Le dollar chute alors que le cessez-le-feu avec l’Iran met fin au commerce refuge

L’indice du dollar se dirige vers sa plus forte baisse mensuelle depuis juin 2025, alors que les espoirs de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran réduiront la prime de guerre, même si les paris sur le pétrole et la Fed la maintiennent dans une fourchette limitée.

Le dollar est sur le point de connaître sa plus forte baisse mensuelle depuis juin de l'année dernière, alors que les espoirs d'un cessez-le-feu durable entre les États-Unis et l'Iran refroidissent la demande de billet vert comme couverture contre la crise. Les données citées par le journal montrent que l'indice du dollar a chuté d'environ 1,8 % en avril, effaçant l'essentiel de ses gains dus à la guerre, les traders se retirant des positions refuges surpeuplées construites au cours des deux premiers mois du conflit.

Ce retrait fait suite à un accord conclu au début du mois entre Washington et Téhéran qui a suspendu les frappes à grande échelle et ouvert la porte à des pourparlers de paix formels, un changement qui a apaisé les craintes de chocs d’approvisionnement et d’escalade régionale. À mesure que le risque extrême perçu s’est atténué, les investisseurs se sont tournés vers les actifs à rendement plus élevé et vers d’autres devises, poussant l’indice du dollar vers le bas de sa récente fourchette de négociation.

Les attentes du pétrole et de la Fed ralentissent la baisse

Toutefois, le recul du dollar n’a pas été linéaire. Les prix du brut ont de nouveau augmenté en raison des préoccupations persistantes en matière d'offre, aidant le dollar à récupérer du terrain alors que les importateurs d'énergie couvrent leur exposition et que les marchés de taux réévaluent la rapidité avec laquelle la Réserve fédérale peut revenir à un assouplissement.

Jinshi News note que les paris renouvelés sur au moins une hausse des taux de la Fed en 2027 ont fait grimper les rendements du Trésor à court terme, soutenant le billet vert après sa chute du début du mois. Une trajectoire plus forte des taux directeurs rend généralement les actifs américains plus attractifs, réduisant les écarts de taux d’intérêt qui avaient brièvement évolué par rapport au dollar lorsque les gros titres du cessez-le-feu ont fait la une des journaux.

Nathan Tuft, gestionnaire de portefeuille principal chez Manuvie, a déclaré au média que « à l'avenir, le dollar pourrait baisser mais maintiendra toujours une fluctuation limitée », suggérant que même si la demande de valeurs refuges s'estompe, il est peu probable que la monnaie s'effondre complètement. Les prévisions récentes compilées par TradingEconomics indiquent que l'indice du dollar oscillera autour de la zone des années 90 à près de 100 au cours des prochains trimestres, ce qui concorde avec l'opinion de Tuft selon laquelle l'évolution à partir de là sera plus latérale que tendancielle.

Pourquoi les traders de crypto se soucient d'un dollar plus faible

Pour les investisseurs en crypto, un dollar plus faible va souvent de pair avec des conditions financières plus faciles et un plus grand appétit pour le risque. Plus tôt dans l’année, une forte baisse hebdomadaire de l’indice du dollar a coïncidé avec de nouveaux afflux vers Bitcoin et d’autres majors, les investisseurs délaissant les liquidités et les bons du Trésor au profit d’actifs à bêta plus élevé.

Au cours des cycles précédents, un mélange de politique accommodante de la Fed et de faiblesse du dollar a contribué à alimenter de grands rallyes de Bitcoin, comme détaillé dans un précédent article de crypto.news. Une autre histoire a souligné comment la baisse des réserves de change et un environnement de dollar plus faible peuvent se combiner pour créer un contexte de compression de l’offre pour Bitcoin lorsque le sentiment de risque s’améliore.

Les stratèges de marché ont également averti que les fluctuations géopolitiques autour du conflit entre les États-Unis et l’Iran pourraient rapidement renverser le sentiment de risque, bouleversant à la fois le dollar et les actifs numériques. Un récent article de crypto.news a montré comment les tensions croissantes ont stimulé la demande de valeur refuge pour le dollar et le Bitcoin, soulignant comment toute rupture des négociations de cessez-le-feu pourrait faire grimper à nouveau le billet vert.

Pour l’instant, cependant, l’opinion consensuelle de Jinshi News et des gestionnaires institutionnels est que le dollar a une marge de baisse à mesure que le risque de guerre s’éloigne, mais il le fera probablement dans une large fourchette plutôt que d’entrer dans une nouvelle tendance baissière séculaire.