Le PDG d'Atlas Capital, soutenu par Dr. Doom, affi...

Reza Bundy, directeur général d'Atlas Capital et partenaire commercial du critique de longue date du Bitcoin Nouriel Roubini, s'attend à ce que le Bitcoin chute jusqu'à 70 % au cours des six prochains mois avant de finalement grimper jusqu'à 500 000 $ dans les années à venir.

S'adressant à CoinDesk lors de la conférence Proof of Talk à Paris, Reza Bundy, PDG de la société de conseil en investissement Atlas Capital, a émis son sombre avertissement macroéconomique qui va à l'encontre de l'optimisme typique du secteur.

"Nous pensons qu'il va y avoir une baisse massive du bitcoin au cours des six prochains mois", a déclaré Bundy, faisant écho à la thèse de longue date de Roubini. "Cela [drawdown] pourrait aller jusqu'à 70%. Nous pensons que 26 000 $ à 30 000 $ est le chiffre que nous avons trouvé. S'il y a un retrait sur le marché boursier qui représente ne serait-ce que la moitié de ce qui s'est produit en 2008, Bitcoin doublera cette perte de dette. "

Le Bitcoin s'échangeait autour de 63 000 dollars, en baisse de près de 28 % cette année, tandis que les marchés boursiers se sont fortement redressés grâce au battage médiatique sur l'IA et à la poursuite de l'élan. Le S&P 500 a augmenté de 10 % et le Nasdaq d’environ 19 %, dépassant le bitcoin sur la même période.

'Dr. Destin'

Bundy a déclaré que ses prévisions baissières s'appuient directement sur des données et des analyses développées en collaboration avec son économiste en chef et co-fondateur, le Dr Nouriel Roubini, connu sous le nom de « Dr. Doom » pour avoir prédit avec précision la crise des prêts hypothécaires à risque de 2008.

Roubini est également un défenseur anti-bitcoin dont le scepticisme à l’égard du bitcoin remonte à la course haussière historique de 2017. Alors que le bitcoin a augmenté d'environ 850 % par rapport à son niveau lorsque Roubini l'a qualifié pour la première fois de bulle, le Dr Doom a maintenu sa position baissière sur l'actif numérique.

Dans de récentes évaluations de marché publiées sur Bloomberg, Roubini a réitéré sa conviction que le bitcoin est une « pseudo-classe d'actifs » et un pur « actif spéculatif » dépourvu de valeur fondamentale ou d'utilité dans le monde réel, ce qui le distingue des véritables couvertures économiques comme l'or.

Bundy a quelque peu fait écho à cette prédiction pessimiste pour le Bitcoin, du moins à court terme. Il a affirmé que le bitcoin avait échoué en tant que couverture contre l’inflation, comme de nombreux haussiers l’ont dit, et qu’il n’était désormais qu’un actif à risque très volatil évoluant au même rythme que les actions technologiques.

Alors que les partisans du bitcoin contesteront probablement cette caractérisation, en soulignant les rendements à long terme et l'offre fixe de l'actif, les critiques de Bundy font écho aux commentaires de l'investisseur milliardaire Mark Cuban, qui a récemment déclaré avoir vendu la majeure partie de son bitcoin après qu'il n'ait pas réussi à se comporter comme une couverture pendant les périodes de tensions géopolitiques et de faiblesse du dollar.

La promesse originale de Bitcoin

D’un autre côté, Bundy n’est pas un adepte permanent du Bitcoin.

Il croit toujours à la thèse de la « réserve de valeur » du Bitcoin et est optimiste à long terme. La prévision à long terme de Bundy est une fourchette de prix comprise entre 150 000 et 500 000 dollars, ce qui le met en désaccord avec son partenaire Atlas, Roubini.

Son optimisme remonte à la promesse initiale du Bitcoin en tant que monnaie alternative capable de contrer le chaos politique et monétaire mondial. Bundy a fait valoir que la croissance à long terme du Bitcoin sera tirée par l'augmentation de la dette publique, l'impression monétaire arbitraire de la banque centrale et la perte de confiance dans les monnaies traditionnelles (comme Satoshi Nakamoto l'avait initialement envisagé).

Et Bundy a des raisons pour son optimisme. Il a tracé le prix à long terme du bitcoin en utilisant quatre voies économiques :

Premièrement, dans le cadre d’une « expansion contrôlée » (40 % de chances), le monde connaît une croissance régulière et une inflation stable. Cela maintient les marchés en hausse et pousse le bitcoin dans une fourchette de 150 000 à 250 000 dollars.

Deuxièmement, si la « domination budgétaire » prévaut (25 % de chances), les gouvernements imprimeront de la monnaie pour couvrir leurs dettes massives, ce qui entraînera une inflation élevée. Cet environnement favorise les actifs rares, faisant grimper le bitcoin entre 250 000 et 500 000 dollars.

Troisièmement, une voie de « conflit mondial » (20 % de probabilité) implique des chocs sécuritaires majeurs dans des endroits comme Taiwan ou le Moyen-Orient. Cela déclencherait une panique rapide du marché et une baisse initiale des prix, mais prouverait finalement la valeur du Bitcoin en tant qu'actif sûr et neutre.

Quatrièmement, une « récession déflationniste » (15 % de probabilité) signifie un gel sévère du crédit qui laisse le bitcoin faible jusqu’à ce que les banques centrales interviennent pour réinjecter des liquidités dans le système.

Changement « techno-dollar »

À court terme, cependant, Bundy continue de voir se profiler à l’horizon une crise financière mondiale. Il prévient que le marché boursier traditionnel est une bulle attendant d'éclater comme en 1929, et cette thèse éclaire également la stratégie d'investissement d'Atlas Capital, appelée le « techno-dollar », a déclaré Bundy.

Au lieu de lier les jetons numériques à une seule monnaie gouvernementale en dépréciation, il a affirmé que la stratégie utilise des modèles d'allocation basés sur l'IA pour déplacer l'exposition entre les actifs, notamment l'or, la nourriture, l'immobilier et la technologie de défense. Atlas gère actuellement cette stratégie d'allocation d'actifs via un véhicule ETF traditionnel avec le ticker « USAF » sur le Nasdaq. Le fonds dispose actuellement d'environ 18 millions de dollars d'actifs nets et a généré un rendement de 8,7 % depuis sa création, selon les données de TradingView. Bundy prévoit également de le tokeniser sur des blockchains publiques plus tard ce mois-ci.

Lorsqu'on lui a demandé pourquoi Bitcoin ne faisait pas partie du fonds, même s'il est optimiste à long terme, Bundy a répondu :