Les UTXO Bitcoin en perte ont atteint un niveau record : ce que cela signifie pour le marché
Le Bitcoin a chuté de plus de 16 % au cours de la semaine dernière, passant d'un sommet d'environ 76 000 $ à 62 000 $ actuellement. La plus grande crypto-monnaie est désormais en baisse d’environ 50 % par rapport à son sommet historique établi en octobre de l’année dernière. Les fortes sorties d’ETF, les gros titres baissiers du mont. Gox ajoutant une pression côté vente et la première vente de BTC de Strategy depuis 2022 ont contribué à la plupart des dégâts. Cette liquidation a entraîné une grande partie du marché sous l’eau.
Les données Onchain de CoinGlass montrent que le nombre d'UTXO Bitcoin en perte a dépassé 165 millions cette semaine le 2 juin, la lecture la plus élevée jamais enregistrée. Alors que le $ BTC oscille autour de la région des 60 000 $, plus de pièces sont désormais détenues en dessous de leur coût qu’à aucun moment de l’histoire du Bitcoin.
Ce que «UTXOs in Loss» suit réellement
Un UTXO, abréviation de sortie de transaction non dépensée, est un Bitcoin ou un sat placé dans un portefeuille qui n'a pas été déplacé depuis sa réception. Chacun porte une étiquette de prix, la valeur de $ BTC la dernière fois qu'il a changé de mains. Lorsque le prix au comptant du $ BTC tombe en dessous de ce niveau, c’est à ce moment-là que l’UTXO est considéré comme étant à perte. Cela ne signifie pas que quiconque ait vendu ou verrouillé quoi que ce soit. Sur le papier, cela signifie simplement que les pièces valent moins que ce qu’elles coûtent. Le chiffre de 165 millions signifie qu’une part record du réseau détient des sacs achetés à des niveaux plus élevés.
Bien que le nombre d’UTXO perdus soit en fait à un niveau record, le nombre lui-même présente une nuance qui mérite d’être analysée. Lors des plus bas du marché baissier de 2022, ce nombre se situait autour de 40 millions. La raison pour laquelle ce chiffre est tellement plus élevé au cours de cette correction tient à la simple raison que le nombre d'UTXO sur le réseau a considérablement augmenté en raison de l'accélération de l'activité d'échange et du boom des ordinaux au cours des quatre dernières années. Cela a multiplié le nombre de sorties distinctes sur la chaîne. Il existe plus d’UTXO que jamais auparavant, donc une plus grande cohorte de pertes est en partie mécanique.
Une meilleure lecture du sentiment sur ce front serait donc une offre en perte. Cette mesure ne tient pas compte de la croissance de la production totale et montre la quantité réelle de BTC en circulation qui est sous l’eau. Lorsque l’on regarde où se trouvent actuellement ces données, plus de 9,5 millions de dollars BTC d’approvisionnement sont en perte. Cela n’a toutefois rien d’extraordinaire et reste en réalité inférieur aux extrêmes observés lors des marchés baissiers de 2022 et 2019.
La ligne dans le sable à surveiller
La mesure à suivre maintenant est le prix réalisé, actuellement autour de 53 500 $. Il s’agit de la base du coût global de chaque pièce sur le réseau, construite à partir du prix auquel chacune d’entre elles a été déplacée pour la dernière fois. Dans les marchés baissiers passés, cela a fonctionné comme un plancher. Lors des deux marchés baissiers précédents, le $ BTC est brièvement tombé en dessous de ce niveau et les deux fois ont marqué une excellente entrée pour les investisseurs. Pour l’instant, la base plus large des détenteurs est en profit. Une baisse vers 53,5 000 $, soit une correction supplémentaire de 15 % par rapport aux niveaux actuels, serait le véritable test. L'écart actuel entre 62 000 $ et le prix réalisé donne aux taureaux une marge de manœuvre, mais 165 millions de pièces déficitaires rappellent clairement à quel point le marché regarde ce niveau.