Le projet de loi Crypto Clarity a 30% de chances d'être adopté cette année, selon Hammond de Wintermute

Ron Hammond, responsable de la politique chez le teneur de marché de la cryptographie Wintermute, a une vision prudente du Clarity Act, estimant ses chances d'adoption cette année à environ 30%, même si l'élan se renforce à Washington.

« Il y a beaucoup de pièces mobiles », a déclaré Hammond, soulignant un processus législatif qui avance, mais de manière inégale. Le Clarity Act vise à créer des règles autour de la réglementation de la structure du marché de la cryptographie aux États-Unis, notamment en codifiant la manière dont la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission peuvent superviser les actifs numériques aux États-Unis.

L'estimation de Hammond s'aligne globalement sur d'autres signaux du marché. Une récente enquête Punchbowl auprès de lobbyistes et de membres du personnel estime la probabilité à 26 %, tandis que le marché des prédictions de Kalshi se situe juste au-dessus de la probabilité. Cet écart souligne à quel point la trajectoire du projet de loi reste incertaine.

Néanmoins, Hammond, qui prendra la parole à la conférence Consensus Miami de CoinDesk le mois prochain, constate des progrès progressifs. Les législateurs s'efforcent de faire passer le projet de loi en commission, certains visant un vote dès le 20 avril, bien qu'il ait prévenu que ces délais étaient fluides depuis des mois.

"Ces dates bougent", a-t-il déclaré. « Il y a de la lumière au bout du tunnel, mais il y a des obstacles sur le chemin. »

L'adoption du Clarity Act est largement considérée comme un élément clé pour l'adoption institutionnelle de la cryptographie, car elle établirait des règles claires sur les actifs numériques qui sont des titres par rapport aux matières premières, et définirait comment ils peuvent être négociés, conservés et autrement réglementés aux États-Unis.

Le cadre fragmenté et incertain actuel a tenu de nombreux grands gestionnaires d’actifs, banques et fonds de pension à l’écart en raison des risques juridiques et de conformité. Une loi complète sur la structure du marché réduirait cette ambiguïté, donnant aux institutions la confiance nécessaire pour accroître leur exposition, lancer de nouveaux produits et intégrer plus pleinement la cryptographie dans les systèmes financiers traditionnels.

Obstacles

Au centre de ces obstacles : les banques.

Selon Hammond, les institutions financières traditionnelles restent le plus gros obstacle, notamment en ce qui concerne la question de savoir si les pièces stables doivent offrir un rendement. Un récent rapport du Conseil des conseillers économiques a repoussé l'opposition des banques, mais les négociations restent bloquées.

"Il y a eu des tentatives de plusieurs côtés : Coinbase (COIN), la Maison Blanche, les rédacteurs du projet de loi, pour trouver une solution", a déclaré Hammond. "Mais à chaque instant, les banques refusent de céder."

Le différend a déjà fait dérailler au moins un compromis. Hammond a déclaré qu’un « accord sur le rendement » proposé il y a environ deux semaines n’avait satisfait aucune des deux parties, renvoyant les négociateurs à la planche à dessin. Une nouvelle version circule désormais, mais les attentes sont tempérées.

"Même avec des pressions macroéconomiques plus larges, il est difficile de voir comment les banques pourraient être satisfaites ici", a-t-il déclaré.

Démocrates

Cette résistance façonne la politique autour du projet de loi, en particulier pour les démocrates. Hammond a noté que certains législateurs qui ont accepté le financement de l’industrie de la cryptographie sont désormais confrontés à un exercice d’équilibre difficile.

« Si vous êtes un démocrate qui a pris de la crypto-monnaie, quelle est votre position sur cette question ? a-t-il déclaré, soulignant également les préoccupations non résolues concernant la finance décentralisée (DeFi) et la conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent.

D’autres vents contraires politiques pourraient surgir dans les mois à venir. Hammond a signalé l’examen minutieux en cours des transactions liées à la cryptographie de l’ancien président Donald Trump comme un point d’éclair potentiel qui pourrait compliquer le soutien démocrate s’il s’intensifie vers juin.

« Tout cela devient un autre casse-tête », a-t-il déclaré.

Malgré les frictions, Hammond estime que le projet de loi a encore une voie à suivre viable, bien que étroite. Les progrès en commission et la poursuite des négociations pourraient le maintenir en vie jusqu’au milieu de l’année, lorsque les incitations politiques pourraient changer.

"Il y aura bientôt des progrès", a-t-il déclaré.

Expansion aux États-Unis

Pour Wintermute, les enjeux sont élevés. La société, l'un des plus grands teneurs de marché de cryptographie au monde avec un volume de transactions quotidien d'environ 10 millions de dollars, étend sa présence aux États-Unis et développe son équipe à New York.

Hammond a déclaré que cela reflète un engagement plus large de l'industrie envers le marché américain, en particulier dans ce que les entreprises considèrent comme un environnement réglementaire plus favorable. "Wintermute a étendu ses opérations depuis les élections en établissant un bureau américain à New York et nous recrutons activement", a-t-il ajouté.

Cela rend le résultat du Clarity Act d’autant plus conséquent. Alors que Hammond voit « la lumière au bout du tunnel », il a souligné que son passage en 2026 nécessitera des avancées qui se sont jusqu’à présent révélées insaisissables.

Pour l’instant, 30 % reste son chiffre, et rappelle que les progrès à Washington ne se traduisent pas toujours en résultats.

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