Bitcoin est au bord de l’effondrement alors que les investisseurs retirent des sommes massives dans un contexte d’incertitude économique croissante.

Le marché s’enfonce de plus en plus dans la peur, le genre de phase où la conviction commence à se transformer en capitulation.

En regardant la configuration plus large et le récent retrait de Bitcoin [$BTC], cette dynamique mérite qu’on y prête attention. Sur le plan macroéconomique, après quelques semaines de calme relatif, le président américain Donald Trump a récemment demandé à l’armée américaine de se préparer à une éventuelle frappe à grande échelle contre l’Iran. Cela a ajouté un élan aux prix du pétrole déjà en hausse, alors qu’ils tendent vers 110 dollars le baril.

Pour Bitcoin, cela se produit à un moment difficile du cycle. Comme le montre le graphique, $ BTC a, pour l’instant, été rejeté sur la base du coût des détenteurs à court terme, soit près de 81 000 $. Dans le même temps, le ratio STH MVRV, qui avait atteint le niveau 1,0 (essentiellement le point mort pour les détenteurs à court terme), est sorti de cette zone.

Source : CryptoQuant

Dans l’ensemble, cette configuration suggère que les détenteurs à court terme se retirent de manière assez agressive pour le moment.

Pour ajouter à la faiblesse, les ETF Bitcoin ont commencé la nouvelle semaine avec près de 650 millions de dollars de sorties nettes, prolongeant ainsi les rachats de plus d'un milliard de dollars de la semaine dernière. Mais selon CoinMarketCap, la pression de vente est cette fois plus large. ARKB et IBIT sont presque à égalité pour les sorties de capitaux les plus importantes, enregistrant chacune entre 310 et 324 millions de dollars. En revanche, les vagues de rachat de janvier reposaient davantage sur le seul IBIT.

D’un point de vue institutionnel, cela témoigne d’une peur plus profonde qui se propage parmi les principaux acteurs, renforçant le ton d’aversion au risque sur le marché. Pendant ce temps, Santiment a récemment noté une augmentation du FUD autour de Bitcoin sur les plateformes de médias sociaux. Essentiellement, le macro FUD semble maintenant passer d’une conviction à une capitulation précoce, soulevant la question : la récente correction de Bitcoin est-elle le début d’un dénouement plus profond ?

CETTE divergence Bitcoin devient de plus en plus prononcée

La peur croissante du marché peut avoir un effet dans les deux sens : soit les investisseurs paniquent en vendant, soit ils interviennent pour acheter le FUD.

En ce qui concerne les ETF Bitcoin, le premier scénario se joue actuellement avec plus de force. En règle générale, pendant les périodes de peur « extrême », les acteurs lourds absorbent les liquidités excédentaires, réduisent l’offre de $ BTC en circulation et préparent le terrain pour un rebond une fois que le sentiment revient au risque.

Le mot-clé ici est « excès ». Comme le montre le graphique ci-dessous, l’indice de peur et de cupidité de Bitcoin a récemment rebondi de la zone de peur pour revenir en territoire neutre, marquant son deuxième rebond de ce type au deuxième trimestre. Le premier a eu lieu fin avril-début mai, lorsque le BTC s'échangeait autour de 75 000 $. Ce rebond a finalement poussé le sentiment au-dessus de 50, ce qui correspond à la cassure du Bitcoin au-delà de 82 000 $. Cela indique que la peur n’a jamais vraiment atteint des niveaux « excessifs ».

Source : CoinMarketCap

Dans ce contexte, la configuration suggère toujours que Bitcoin n’est pas encore dans une phase de capitulation complète.

Au lieu de cela, les récentes ventes de détenteurs à court terme et les sorties d’ETF ressemblent davantage à un repositionnement qu’à des sorties de panique, alors que le sentiment général résiste encore assez bien. Jusqu’à présent, le macro FUD n’a pas vraiment pleinement influencé la prise de décision des investisseurs, ce qui fait que cette décision ressemble davantage à une rotation à court terme qu’à une rupture plus profonde, même si les ETF continuent de saigner.

À son tour, cela en fait un signal fort à suivre de près tout au long du reste du deuxième trimestre.

Résumé final

Bitcoin montre une peur croissante à court terme, mais le sentiment ne s’est pas encore complètement brisé, pointant davantage vers une rotation que vers une capitulation.

Étant donné que la peur n’a jamais atteint des niveaux « excessifs », cela ressemble à une phase de correction qui mérite d’être surveillée au deuxième trimestre plutôt qu’à un krach plus profond.