Coinbase Premium, largement suivi par Bitcoin, devient négatif alors que les pertes réalisées atteignent 6 milliards de dollars
L’offre américaine qui a alimenté la hausse d’avril s’estompe.
Le Coinbase Premium de Bitcoin, la différence entre le prix sur Coinbase (COIN) – qui s'adresse principalement aux clients américains – et sur les bourses offshore, est devenu négatif cette semaine pour la première fois depuis début avril, selon les données de CryptoQuant.
La mesure a été constamment positive du 8 au 22 avril, la même fenêtre qui a fait passer le bitcoin de 66 000 $ à un sommet local proche de 78 000 $. La prime a culminé vers le 22 avril et s’est maintenue depuis.
Coinbase est largement utilisé comme indicateur des flux institutionnels américains et libellés en dollars, donc une lecture négative persistante signifie que les investisseurs américains paient systématiquement moins que le reste du monde. Soit ils vendent de manière plus agressive, soit ils ne se présentent tout simplement pas.
Les données Onchain racontent la même histoire de l’autre côté.
Bitcoin Realized Loss 7-day Sum, qui suit la valeur totale en dollars des pièces déplacées à perte sur le réseau, a atteint 5,97 milliards de dollars le 24 avril alors que le bitcoin s'échangeait à près de 78 000 dollars.
La perte réalisée n'est reconnue que lorsque les détenteurs vendent des pièces en dessous du prix auquel ils les ont initialement achetées.
Un tirage proche de 6 milliards de dollars à 78 000 dollars signifie que les vendeurs étaient des acheteurs à des prix plus élevés. L'analyste de CryptoQuant, Axel Adler Jr., a déclaré dans un rapport que la cohorte était probablement entrée entre 80 000 et 95 000 dollars fin 2025 et début 2026, en utilisant le rebond d'avril comme sortie plutôt que comme point de rentrée.
Les deux ensembles de données indiquent que les acheteurs institutionnels américains ralentissent leur offre via Coinbase alors que les détenteurs augmentent leur activité de vente. Bitcoin s'échangeait récemment autour de 76 000 $.
Ce que les traders observent à partir d'ici, c'est si la mesure de la perte réalisée continue de baisser à mesure que l'approvisionnement sous-marin fonctionne. Le chiffre a déjà diminué depuis son sommet du 24 avril à 4,7 milliards de dollars le 28 avril, ce qui suggère que la cohorte des vendeurs s'amenuise.