Le chef de la banque centrale tchèque soutient Bitcoin en tant que tranche de réserve de 1 % dans le cadre d'une stratégie « conservatrice mais innovante »

Le gouverneur de la Banque nationale tchèque, Aleš Michl, a profité d'une scène industrielle du Bitcoin à Las Vegas pour défendre une stratégie de réserve combinant un contrôle strict de l'inflation et une exposition mesurée aux actifs numériques.

Il a décrit la décision de la banque d’ajouter une petite allocation de Bitcoin comme un moyen d’augmenter les rendements attendus sans augmenter le risque global du portefeuille.

Michl a déclaré que lorsqu'il est devenu gouverneur à la mi-2022, l'inflation en République tchèque était proche de 20 %. Il a déclaré à l’auditoire que la banque centrale s’était engagée à ramener l’inflation à 2 % d’ici deux ans et qu’elle avait atteint cet objectif par la discipline et non par la « magie ».

Il a déclaré que l’argent était trop bon marché depuis trop longtemps, que la monnaie s’était affaiblie et qu’il y avait trop d’argent facile dans le système. La banque a réagi en soutenant l’épargne et en renforçant la couronne, et sa règle est désormais de « rester belliciste pour toujours ».

Parallèlement à cette position, Michl a souligné l’ampleur du bilan de la Banque nationale tchèque. Il a déclaré que l'institution gère environ 180 milliards de dollars de réserves de change, soit environ 44 % du PIB tchèque, et a décrit ces réserves comme étant parmi les plus importantes au monde par rapport à la taille de l'économie.

La tâche, a-t-il déclaré, consiste à « construire pour l’avenir », à anticiper et à investir de manière à protéger le pays. Cela signifie abandonner les obligations à faible rendement et accroître l’exposition à des actifs tels que les actions et l’or au travers de portefeuilles à faible risque.

Bitcoin a une faible corrélation à long terme

Michl a déclaré que la prochaine question pour la banque était de savoir si elle pouvait faire davantage pour constituer un portefeuille plus solide à long terme. Cela a conduit à un débat interne sur Bitcoin. Il se souvient avoir utilisé Bitcoin pour la première fois pour acheter du café à Prague et a reconnu que ses fluctuations de prix le faisaient paraître risqué, puisque sa valeur peut être plus élevée un jour et baisser le lendemain. Il a fait valoir que d’autres actifs fluctuent également à la hausse et à la baisse et que la question clé pour une banque centrale est de savoir comment chaque actif se comporte au sein d’un portefeuille plus large.

Selon Michl, les recherches de la Banque nationale tchèque ont révélé que Bitcoin a une faible corrélation à long terme avec de nombreux actifs de réserve traditionnels et n'évolue pas de la même manière qu'eux. À plus long terme, a-t-il déclaré, Bitcoin peut fournir des rendements qui ne sont pas étroitement liés à ceux d’autres titres. Sur cette base, la banque a introduit une position Bitcoin de 1% dans ses réserves.

Dans l’analyse de la banque, a-t-il déclaré, une allocation de 1 % augmente les rendements attendus en couronnes tchèques tout en laissant le risque global du portefeuille inchangé. "Lorsque vous ajoutez Bitcoin à votre portefeuille, cela fonctionne mieux, les rendements augmentent et le risque reste le même – c'est la diversification", a-t-il déclaré au public.

Michl a encadré cette décision dans le cadre d’une philosophie plus large pour les banques centrales à l’ère des actifs numériques. Son message à la foule était de rester « conservateur mais innovant » dans la manière dont les institutions fonctionnent et investissent.

Pour la Banque nationale tchèque, cela signifie une politique anti-inflationniste stricte et une monnaie nationale forte, associées à une expérience contrôlée d’utilisation du Bitcoin et d’autres actifs non traditionnels pour renforcer les réserves au fil du temps.

Cet article, le chef de la banque centrale tchèque soutient Bitcoin en tant que tranche de réserve de 1 % dans le cadre d'une stratégie « conservatrice mais innovante » est apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et est écrit par Micah Zimmerman.