Les actions de Carvana (CVNA) chutent de 3 % après les bénéfices du premier trimestre malgré la hausse des revenus

Table des matières Le marché en ligne des voitures d'occasion a généré des résultats impressionnants au premier trimestre, mais les investisseurs sont rapidement devenus prudents à l'égard du nom. $CVNA (Carvana) #earnings are out: pic.twitter.com/qdPKULMtVp — The Earnings Correspondent (@earnings_guy) 29 avril 2026 Le dernier rapport trimestriel de Carvana a montré que les revenus grimpaient à 6,43 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 52 % par rapport aux 4,2 milliards de dollars enregistrés l'année dernière et dépassant confortablement l'objectif de 6,12 milliards de dollars de Wall Street. La société a généré un bénéfice net de 405 millions de dollars, contre 373 millions de dollars au trimestre comparable de l'année dernière. Le chiffre de l'EBITDA ajusté de 672 millions de dollars a dépassé les prévisions des analystes de 646 millions de dollars. Le bénéfice par action s'est inscrit à 1,69 $, en amélioration par rapport aux 1,51 $ affichés douze mois plus tôt. Carvana Co., CVNA Retail, le volume d'unités a totalisé 187 393 véhicules au cours du trimestre, ce qui représente une croissance de 40 % par rapport à l'année précédente et dépassant l'appel de Street pour 181 839 unités. Les actions ont initialement bondi de plus de 6 % lors de la pré-ouverture du marché mercredi soir, mais l'enthousiasme s'est avéré de courte durée. Jeudi matin, CVNA changeait de mains autour de 387 $, reflétant une baisse d'environ 3 %. Même si les chiffres publiés ont impressionné, les données économiques par unité ont suscité des inquiétudes parmi les acteurs du marché. La marge d'EBITDA ajusté a enregistré 10,4%, en baisse par rapport aux 11,5% atteints un an plus tôt. Le bénéfice brut par véhicule s'est élevé à 6 783 $, soit légèrement en dessous des prévisions de Street et en baisse de 155 $ par rapport au chiffre de 6 938 $ du premier trimestre 2025. Les dépenses de remise en état élevées représentaient le principal obstacle. La réduction des revenus d'expédition combinée à la baisse des marges bénéficiaires des grossistes a encore exercé une pression sur la rentabilité au niveau des unités. David Lantz de Wells Fargo a reconnu les obstacles liés aux marges tout en maintenant une perspective équilibrée, soulignant que l'entreprise « fait des progrès en matière de centralisation de la planification et de la prise de décision, de création de meilleurs outils, d'exploitation de l'IA et de renforcement de la formation et du développement de la main-d'œuvre ». Carvana a révélé avoir déployé des plates-formes internes basées sur l'IA et amélioré les initiatives de formation des employés pour relever les défis liés aux coûts de reconditionnement. « Jusqu'à présent, au deuxième trimestre, nous commençons à voir l'impact de ces efforts », a déclaré la direction. En ce qui concerne le deuxième trimestre, Carvana prévoit une croissance séquentielle du volume des unités de vente au détail et de l'EBITDA ajusté. La société a également réitéré ses prévisions pour l’ensemble de l’année, appelant à une « forte croissance » pour les deux mesures. La direction a réitéré sa vision ambitieuse à long terme : réaliser 3 millions de ventes annuelles de véhicules au détail avec une marge d'EBITDA ajusté de 13,5 % entre 2030 et 2035. Robert Mollins de Gordon Haskett a qualifié les résultats de « un trimestre solide du point de vue du chiffre d'affaires », suggérant que la direction peut « maintenir une croissance du chiffre d'affaires bien supérieure à celle de ses pairs concessionnaires cotés en bourse au cours des prochaines années ». Avant la publication, Morgan Stanley a identifié plusieurs défis potentiels, notamment les pressions inflationnistes, la dynamique des taux d'intérêt, la faiblesse du marché du travail et la hausse des prix du carburant. Le marché des véhicules d’occasion a fait preuve de résilience malgré ces facteurs. Les prix des voitures neuves étant en moyenne d’environ 50 000 $, les consommateurs se tournent de plus en plus vers les stocks d’occasion. Au cours de l'année écoulée, l'action CVNA a progressé de 67 %, bien qu'elle reste en baisse de 6 % depuis le début de l'année. Avant l'annonce des résultats, les actions avaient augmenté de 36 % au cours du mois précédent. Un fractionnement d'actions à 5 pour 1, approuvé par le conseil d'administration en mars, vise à améliorer l'accessibilité pour les actionnaires particuliers et le personnel de l'entreprise.