Bitcoin se dirige vers une cassure alors que Wintermute prévient que des risques macroéconomiques non résolus pourraient façonner la prochaine étape
Bitcoin teste les niveaux de cassure dans un contexte de tensions géopolitiques et d'incertitude macroéconomique, alors que l'évolution des prix exerce une pression sur la résistance clé. La pression du marché due aux pics énergétiques et au changement de sentiment n’a pas encore déclenché de décision décisive, Wintermute soulignant des risques structurels non résolus.
Points clés à retenir :
Bitcoin approche de la percée alors que Wintermute signale des risques macroéconomiques toujours non résolus.
Le Brent augmente à mesure que les pressions inflationnistes s’accentuent en raison de la hausse des coûts de l’énergie.
Wintermute voit le positionnement des produits dérivés amplifier le potentiel de compression à la hausse près de la résistance.
Les risques géopolitiques ne parviennent pas à inverser la dynamique du Bitcoin
Bitcoin maintient une pression à la hausse malgré la montée des tensions géopolitiques et l’incertitude macroéconomique, alors même que les marchés mondiaux réagissent aux nouveaux développements. Dans un commentaire de marché du 13 avril, la société de trading crypto-algorithmique Wintermute a déclaré que les tensions accrues – déclenchées par un blocus naval américain affectant les ports iraniens – n'avaient pas encore suffi à forcer un effondrement structurel de l'évolution des prix du $ BTC.
Cependant, depuis la publication du rapport, le bitcoin s'est redressé, s'échangeant autour de 74 592 dollars au moment d'écrire ces lignes et testant à plusieurs reprises une résistance proche de 75 000 dollars, indiquant une tentative de cassure en développement.
Graphique des prix Bitcoin sur 4 heures le 14 avril via Bitstamp.
Le rapport met en évidence des risques structurels plus profonds qui persistent au-delà des gros titres :
"En dehors de la géopolitique, les préoccupations sous-jacentes n'ont pas disparu. Le marché du travail est toujours faible, les questions de durabilité des investissements en IA restent en suspens et la crise des capitaux privés se poursuit."
Au niveau géopolitique, le sentiment a rapidement changé après l’échec des négociations de cessez-le-feu à Islamabad, éliminant ainsi un pilier essentiel de l’optimisme du marché. Dans le même temps, de nouvelles contraintes sur les principales routes de transit pétrolier ont poussé les marchés de l’énergie à la hausse. Les prix du pétrole ont bondi, renforçant l’incertitude inflationniste, tandis que les actions ont cédé les gains antérieurs issus de la phase de désescalade.
Malgré ce contexte, le bitcoin a fait preuve d’une relative résilience. Comme l'a noté Wintermute : " Jusqu'à présent, la macro n'a pas encore dépassé la fourchette $ BTC. Il semble que tous les éléments, y compris la macro, le commerce de l'IA et la réglementation de la cryptographie, entreront bientôt en jeu pour décider de l'orientation. "
Le pétrole et l’inflation ajoutent à la complexité
Les marchés de l’énergie sont devenus un facteur clé des attentes à court terme. Le brut Brent est remonté au-dessus de 103 dollars après une hausse provoquée par l'escalade, inversant la faiblesse antérieure liée à l'apaisement des tensions. Les données d'inflation pour mars ont montré une augmentation annuelle de 3,3%, en grande partie due à une flambée des coûts du carburant, tandis que les chiffres de base sont restés contenus à 2,6%.
Sur les marchés dérivés, le positionnement laisse présager l’indécision. Les taux d'intérêt ouverts sont restés élevés mais stables, oscillant autour de la fourchette élevée de 20 milliards de dollars, tandis que les taux de financement continuent d'osciller entre positifs et négatifs, signalant un manque de conviction. Une accumulation de positions courtes au-dessus du prix – autour des 70 000 $ – signifie qu'une cassure pourrait déclencher une compression courte. La structure actuelle des prix renforce ce risque, avec des plus bas plus élevés, des indicateurs de dynamique en hausse et des bandes de volatilité en expansion signalant une pression croissante sur la résistance des frais généraux.
« Le cessez-le-feu est mort », a déclaré Wintermute, soulignant le retour à l’escalade. "L'effondrement d'Islamabad a supprimé le cadre de désescalade le plus concret sur lequel le marché devait s'ancrer. Nous sommes de retour à une posture d'escalade." Pour l’avenir, l’entreprise s’attend à ce que les développements géopolitiques restent le principal moteur. Bien que le positionnement et l'évolution des prix indiquent une pression de cassure, Wintermute reste prudent :
"L'escalade continue nous maintient dans une fourchette limitée avec une dérive à la baisse."