Le marché des crypto-monnaies voit Bitcoin revoir le cap à cinq chiffres, mais la prudence des investisseurs prévaut au milieu du scepticisme quant à une dynamique haussière soutenue.

Alors que les marchés asiatiques lancent la semaine de négociation, Bitcoin a dépassé le seuil de 80 000 $, une étape franchie pour la dernière fois fin janvier. Selon les analystes de CryptoQuant, ce rebond est alimenté par des acheteurs prudents, comme en témoignent les données de positionnement et les indicateurs en chaîne. Même si les flux de fonds négociés en bourse (ETF) et les positions longues à effet de levier ont alimenté la récente tendance haussière, le paysage de la demande sous-jacente semble incohérent. Au cours des trois dernières semaines, les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis ont attiré environ 2,7 milliards de dollars, portant l'actif net total à plus de 100 milliards de dollars et fournissant un soutien tangible de la part d'investisseurs authentiques.

Pendant ce temps, une récente mise à jour de Telegram du teneur de marché FlowDesk a révélé une tendance croissante à augmenter les positions longues à effet de levier, en particulier dans les crypto-monnaies de premier plan telles que l'Ether (ETH) et NEAR, un jeton affilié au protocole Near. Cette tendance suggère que les investissements spéculatifs jouent un rôle important dans la poussée des prix à la hausse. Cependant, une analyse des données en chaîne présente une image plus nuancée. Un rapport CryptoQuant publié le 30 avril indique que la hausse des prix en avril était uniquement due à une demande accrue de contrats à terme perpétuels, tandis que la demande au comptant a continué de se contracter tout au long du rallye.

Historiquement, de telles disparités entre l’augmentation de l’effet de levier et la stagnation des achats sous-jacents ont été associées à des gains de prix précaires qui ont tendance à se dissiper une fois le positionnement sur le marché modifié. Les perspectives des marchés de prédiction font écho à ce sentiment, les traders de Polymarket attribuant une probabilité de 56 % que Bitcoin atteigne 85 000 $ ce mois-ci, mais seulement 23 % de chances d'atteindre 90 000 $. Cela implique que les attentes du marché penchent vers une augmentation progressive et progressive plutôt que vers une cassure brutale. Collectivement, ces signaux suggèrent que la reprise actuelle est soutenue par les entrées de capitaux et l’endettement, mais manque de conviction généralisée, ce qui la rend vulnérable à tout ralentissement des entrées de capitaux ou à tout changement de positionnement du marché – des conditions qui ont auparavant conduit à des retournements brusques plutôt qu’à des avancées durables.