Le Clarity Act, en chair et en os, dévoilé par le comité sénatorial américain des banques avant l'audience
La législation qui pourrait insérer pleinement l'industrie américaine de la cryptographie dans le système financier réglementé a émergé dans sa dernière forme, avec le Comité sénatorial des banques dévoilant le texte du projet de loi sur la structure du marché mardi juste après minuit, avant l'audience de cette semaine qui devrait faire avancer les efforts.
La dernière version ne devrait pas offrir beaucoup de surprises à l'industrie de la cryptographie qui a déjà eu l'occasion de l'examiner en privé, mais elle inclut un langage encore controversé sur le rendement des pièces stables et maintient des protections juridiques pour les développeurs de la finance décentralisée (DeFi), gardant ce coin du secteur de la cryptographie heureux (jusqu'à présent). Les initiés de l'industrie ont attendu la publication tard dans la nuit de lundi, et le texte n'a été publié que mardi matin, et ils devront encore étudier la langue pour s'assurer que leurs attentes ont été satisfaites.
"Ce projet de loi reflète un travail sérieux et de bonne foi au sein du comité et offre la certitude, les garanties et la responsabilité que méritent les Américains", a déclaré le président du comité, Tim Scott, dans un communiqué. "Cela donne la priorité aux consommateurs, combat la finance illicite, réprime les criminels et les adversaires étrangers et préserve l'avenir de la finance ici aux États-Unis."
Même si son approbation en commission constituerait une avancée majeure, longtemps bloquée, l'arrivée du projet de loi sur le bureau du président Donald Trump est loin d'être assurée. Une action cette semaine permettrait de maintenir la possibilité d'une adoption, même si un certain nombre d'autres obstacles subsistent, notamment l'insertion d'une disposition éthique qui n'est pas encore présente dans ce projet.
La section sur les conflits d'intérêts qui limiterait théoriquement les fonctionnaires du gouvernement à tirer profit de l'industrie de la cryptographie ne relève pas de la compétence du panel bancaire, elle devra donc être incluse dans la législation plus tard. Il s’agit d’une question controversée, car son origine découle des intérêts cryptographiques du président Donald Trump, mais les responsables de la Maison Blanche ont déclaré à plusieurs reprises qu’ils ne toléreraient pas un projet de loi qui cible le président. Pendant ce temps, les démocrates ne permettront pas que le projet de loi avance sans un tel article, a déclaré la sénatrice Kirsten Gillibrand la semaine dernière lors du Consensus Miami 2026.
Sur la même scène à Miami, le conseiller en cryptographie de la Maison Blanche, Patrick Witt, a déclaré que la posture de négociation actuelle consiste à établir des règles qui s'appliquent « à tous les niveaux, du président jusqu'au tout nouveau stagiaire à Capitol Hill », mais rejette tout ce qui distingue un poste ou un titulaire de charge en particulier.
Cet élément d'éthique reste cependant en attente jusqu'à ce que le comité sénatorial puisse voter pour approuver le reste du projet de loi lors de son audience de jeudi.
Le texte de 309 pages récemment publié comprend le terrain politique sur lequel les lobbyistes ont passé des mois à se battre – la question de savoir quel type de rendement serait acceptable pour les pièces stables. Le résultat a peut-être été réglé pour les négociateurs du comité, mais les banquiers qui considèrent les pièces stables comme une menace ont lancé un assaut final pour réorganiser le résultat.
Au cours du week-end, les groupes de pression de l'industrie ont demandé à leurs membres de faire un dernier effort auprès des législateurs pour limiter davantage les programmes de récompenses stables.
Dans le même temps, une étude publiée la semaine dernière par Galaxy a affirmé que des milliards de dollars de capitaux étrangers afflueraient dans le système financier américain, compensant facilement toute perturbation intérieure des dépôts. Le rapport "suggère qu'une majorité de la croissance des pièces stables proviendra de l'étranger, ce qui signifie que les capitaux étrangers afflueront vers l'infrastructure bancaire américaine à un rythme qui dépasse sensiblement toute migration de dépôts nationaux".
La législation comprend toujours une section correspondant à la Blockchain Regulatory Certainty Act de DeFi, qui protège les développeurs de logiciels qui ne contrôlent pas l'argent des gens d'être traités comme des transmetteurs d'argent, ainsi qu'un certain nombre d'autres demandes des défenseurs de DeFi.
"Nous sommes encouragés par l'orientation des récentes négociations et notons que les dispositions les plus importantes pour les développeurs et les fournisseurs d'infrastructures - le BRCA et les protections en vertu de l'Exchange Act - se trouvent dans ce projet de loi", a déclaré le DeFi Education Fund par l'intermédiaire d'un porte-parole, ajoutant que les organisations suivront les amendements cette semaine et signaleront ceux qui s'opposent au secteur.
Pendant ce temps, lundi, Punchbowl News a rapporté un accord entre les législateurs du Sénat pour répondre aux besoins d'application de la loi dans la loi sur la clarté, en particulier une autorisation permettant aux procureurs de poursuivre les méfaits de cryptographie sur le front du blanchiment d'argent.
Witt, de la Maison Blanche, a déclaré la semaine dernière que l'administration visait l'achèvement du Clarity Act le 4 juillet, bien que le sénateur Gillibrand ait prédit qu'il serait achevé d'ici la première semaine d'août.
Avant cela, les négociateurs du Sénat auraient encore du travail à faire sur le projet de loi une fois qu'il aura dépassé le stade du comité. En supposant que la loi sur la clarté reçoive l’approbation du comité, elle devra toujours être fusionnée avec une version similaire approuvée plus tôt par la commission sénatoriale de l’agriculture.
Ensuite, les législateurs doivent également résoudre la délicate disposition relative aux conflits d’intérêts avant une décision finale.