EBay rejette l'offre de 56 milliards de dollars de GameStop, remettant l'accent sur l'exposition au Bitcoin
Le géant du shopping eBay a rejeté l'offre ambitieuse de rachat de 56 milliards de dollars du détaillant de jeux vidéo GameStop, laissant ce dernier décider s'il souhaite se retirer, augmenter son offre ou se battre directement auprès des actionnaires.
Le conseil d'administration d'EBay a qualifié mardi l'offre mi-espèces mi-actions de "ni crédible ni attrayante", selon Reuters, invoquant des doutes sur le financement et arguant que la société est mieux positionnée sous sa direction actuelle. Le rejet était largement attendu. EBay s'est négocié bien en dessous de l'offre de 125 $ par action de GameStop depuis que l'offre a fait surface, signe que les investisseurs n'étaient pas convaincus que l'accord pourrait être conclu.
Cela remet la position Bitcoin de GameStop dans la conversation, comme CoinDesk l'a rapporté plus tôt ce mois-ci.
La société culte détient une exposition au Bitcoin d’une valeur d’environ 368 millions de dollars via une stratégie d’options d’achat couvertes. Il a transféré la quasi-totalité de ses 4 709 $ BTC vers le courtage institutionnel Coinbase Prime, comme l'a montré un dossier déposé en mars, transformant la position en une créance plutôt qu'en un bitcoin détenu directement.
L’offre de GameStop s’articule autour de 9,4 milliards de dollars de liquidités et d’investissements liquides, ainsi que jusqu’à 20 milliards de dollars de financement par emprunt de la Banque TD. Mais ce financement dépend du maintien par la société issue de la fusion d’une notation de qualité investissement, et Moody’s a déjà prévenu que l’accord serait négatif en termes de crédit pour eBay. Augmenter l’offre ou devenir hostile rendrait probablement les calculs de financement plus difficiles.
Cohen a déjà qualifié l’accord eBay de « bien plus convaincant que Bitcoin », laissant ouverte la question de savoir si la position $ BTC de GameStop pourrait être dénouée si plus d’argent était nécessaire.
Le vendre ne financerait pas la transaction en soi, mais c'est l'un des rares actifs discrétionnaires que GameStop peut indiquer pour tenter de convaincre les investisseurs que l'offre est réelle.
Le marché reste cependant sceptique. Les actions eBay ont chuté d'environ 1% à 107 $ avant la cloche mardi, toujours bien en dessous du prix d'offre, tandis que GameStop a chuté de 4%.
L’accord avait déjà suscité l’opposition d’une partie de la propre base d’investisseurs de GameStop.
Michael Burry, l'investisseur rendu célèbre par The Big Short, a vendu sa participation après l'offre et a averti que l'achat d'eBay pourrait imposer des dettes à GameStop et diluer ses actionnaires.