L’impasse du Clarity Act ne parvient pas à empêcher les Stablecoins de dépasser les 320 milliards de dollars et les jetons porteurs de rendement dépassent le marché

L’offre de Stablecoin a atteint un niveau record de 320 milliards de dollars cette semaine, prolongeant ainsi la hausse continue des actifs numériques liés au dollar.

Cela survient alors que l'une des plus grandes questions qui pèsent sur le secteur reste en suspens à Washington : les revenus générés par les réserves soutenant ces jetons doivent-ils rester avec les émetteurs ou être partagés avec les utilisateurs.

Néanmoins, le nouveau pic souligne à quel point les pièces stables se sont éloignées de leur rôle initial d’outils de trading sur les marchés de cryptographie.

Au cours de l’année écoulée, les jetons indexés sur le dollar ont été de plus en plus utilisés pour les paiements, les salaires, l’épargne et les transferts transfrontaliers, élargissant ainsi leur place dans le système financier alors que les législateurs luttent pour définir les règles qui les régiront.

Pourquoi c'est important

Une poignée d’émetteurs et de chaînes sont désormais au centre de la façon dont les dollars circulent dans la chaîne, mais Washington n’a toujours pas décidé si les utilisateurs quotidiens peuvent partager les revenus générés par ces réserves. Plus cet écart persiste, plus les capitaux et les risques liés à l’innovation s’éloignent des frontières tandis que les règles américaines sont à la traîne.

Cette tension est désormais au centre du débat sur la loi CLARITY, un projet de loi plus large sur la structure du marché des actifs numériques qui s'est embourbé au Sénat en raison du traitement des récompenses stables.

Un marché record traverse encore quelques émetteurs et chaînes

La dernière croissance du marché des stablecoins a été tirée par les plus grands noms du secteur.

L'USDT de Tether s'élève désormais à 185 milliards de dollars de capitalisation boursière, en hausse d'environ 40 milliards de dollars par rapport à l'année dernière. Il est suivi par le $USDC de Circle, dont l’offre a atteint 78 milliards de dollars.

Cela signifie que les deux émetteurs contrôlent fermement la liquidité de base du marché des pièces stables.

Cette concentration s’étend aux blockchains où circulent ces jetons. Les données du Token Terminal montrent que l'offre de pièces stables sur Ethereum a augmenté d'environ 150 % sur trois ans pour atteindre environ 180 milliards de dollars, ce qui donne au réseau une part de marché d'environ 60 %.

Approvisionnement en Stablecoin sur Ethereum (Source : Token Terminal)

Les données de DefiLlama montrent que Tron se classe deuxième avec 86,958 milliards de dollars en stablecoin, tandis que Solana se classe troisième avec 15,726 milliards de dollars. Binance Smart Chain représente 13 milliards de dollars et Hyperliquid complète le top cinq avec 5,229 milliards de dollars.

Ces chiffres montrent que les pièces stables peuvent se propager à davantage de secteurs de la finance, mais que le marché dépend toujours d'un ensemble étroit de rails.

Ethereum reste le principal foyer de liquidité en dollars symboliques, en particulier là où des pools de capitaux plus profonds et une activité financière décentralisée plus large sont importants. Tron continue de détenir une part importante de l'utilisation basée sur les transferts, aidée par des coûts de transaction inférieurs.

Solana, Binance Smart Chain et Hyperliquid restent plus petits, mais leur présence au niveau supérieur montre que la demande de pièces stables s'élargit à travers les réseaux conçus pour différents segments d'utilisateurs.

Pendant ce temps, la base de détenteurs d’actifs s’étend également de manière agressive. Les données du Token Terminal montrent que la croissance des détenteurs de pièces stables a été environ trois fois plus rapide que la croissance des détenteurs de jetons de gouvernance au cours des cinq dernières années.

Base des détenteurs de Stablecoin (Source : Token Terminal)

Cette divergence suggère que les utilisateurs se tournent vers des dollars basés sur la blockchain avec une utilité directe plutôt que vers des jetons dont la valeur dépend davantage de la participation au protocole ou du positionnement spéculatif.

Ce changement aide à expliquer pourquoi les pièces stables ont continué à croître même lorsque d’autres parties du marché de la cryptographie sont devenues et ont perdu la faveur. Plus ils se comportent comme une infrastructure financière, moins ils deviennent dépendants de la pure dynamique commerciale.

Les Stablecoins se tournent vers l'épargne, la paie et les paiements

Cette utilité devient plus claire dans le comportement des consommateurs et des entreprises.

Le rapport Stablecoin Utility Report 2026, produit par BVNK en partenariat avec Coinbase et Artemis, a révélé que les pièces stables sont de plus en plus utilisées dans l'activité financière quotidienne plutôt que uniquement comme garantie commerciale.

Le rapport note que les utilisateurs consacrent une part croissante de leurs revenus et de leurs économies à des jetons indexés sur le dollar, ce qui reflète un changement dans la façon dont ces actifs sont perçus sur les marchés.

Les entreprises adoptent également ces instruments plus rapidement pour une utilisation pratique. Le rapport révèle que 77 % des entreprises interrogées utilisent l'USDC, ce qui indique que les pièces stables sont de plus en plus intégrées aux activités de règlement et de trésorerie interentreprises, et pas seulement aux flux d'échange.

Pendant ce temps, le même schéma est visible dans les données de transaction. Ripple a noté que les fintechs et les institutions financières ont mené la dernière vague d'adoption de stablecoins, avec des volumes de transactions annuels mondiaux atteignant 33 000 milliards de dollars l'année dernière.

Les Stablecoins représentent désormais 30 % de tout le volume des transactions en chaîne, un chiffre qui reflète leur rôle central dans l’économie blockchain au sens large.

La demande la plus forte apparaît notamment là où l’accès au dollar et la stabilité monétaire sont les plus importants. L’adoption du Stablecoin est en augmentation dans les pays confrontés à l’inflation et aux pressions sur les taux de change, notamment au Nigéria, où les jetons indexés sur le dollar sont activement utilisés pour préserver la valeur et gérer la dépréciation de la monnaie.

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