L'action Carvana (CVNA) chute de 25 % depuis le début de l'année après que Bank of America a réduit sa note en raison de vents contraires au niveau macroéconomique

Table des matières Carvana a réalisé des performances de marché exceptionnelles tout au long de 2025, affichant des gains supérieurs à 100 % pour terminer l'année à 422,02 $. Cependant, l’année en cours a apporté son lot de défis importants, incitant les analystes de Wall Street à réévaluer leurs positions. Carvana Co., CVNA Michael McGovern, analyste chez Bank of America, a déplacé sa note sur CVNA d'achat à neutre ce lundi tout en ajustant son objectif de prix à la baisse à 360 $ par rapport à l'objectif précédent de 400 $. Ce changement de notation découle principalement de l’évolution des conditions macroéconomiques plutôt que de préoccupations concernant l’exécution opérationnelle de l’entreprise. McGovern a abordé l’année 2026 en anticipant un paysage de taux d’intérêt plus accommodant et une dynamique positive de la saison des remboursements d’impôts. Malheureusement, ces deux attentes ne se sont pas concrétisées comme prévu. La récente flambée des prix du pétrole a créé des difficultés financières pour les groupes démographiques à revenus faibles et moyens, qui représentent une part substantielle du marché cible de Carvana. De plus, les taux d’intérêt à deux ans ont augmenté au lieu de baisser, ce qui pourrait comprimer les marges bénéficiaires de financement de Carvana. La traditionnelle poussée de la saison des remboursements d’impôts sur les ventes de véhicules d’occasion a sous-performé ce cycle. Les données disponibles indiquent que les consommateurs consacrent de plus en plus leurs remboursements à la réduction de leurs dettes plutôt qu’à des achats importants comme les automobiles – ce qui représente un changement de comportement subtil mais significatif. McGovern a reconnu que l'équipe de direction de Carvana a démontré de solides capacités d'exécution et que la société maintient de solides perspectives de croissance à long terme. Il a toutefois conclu que le profil risque/récompense actuel semble plus équilibré qu'il ne l'était au début de l'année. Le sentiment baissier n’est pas universel au sein de la communauté des analystes. Robert Mollins de Gordon Haskett, qui effectue quotidiennement une analyse Web des données d'inventaire de Carvana, prévoit que les revenus du premier trimestre dépasseront probablement les estimations consensuelles. Le rythme attendu semble motivé par la vigueur des volumes unitaires et des prix de vente moyens. Cependant, Mollins a noté que l'ampleur de la surperformance s'est contractée par rapport aux premières parties du trimestre. Plus important encore, la dynamique de croissance des unités en mars a connu une décélération notable par rapport aux mois précédents. Même si la croissance est restée positive, le taux d'expansion n'a pas réussi à suivre le rythme qui avait impressionné les acteurs du marché. Gordon Haskett maintient une note Hold sur CVNA avec un objectif de prix de 335 $, positionné en dessous des niveaux de prix d'ouverture de lundi. Le consensus des analystes prévoit un chiffre d'affaires de 6,01 milliards de dollars au premier trimestre, soit une croissance de 42 % sur un an, selon les données de FactSet. Le bénéfice ajusté par action est prévu à 1,53 $. La société devrait publier ses résultats trimestriels le 29 avril. Malgré la dégradation de la note de BofA, la communauté des analystes au sens large reste optimiste. CVNA détient une note consensuelle d'achat fort basée sur 13 recommandations d'achat, quatre notes de conservation et zéro note de vente compilées au cours des trois derniers mois. L'objectif de prix consensuel s'élève à 443,38 $, ce qui suggère un potentiel de hausse d'environ 41,5 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. CarMax (KMX) a progressé de 2 % à 42,13 $ au cours de la séance de lundi, tandis qu'AutoNation a baissé de 2,4 % à 193,04 $.