La Banque centrale tchèque déclare que Bitcoin est trop risqué pour les réserves

Table des matières Le gouverneur de la Banque nationale tchèque a déclaré que Bitcoin pourrait améliorer les performances du portefeuille mais reste trop risqué pour les réserves. Il a pris la parole lors de la conférence Bitcoin 2026 à Las Vegas et a présenté les conclusions de la banque. Cependant, le conseil d’administration de la CNB a décidé de ne pas ajouter Bitcoin aux réserves de change pour le moment. Le gouverneur de la Banque nationale tchèque, Alex Michl, a abordé le rôle de Bitcoin dans la gestion des réserves lors de son discours à la conférence. Il a déclaré que l'actif présente une forte volatilité et comporte un risque de fluctuations extrêmes des prix. "Sa volatilité est beaucoup plus élevée que celle des autres actifs", a déclaré Michl. Il a ajouté que le prix du Bitcoin pourrait augmenter fortement ou tomber à zéro en un jour. "Un jour, son prix pourrait être beaucoup plus élevé ou il pourrait atteindre zéro. Oui, zéro", a-t-il déclaré. Il a souligné que les banques gèrent des portefeuilles diversifiés car tous les actifs comportent un risque d'échec. Michl a expliqué que les actions et les obligations peuvent également perdre leur pleine valeur. "Une action peut tomber à zéro. Même une obligation peut échouer", a-t-il déclaré. Par conséquent, il a déclaré que les banques centrales devraient éviter de placer leurs réserves dans un seul actif. Il a partagé un exemple personnel d’achat de café avec Bitcoin il y a des années. Cet achat équivaut désormais à environ 350 $ en raison de l’appréciation des prix. "C'était le café le plus cher de ma vie", a-t-il déclaré. Cependant, il a soutenu que les rendements à long terme n’éliminent pas le risque de l’actif. Il a déclaré que Bitcoin offre des rendements très élevés au fil du temps. Il a néanmoins décrit l’actif comme étant « trop risqué » pour les avoirs de réserve. La Banque nationale tchèque a lancé un portefeuille pilote d'un million de dollars en novembre. Le portefeuille de test comprend Bitcoin, un stablecoin en USD et un dépôt tokenisé. La banque a approuvé le projet un mois plus tôt. La CNB a déclaré que le projet pilote visait à acquérir une expérience directe des actifs basés sur la blockchain. Les responsables ont déclaré que ces technologies pourraient remodeler les systèmes de paiement et financiers. La banque a confirmé qu’elle était devenue la première banque centrale à acheter du Bitcoin. Michl a déclaré qu'une étude interne de CNB avait examiné la corrélation à long terme de Bitcoin avec les actifs traditionnels. L’étude a révélé que Bitcoin n’évolue pas dans la même direction que de nombreux investissements standards. Il a déclaré que cette faible corrélation était importante pour la conception du portefeuille. "Lorsque vous ajoutez un actif comme celui-ci, l'ensemble du portefeuille peut mieux fonctionner", a déclaré Michl. Il a déclaré que les rendements peuvent augmenter alors que le risque global reste similaire. Il a comparé Bitcoin au capital-risque mais l’a décrit comme plus liquide. L’étude de février 2026 a également évalué des allocations plus modestes au Bitcoin et à l’or. Il a constaté que Bitcoin pouvait générer des rendements plus élevés avec une exposition limitée. Cependant, le conseil d’administration de la CNB a décidé de ne pas investir ses réserves de change dans Bitcoin pour le moment. Le conseil d’administration a confirmé cette décision dans l’étude de février 2026. Par conséquent, la CNB n’inclura pas Bitcoin dans son portefeuille officiel de réserve de change. La banque continue de surveiller les résultats de son portefeuille pilote.