Les actions de Credo Technology (CRDO) chutent malgré une performance trimestrielle record

Table des matières Les actions de Credo Technology ont chuté de 14 % pendant les heures de négociation prolongées lundi avant de modérer les pertes pour terminer en baisse de 4,2 % à 226,10 $, suite à la publication de résultats fiscaux impressionnants pour le quatrième trimestre couplés à des prévisions prospectives qui ont déçu le marché. Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO Les actions sont restées en baisse d'environ 2% lors de l'activité pré-marché mardi. Néanmoins, le CRDO a réalisé un gain de 58 % depuis le début de l'année et a grimpé de 157 % par rapport à son creux du 30 mars. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint un niveau record de 437 millions de dollars, soit une augmentation de 157 % d'une année sur l'autre et dépassant les 431,8 millions de dollars prévus par les analystes. Le bénéfice par action non-GAAP a enregistré 1,16 $, dépassant confortablement le consensus de 1,02 $ et nettement supérieur aux 0,35 $ déclarés pour la période de l'année précédente. Pour l’ensemble de l’exercice 2026, les revenus ont totalisé 1,3 milliard de dollars, soit une croissance annuelle de 206 %. Le bénéfice net non-GAAP a été multiplié par cinq pour atteindre 662 millions de dollars. Le trimestre a généré 177,5 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, la société clôturant la période avec 1,4 milliard de dollars de réserves de trésorerie. Le directeur général Bill Brennan a décrit l’exercice 2026 comme « une autre année déterminante », soulignant que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre à lui seul a dépassé l’ensemble du chiffre d’affaires annuel de l’entreprise pour l’exercice 2025. Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, Credo prévoit des revenus compris entre 465 et 475 millions de dollars. Bien que ce montant dépasse le consensus de Street de 461,3 millions de dollars, les acteurs du marché s'attendaient à des prévisions plus solides. Les revenus de l’exercice 2027 devraient augmenter de plus de 80 % d’une année sur l’autre. La direction de l'entreprise a indiqué qu'environ la moitié de cette expansion proviendrait de sa gamme de produits optiques, le reste étant tiré par des solutions à base de cuivre, notamment des câbles électriques actifs et des produits de resynchronisation. La marge nette non-GAAP devrait rester autour de 50 % tout au long de l'exercice. Les principaux clients incluent Microsoft, Amazon et Meta. Les quatre plus grands comptes de l’entreprise représentaient chacun au moins 10 % du chiffre d’affaires du quatrième trimestre, le principal client représentant à lui seul 34 %. Credo a finalisé son acquisition de DustPhotonics la semaine dernière, en payant 750 millions de dollars en espèces plus 920 000 actions CRDO. Cette transaction améliore le portefeuille de Credo avec des capacités de photonique sur silicium et de circuits intégrés photoniques. Les dirigeants de l'entreprise ont noté que DustPhotonics apporte des victoires établies en matière de conception 800G et 1,6T ainsi qu'une feuille de route de développement s'étendant à 3,2 térabits par seconde. L’architecture de la technologie nécessite moins de lasers, ce qui réduit potentiellement les dépenses et améliore la fiabilité. Credo prévoit que son portefeuille optique – comprenant les DSP optiques, les PIC photoniques sur silicium et ZeroFlap Optics – produira plus de 600 millions de dollars de revenus pour l'exercice 2027. Chacune des trois catégories de produits devrait, individuellement, dépasser les 100 millions de dollars de ventes. ZeroFlap Optics devrait être le principal générateur de revenus optiques en raison de prix de vente moyens supérieurs – atteignant trois chiffres par rapport aux deux chiffres pour les composants discrets. Brennan a indiqué qu'une expansion séquentielle moyenne à un chiffre est prévue au cours du premier semestre de l'exercice 2027, avec une accélération attendue au second semestre alimentée par l'adoption des produits optiques. À l’horizon de l’exercice 2028, Credo prévoit une augmentation de la production de ses gammes de produits AEC et OmniConnect, ainsi que de sa solution de boîte de vitesses Weaver conçue pour résoudre les goulots d’étranglement émergents de la mémoire d’inférence. Le directeur financier Dan Fleming a déclaré que la société n'avait pas l'intention de poursuivre des augmentations de capital supplémentaires ou des programmes de rachat d'actions à la suite de la transaction en espèces de DustPhotonics.