa capacité minière non hébergée pourrait être convertie en infrastructure d’IA et informatique. La société a déclaré que sa stratégie consiste à placer de nouvelles infrastructures aux côtés des opérations minières Bitcoin existantes, lui permettant de générer des revenus à partir des actifs électriques tout en s'appuyant sur son expérience opérationnelle dans le secteur minier.
L'entreprise supprime également 15 % de ses effectifs, une mesure qui devrait permettre d'économiser 12 millions de dollars par an.
Le mouvement le plus important, cependant, est l’acquisition de Long Ridge Energy auprès de FTAI Infrastructure. L’opération est évaluée à près de 1,5 milliard de dollars, dont environ 785 millions de dollars de dette, et constitue la plus grande acquisition de l’histoire de MARA.
Long Ridge exploite une centrale électrique au gaz à cycle combiné de 505 mégawatts dans l'Ohio et s'étend sur plus de 1 600 acres contigus. MARA prévoit un EBITDA annualisé de 144 millions de dollars pour cet actif.
Performance boursière en contexte
Malgré la baisse de mardi, les actions MARA ont augmenté de 30 % au cours du mois dernier. Strategy, la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin, continue d'acheter tandis que MARA vend et restructure – un contraste qui reflète la différence avec laquelle les entreprises du secteur abordent l'environnement actuel.
Image en vedette d'Unsplash, graphique de TradingView