La BCE prévient que les Stablecoins pourraient menacer la stabilité financière à l’échelle mondiale

Table des matières La Banque centrale européenne a exprimé de nouvelles inquiétudes concernant les pièces stables, avertissant que leur expansion rapide pourrait présenter des risques pour la stabilité financière et le contrôle monétaire. Selon Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne, le rôle croissant des pièces stables nécessite une surveillance réglementaire stricte parallèlement au développement des monnaies numériques des banques centrales. S'exprimant lors de la conférence internationale de la Banque de Corée en 2026 à Séoul, Schnabel a déclaré que l'ampleur et la structure du secteur soulevaient des inquiétudes qui s'étendaient au-delà des marchés de la cryptographie. Au cours de son discours, Schnabel a déclaré que le marché mondial des pièces stables avait atteint près de 300 milliards de dollars, sur la base des évaluations de la BCE. Elle a ajouté que la majeure partie de cette offre est concentrée dans des actifs liés au dollar, Tether et USD Coin représentant environ 90 % de la circulation. Schnabel a expliqué que les pièces stables pourraient être confrontées à des asymétries de liquidité entre les réserves et les rachats, ce qui pourrait les exposer à une perte soudaine de confiance. Elle a déclaré que de telles conditions pourraient déclencher des mouvements de panique similaires à ceux observés sur les marchés financiers traditionnels. Elle a également averti que la domination des pièces stables adossées au dollar pourrait renforcer le rôle mondial de la monnaie américaine. Selon Schnabel, cette tendance pourrait étendre la portée de la politique monétaire américaine à d’autres économies grâce à une dépendance accrue à l’égard des actifs numériques basés sur le dollar. Abordant la position de l’Europe, Schnabel a fait valoir qu’un euro numérique axé sur le commerce de détail pourrait contribuer à maintenir le rôle de la monnaie de banque centrale dans les transactions quotidiennes. Elle a déclaré que le projet garantirait un accès continu à l’argent public tout en réduisant la dépendance à l’égard des prestataires de paiement étrangers. Le responsable de la BCE a ajouté qu’un euro numérique pourrait servir de système de paiement unifié dans toute la zone euro, le statut de cours légal favorisant une adoption plus large. Sur la base des documents de planification de la BCE, l'initiative reste dans une phase de préparation technique, avec un déploiement potentiel prévu pour 2029 si la législation est approuvée en 2026. Elle a souligné que l'innovation ne devrait pas être limitée, mais plutôt guidée par des règles claires qui protègent la transmission de la politique monétaire et la stabilité financière. Pendant ce temps, Katie Harries de Coinbase a commenté le cadre réglementaire européen, exhortant à des mises à jour pour améliorer la compétitivité. Dans un article de blog de l'entreprise, Harries a décrit le cadre des marchés des actifs cryptographiques comme une base solide, mais a déclaré que des révisions étaient nécessaires. Harries a suggéré que les pièces stables libellées en euros nécessitent de meilleures conditions pour rivaliser avec les alternatives en dollars. Elle a également appelé à des règles d’accès plus claires pour la finance décentralisée et à des politiques soutenant la tokenisation. Dans le même temps, Harries a critiqué les réserves obligatoires actuelles dans le cadre de la MiCA, soulignant que les règles exigeant 30 à 60 % des réserves dans les dépôts bancaires peuvent concentrer le risque plutôt que de le réduire. Elle a proposé d’autoriser une plus grande exposition aux actifs souverains pour améliorer la résilience. Ailleurs, les différences politiques restent visibles. Scott Bessent a récemment déclaré que les États-Unis ne chercheraient pas à créer une CBDC, soulignant un contraste avec l'approche européenne alors que les législateurs poursuivent les discussions sur la législation sur les actifs numériques.