Les actions de Chevron (CVX) grimpent après la hausse des bénéfices du premier trimestre malgré les pertes sur dérivés

Table des matières Les actions de Chevron (CVX) ont progressé d'environ 1,9 % au cours de la séance de pré-bourse de vendredi suite à la performance meilleure que prévu du géant de l'énergie au premier trimestre, malgré l'enregistrement de son bénéfice net le plus faible depuis une demi-décennie. Chevron Corporation, CVX Sur une base ajustée, la société a enregistré un bénéfice de 1,41 $ par action diluée, dépassant largement les prévisions de 0,97 $ de Wall Street. Les revenus ont augmenté de 2,1 % par rapport au trimestre correspondant de l'année dernière, pour atteindre 48,6 milliards de dollars, bien que ce chiffre soit inférieur aux 51,9 milliards de dollars attendus. La faiblesse des bénéfices déclarés était essentiellement de nature non monétaire. Le bénéfice net a totalisé 2,21 milliards de dollars, soit 1,11 $ par action, en baisse par rapport aux 3,5 milliards de dollars de la période comparable de 2024. Cette contraction découle presque exclusivement de 2,9 milliards de dollars d'effets temporels défavorables associés aux dérivés financiers utilisés pour atténuer la volatilité des prix des matières premières. Les résultats de $CVX (Chevron) #earnings sont publiés : pic.twitter.com/Qcr67FwQdU — Le correspondant des résultats (@earnings_guy) 1er mai 2026 Le directeur financier Eimear Bonner a informé Reuters que les opérations de base restaient robustes, notant qu'environ 1 milliard de dollars de ces pertes non réalisées devraient s'inverser et contribuer positivement aux bénéfices du deuxième trimestre. L’escalade des tensions liées à la guerre en Iran a fait grimper considérablement les prix du pétrole tout au long de l’année, ce qui a donné un vent favorable au segment d’exploration et de production de Chevron. Les bénéfices en amont aux États-Unis ont atteint 2,11 milliards de dollars, contre 1,86 milliard de dollars au trimestre correspondant de l'année dernière. Les bénéfices internationaux en amont ont légèrement diminué, passant de 1,9 milliard de dollars à 1,8 milliard de dollars, sous la pression d'effets de timing identiques et de mouvements de change défavorables. Les volumes de production globale ont bondi de 15 % sur un an pour atteindre 3,86 millions de barils équivalent pétrole par jour. Cette augmentation substantielle a été principalement alimentée par l'acquisition finalisée de Hess ainsi que par les gains de volume des opérations américaines dans le Golfe et dans le bassin Permien. La production nationale a dépassé les 2 millions de barils par jour pour le troisième trimestre consécutif. Le segment du raffinage et de la commercialisation a présenté une histoire plus compliquée. Les bénéfices du secteur aval aux États-Unis se sont renforcés à 196 millions de dollars, contre 103 millions de dollars l'année précédente, grâce à l'amélioration des marges de raffinage. Cependant, le segment international en aval a enregistré une perte de 1,01 milliard de dollars contre un bénéfice de 222 millions de dollars au premier trimestre 2025, sous la pression de marges plus faibles, de vents contraires en termes de timing et de dépenses logistiques élevées. Chevron a également fait face aux défis opérationnels découlant du conflit israélien. La société énergétique a brièvement interrompu la production de gaz naturel au large d’Israël, même si elle a largement échappé aux dommages matériels subis par certains de ses pairs du secteur pendant la guerre en Iran. Les rendements du capital pour les actionnaires se sont élevés à 6 milliards de dollars tout au long du trimestre, dont 3,5 milliards de dollars en dividendes en espèces et 2,5 milliards de dollars au titre de programmes de rachat d'actions. L'analyste de RBC Capital, Biraj Borkhataria, a qualifié les résultats globaux de solides, mais a observé que certains acteurs du marché auraient pu anticiper une activité de rachat accrue. Il a suggéré qu'une meilleure génération de liquidités plus tard cette année pourrait soutenir des niveaux de rachat plus élevés au deuxième trimestre. Les actions CVX ont atteint un sommet record de 214 dollars plus tôt cette année avant de se replier à environ 193 dollars alors que les investisseurs ont commencé à prendre en compte des scénarios de cessez-le-feu potentiels et la baisse correspondante des prix du pétrole. Jeoffrey Lambojon, analyste chez Tudor et Pickering Holt, a élevé CVX d'une recommandation de conservation à achat, établissant un objectif de prix de 225 $. Le commentaire de recherche de Lambojon souligne que la majorité des facteurs qui influencent la trajectoire des flux de trésorerie à court terme et sur plusieurs années de Chevron sont déjà établis, avec un potentiel de hausse significatif sur des périodes prolongées. Les niveaux de dépenses en capital de Chevron ont été modérés suite à l'achèvement de grands projets de développement au Kazakhstan et dans les actifs du bassin permien. Les résultats de ces initiatives atteignent désormais leur plein rendement, ce qui, selon les analystes du marché, soutiendra une génération soutenue de flux de trésorerie disponibles dans les années à venir.